Nasa $1.7 billion na halaga ng ETH ang na-pull out mula sa Aave nitong nakaraang linggo. Ayon sa mga miyembro ng Aave community, si Justin Sun, ang founder ng Tron, ay nag-withdraw ng hindi bababa sa $600 million, na nagdulot ng sunod-sunod na reaksyon sa merkado.
Dahil sa malaking pag-exit, bumagsak ang liquidity ng ETH sa Aave.
Galaw ng Ethereum Whale Nagdulot ng Matinding Bagsak sa sETH
Patuloy na pag-exit ng mga whale sa Aave ang nagtulak sa pagtaas ng utilization rates, na nagresulta sa pagtaas ng ETH borrowing rates.
Habang nagiging mahal ang paghiram, nagsimulang i-unwind ng mga DeFi user na umaasa sa leveraged staking strategies ang kanilang mga posisyon.
Isa sa mga pinaka-apektadong strategy ay ang sikat na stETH/ETH leverage loop. Makikita sa charts na bumagsak ang presyo ng sETH mula $2,800 hanggang $2,200 noong July 14.
Karaniwang nagde-deposit ang mga user ng ETH, nanghihiram laban dito, bumibili ng stETH, at inuulit ang cycle para kumita mula sa staking yields. Pero dahil sa mas mataas na borrow rates at humihinang stETH peg, naging hindi na kumikita ang strategy.
Habang nag-e-exit ang mga looper, marami ang nagmamadaling i-redeem ang stETH para sa ETH. Nagdulot ito ng congestion sa staking withdrawal queue, na umaabot ng 18 araw bago ma-proseso.
Para maiwasan ang paghihintay, ibinenta ng ilang user ang stETH sa secondary markets, na nagdulot ng depeg ng humigit-kumulang 0.3%.
Ang bahagyang depeg na ito ay nagdadala ng malaking risks para sa mga leveraged trader. Ang 0.3% na price gap ay pwedeng mangahulugan ng 3% na loss sa 10x leverage, na nagpipilit sa marami na mag-take ng losses o maghintay sa illiquid positions.
Maaaring lumala ang sitwasyon kung patuloy na mag-aaccrue ang interest, na posibleng mag-trigger ng liquidations.
Makikita sa price charts ang stress. Tumaas ang ETH ng mahigit 8% nitong nakaraang linggo sa $3,593 pero bumaba na mula sa peak nito.
Samantala, ang sETH—Synthetic ETH na inisyu ng Synthetix—ay tumaas ng 30.5% sa linggo, na nagpapakita ng demand para sa mga alternatibo sa gitna ng volatility.
Ipinapakita ng event na ito ang systemic fragility sa DeFi. Isang malaking withdrawal lang ang nagdulot ng disruption sa lending rates, sinira ang mga popular na strategy, at inilantad ang pag-asa sa oracles at delayed redemption mechanisms.
Maraming stETH oracles pa rin ang gumagamit ng redemption rates, hindi market rates, kaya naiipit ang mga lender habang nag-drift ang peg.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
