Ethereum (ETH) mukhang nasa bingit ng matinding supply shock habang tumataas ang leveraged short positions sa hindi pa nararanasang level, umaabot sa all-time high ang staking, at bumabagsak ang exchange liquidity.
Magiging bullish kaya ito para sa ETH, o baka magdulot ito ng panibagong “Black Thursday” na event?
ETH Supply Shock Lumalakas na
Isang chart na ipinost ng ZeroHedge sa X ang nagha-highlight sa Ethereum supply shock kung saan umabot sa record -13,291 ang leveraged short positions sa kabuuang OTC at cash contracts. Ito ang pinakamalaking pagbagsak mula noong early 2025, na nagpapakita ng agresibong aktibidad ng hedge funds.
Ayon kay crypto expert Fejau sa X, hindi ito dahil sa bearish sentiment kundi dahil sa isang basis trade strategy. Ginagamit ng hedge funds ang pagkakaiba ng presyo sa pagitan ng ETH futures sa CME at spot markets para makuha ang tuloy-tuloy na kita sa gitna ng contango.
“Ang dahilan ng malaking ETH shorts ay ang basis trade. Pwedeng makuha ng mga funds ang annualized basis na 9.5% sa pamamagitan ng pag-short sa CME futures at pagbili ng ETH spot na may staking yield na 3.5% (kaya’t kadalasan ay ETH at hindi BTC) para sa isang delta neutral na 13%,” paliwanag ni Fejau sa X.
Lalo pang lumalakas ang ETH supply shock dahil sa pagtaas ng staking sa all-time high. Ayon sa Dune Analytics, mahigit 29.03% ng kabuuang supply ay naka-lock, na nag-iiwan ng humigit-kumulang 121 million ETH na umiikot.
Ipinapakita rin ng on-chain data na ang ETH ay umaalis sa exchanges kamakailan, kasabay ng pagbabalik ng presyo ng ETH sa kasalukuyang $3,000 mark. Bahagi ito ng accumulation strategy ng mga whales o malalaking kumpanya tulad ng SharpLink.
Ang nabawasang liquidity ay nag-aambag din sa pagtaas ng presyo kapag mas mataas ang demand kaysa supply. Noong Biyernes, 140,120 ETH na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $393 million ang na-withdraw mula sa crypto exchanges.
“Mahigit 140,000 ETH, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $393 million, ang umalis sa exchanges, na nagmarka ng pinakamalaking single-day withdrawal sa loob ng mahigit isang buwan,” ayon kay Sentora sa X.
Si MerlijnTrader sa X ay nag-forecast na aabot ang ETH sa $10,000 sa cycle na ito, na pinapagana ng posibleng short squeeze at staking dynamics. Inaasahan ang ETF staking approvals bago matapos ang taon, na nagpapalakas sa ETH supply shock narrative.
Pero, may mga panganib na nakaamba. Ang basis trade, kahit na kumikita, ay madaling maapektuhan ng biglaang volatility, tulad ng nangyari noong 2020’s “Black Thursday.” Kung hindi magdulot ng pagtaas ng presyo ang Ethereum supply shock, maaaring malugi ang mga pondo at maapektuhan ang kumpiyansa sa merkado.
Nakabalik na ang ETH sa ibabaw ng $3,000 mark sa kasalukuyan. Gayunpaman, ang kasalukuyang presyo ay 38% na mas mababa sa all-time high na naabot nito noong November 2021.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.