Naabot ng Ethereum ang isang kapansin-pansing milestone ngayong buwan nang aprubahan ng US Securities and Exchange Commission (SEC) ang options trading para sa ilang spot exchange-traded funds (ETFs). Inaasahan na magdadala ito ng mas maraming liquidity, makakaakit ng interes mula sa mga institutional investors, at magpapatibay sa posisyon ng Ethereum bilang isang pangunahing cryptocurrency.
Pero ang mas maliit na market cap ng Ethereum kumpara sa Bitcoin ay nangangahulugan na ito ay mas madaling maapektuhan ng gamma squeezes, na nagdadala ng mas mataas na panganib sa mga investors. Kumonsulta ang BeInCrypto sa isang eksperto sa derivatives trading at mga kinatawan mula sa FalconX, BingX, Komodo Platform, at Gravity para i-assess ang posibleng epekto ng bagong katangiang ito.
Ethereum ETF Options Nakakuha ng SEC Approval
Nagdiwang ang Ethereum community ngayong buwan nang aprubahan ng SEC ang options trading para sa mga umiiral na Ethereum ETFs. Ang pag-apruba na ito ay isang mahalagang hakbang sa regulasyon para sa digital assets.
Ngayong linggo, opisyal na nag-debut ang options trading para sa spot Ethereum ETFs sa Estados Unidos. Ang iShares Ethereum Trust (ETHA) ng BlackRock ang unang naglista ng options, na nagsimula ang trading sa Nasdaq ISE.
Kasunod nito, mas malawak na availability ng options ang sumunod, kabilang ang para sa Grayscale Ethereum Trust (ETHE) at Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), pati na rin ang Bitwise Ethereum ETF (ETHW), na lahat ay nagsimula ng trading sa Cboe BZX exchange.
Ang hakbang na ito ay nagbibigay-daan sa mas malawak na hanay ng mga investors, lampas sa mga crypto traders, na makinabang mula sa hedging at speculation opportunities sa presyo ng Ethereum sa pamamagitan ng options sa mga pamilyar na investment vehicles tulad ng ETFs nang hindi direktang pagmamay-ari.
Ang timing ng balitang ito ay partikular na positibo, dahil ang Ethereum ay nawawalan ng ilang puwang sa merkado kamakailan.
Options Trading para Palakasin ang Posisyon ng Ethereum sa Merkado
Isang malaking pagbaba ng kumpiyansa sa merkado ang bumalot sa Ethereum ngayong linggo, kung saan iniulat ng BeInCrypto na bumagsak ang presyo nito sa pinakamababang punto mula Marso 2023. Ang pagbagsak na ito ay kasabay ng mas malawak na pagbaba ng merkado, na pinalala ng Liberation Day ni Donald Trump.
Dagdag pa rito, ang ETH/BTC ratio ay umabot sa limang-taong pinakamababa, na nagpapakita ng lumalaking dominasyon ng Bitcoin sa Ethereum.
Samantala, ang mga malalaking holder ng Ethereum ay patuloy na nagbebenta ng malalaking halaga, na naglalagay ng pababang pressure sa kanilang mga presyo. Bumagsak nang malaki ang halaga ng Ethereum ng 51.3% mula simula ng 2025, at humina ang kumpiyansa ng mga investors, na makikita sa pagbaba ng mga address na may hawak na hindi bababa sa $1 milyon sa ETH.
Sa pag-access ng options trading sa mas maraming traders, inaasahan ng mga eksperto na gaganda ang posisyon ng Ethereum sa merkado.
“ETH’s been leaking dominance, stuck sub-17%. Options give it institutional gravity. It becomes more programmable for fund strategies. More tools mean more use cases, which then in turn means more capital sticking around,” sabi ni Martins Benkitis, CEO at Co-Founder ng Gravity Team.
Ang bagong accessibility ng options trading ay lilikha ng karagdagang oportunidad para sa mga investors at sa mas malawak na Ethereum ecosystem.
Mas Malawak na Access ng Investor at Liquidity
Ang pag-apruba ng SEC sa Ethereum ETFs noong Hulyo 2024 ay mahalaga dahil pinayagan nito ang mga tradisyunal na investors na pumasok sa crypto market nang hindi direktang hawak ang mga assets. Ngayon, sa pagkakaroon din ng options trading, inaasahan na mas malaki pa ang mga benepisyo nito.
“Magbibigay ito ng karagdagang oportunidad para sa portfolio diversification at lilikha ng mas maraming daan para sa mga ETH-based na produkto. Sa mga options na lampas sa limitadong Bitcoin ETF offerings, maaaring mag-isip muli ang mga investors kung paano nila ia-allocate ang kanilang pondo. Ang pagbabagong ito ay pwedeng magresulta sa mas sopistikadong trading strategies at mas malaking partisipasyon sa Ethereum-based products,” sabi ni Vivien Lin, Chief Product Officer sa BingX, sa BeInCrypto.
Ang Ethereum ETF market ay natural na magiging mas liquid sa pagdami ng partisipasyon sa pamamagitan ng options trading.
Mataas na Trading Volumes at Hedging Demands
Ang bagong pag-apruba ng SEC para sa options trading ng Ethereum ETF investors ay nagsa-suggest na ang market ay malamang na makaranas ng mataas na trading volume sa simula. Dahil dito, kailangang maging handa ang mga market maker.
Ang pagtaas ng call options ay mangangailangan sa mga institutional market maker na mag-hedge sa pamamagitan ng pagbili ng mas maraming Ethereum para matugunan ang demand.
“Ito ang karaniwang tinatanggap na dynamic ng options markets na nagdadala ng mas magandang liquidity sa spot markets,” paliwanag ng derivatives trader na si Gordon Grant.
Makakakuha rin ng natatanging advantage ang Ethereum, lalo na sa institutional trading, na magpapataas ng perceived quality nito at magdadala ng optimismo sa mga pangunahing market participants.
“Nagkaroon ng seryosong institutional tailwind ang ETH. Sa pagpasok ng options, mas lumalapit na ang Ether sa BTC pagdating sa tradable instruments. Pinapantay nito ang legitimacy at utility ng ETH sa hedging strategies, na nagpapaliit ng agwat sa dominance narrative ng Bitcoin,” sabi ni Benkitis sa BeInCrypto.
Pero, ang mabilis na pagtaas sa options trading ay maaari ring magdulot ng hindi inaasahang epekto sa presyo ng Ethereum, lalo na sa maikling panahon.
Magkakaroon ba ng Gamma Squeeze ang mga Investors?
Habang nagmamadali ang mga market maker na makakuha ng mas maraming underlying asset sa kaso ng mas mataas na volume ng options calls, natural na tataas ang presyo ng Ethereum. Ang sitwasyong ito ay maaaring magdulot ng matinding gamma squeeze.
Kapag nag-hedge ang mga market maker sa kanilang posisyon sa ganitong sitwasyon, ang resulting buying pressure ay lilikha ng positive feedback loop. Mas maeengganyo ang mga retail investors na sumali, umaasang kumita mula sa pagtaas ng presyo ng Ethereum.
Ang mga implikasyon ng sitwasyong ito ay lalo pang kapansin-pansin para sa Ethereum, lalo na’t ang market capitalization nito ay mas maliit kumpara sa Bitcoin.
Ang agresibong pagbili ng mga retail traders ng ETHA call options ay maaaring pumilit sa mga market maker na mag-hedge sa pamamagitan ng pagkuha ng underlying ETHA shares, na posibleng magdulot ng mas matinding epekto sa presyo ng ETHA at, sa extension, Ethereum.
“Naniniwala kami na ang option sellers ay karaniwang mangunguna sa long-run pero sa maikling pagputok, maaari nating makita ang retail momentum traders na maging malalaking buyers ng ETHA calls at lumikha ng gamma squeeze effects, katulad ng nakita natin sa meme coin stocks tulad ng GME. Mas madaling i-squeeze ang ETH kaysa BTC dahil ito ay nasa $190 billion market cap lamang kumpara sa $1.65 trillion ng BTC,” sabi ni Joshua Lim, Global Co-head ng Markets sa FalconX, sa BeInCrypto.
Samantala, predict ni Grant na ang arbitrage-driven flows ay lalo pang magpapalala ng price swings.
Inaasahang Lalabas ang Mga Arbitrage Opportunities
Ang mga experienced investors sa options trading ay maaaring mag-pursue ng arbitrage para kumita at mabawasan ang risk exposure.
Ang arbitrage ay kinabibilangan ng pag-exploit ng price differences para sa parehong o halos magkaparehong assets sa iba’t ibang market o forms. Ginagawa ito sa pamamagitan ng pagbili sa mas murang market at pagbebenta sa mas mahal na market.
Ayon kay Grant, ang mga traders ay mas maghahanap at mag-e-exploit ng mga price differences na ito habang nagde-develop ang market para sa ETH options sa iba’t ibang platforms.
“Inaasahan ko na mas dadami ang arbitrage behaviors sa pagitan ng deribit, CME, at spot eth options. Habang ang one-sided flows sa tatlong market na ito ay pwedeng pansamantalang magdulot ng destabilization, ang mas malaking liquidity sa pamamagitan ng iba’t ibang venues ay dapat magpahina sa mga matinding positioning driven dislocations at ang frequency ng mga ganitong dislocations. Halimbawa, mukhang – anecdotal pa lang dahil ang data ay hindi pa buo – na ang vol variance sa btc ay bumababa post intro ng iBit options,” paliwanag niya.
Habang inaasahan na ang arbitrage activity ay magpapahusay sa pricing at liquidity sa Ethereum options market, ang asset ay patuloy na nasa ilalim ng anino ng Bitcoin na may established na market leadership.
Makakatulong ba ang Landmark Options Approval para Makabawi ang Ethereum sa Bitcoin?
Kahit na nakamit ng Ethereum ang isang malaking milestone ngayong linggo, nahaharap ito sa kompetisyon mula sa isang malaking karibal: Bitcoin.
Noong huling bahagi ng 2024, nagsimula ang options trading sa BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), na naging unang US spot Bitcoin ETF na nag-offer ng options. Kahit hindi pa umabot ng isang taon mula nang ilunsad ito, ang options trading sa Bitcoin ETFs ay nakaranas ng malakas na trading volumes mula sa retail at institutional investors.
Ayon kay Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer ng Komodo Platform, ang options trading para sa Ethereum ETFs ay magiging medyo hindi kasing lakas. Bitcoin pa rin ang pipiliin ng mga investors na cryptocurrency.
“Kung ikukumpara sa Bitcoin’s Spot ETF, ang Ethereum’s ETF ay hindi nakakita ng ganoong kalakas na demand. Habang ang options trading ay nagdadagdag ng institutional capital, nananatiling ang Bitcoin ang unang crypto at may mas malaking overall market cap. Hindi ito mawawala. Mananatili itong dominanteng crypto asset para sa institutional portfolios,” sinabi ni Stadelmann sa BeInCrypto.
Dahil dito, hindi kasama sa kanyang pananaw na malalampasan ng Ethereum ang market position ng Bitcoin sa agarang panahon.
“Ang minsang ipinangakong flippening ng market capitalization ng Bitcoin ng Ethereum ay nananatiling hindi malamang. Ang mga konserbatibo at mas mayayamang investors ay malamang na mas pipiliin ang Bitcoin dahil sa perceived na safety nito kumpara sa ibang crypto assets, kasama na ang Ethereum. Ang Ethereum, para maabot ang prominence ng Bitcoin, ay dapat umasa sa lumalaking utility sa DeFi at stablecoin markets,” pagtatapos niya.
Habang ganun nga ang sitwasyon, ang options trading ay hindi nakakasama sa prospects ng Ethereum; sa halip, pinapalakas pa nito ang mga ito.
Makakakuha ba ng Benepisyo ang Ethereum’s Options Trading Era sa mga Oportunidad?
Ang Ethereum ngayon ang pangalawang cryptocurrency na may SEC approval para sa options trading sa kanyang ETFs. Ang hakbang na ito ay lalo pang magle-legitimize sa digital assets para sa mga institusyon, na magpapalakas ng kanilang presensya sa tradisyunal na merkado at magpapataas ng kabuuang visibility.
Sa kabila ng mga kamakailang matinding dagok sa market position ng Ethereum, ang balitang ito ay isang positibong pag-unlad. Kahit na hindi ito sapat para malampasan ang pangunahing karibal nito, ito ay isang hakbang sa tamang direksyon.
Habang nasasanay ang mga investors sa bagong oportunidad na ito, ang kanilang level ng partisipasyon ang magpapakita kung gaano ito magiging kapaki-pakinabang para sa Ethereum.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
