Medyo nakakakaba ang signals mula sa Ethereum market ngayong third week ng March. Umabot ng all-time high ang Estimated Leverage Ratio (ELR) ng ETH sa Binance.
Ano ba ibig sabihin nito at anong mga risk ang puwedeng mangyari sa mga Ethereum trader?
Record High na ang Leverage Ratio ng Ethereum sa Binance
Ayon sa CryptoQuant, umakyat sa record level na 0.751 ang Estimated Leverage Ratio (ELR) ng Ethereum sa Binance.
Ipinaliwanag ni analyst MorenoDV na ibig sabihin nito ay higit 75% ng Ethereum trading sa platform ay gumagamit ng leverage. Mas mataas pa ito kaysa 0.55 na naitala noong linggo bago mag-October 10 last year, kung kailan nagkaroon ng matinding market crash na nag-trigger ng $19 bilyong liquidations.
“Importante, mabilis nangyari itong pagdami ng leverage at halos walang konsolidasyon. Ibig sabihin, malaki ang parte ng recent na pagtaas ng ETH dahil sa derivatives flow, hindi dahil sa mga bumili sa spot market,” paliwanag ni MorenoDV .
Sabi rin ng CryptoQuant analyst na si Arab Chain, dati ay gumagalaw lang sa maliit na range ang ELR. Kaya dahil sa biglang taas nito ngayon, mukhang papasok ang market sa mas risky na yugto.
Hindi ito unang beses na tumaas ang leverage sa market. Pero ngayon, dahil nabasag na ulit ang dating all-time high, mas nagiging maingat na mga investor.
“Sa history, kapag sobrang taas ng leverage level, madalas sumasabay dito ang mas malalakas at mabilis na galaw ng presyo—kahit maliliit na price move, puwedeng magdulot ng sunod-sunod na liquidations sa long at short positions,” sabi ni Arab Chain .
Isa Pang Paliwanag
Puwede kayang mangyari ulit ang liquidation event tulad noong October 10? Kahit mukhang nakakakaba ang 0.751 na ELR, may iba pang importanteng factors na dapat tingnan.
Kinukuha ang ELR sa pamamagitan ng pag-divide ng Open Interest (OI) sa Exchange Reserves. Ibig sabihin, puwedeng tumaas ang ratio kapag mas marami ang pumapasok na OI, o bumababa ang mga naka-hold na ETH sa exchanges.
Based sa data ng Coinglass, tumaas ng $1.5 bilyon ang Open Interest ng Ethereum sa Binance ngayong buwan at umabot na sa $6.6 bilyon. Pero malayo pa rin ito sa lampas $12 bilyong naitala noong October last year.
Bukod dito, ayon sa isang recent na ulat ng BeInCrypto, sobrang bumaba ang ETH reserves sa exchanges at nasa pinakamababang level na ito mula noon.
Ayon sa BeInCrypto, nagmamadali na ang mga institutions ilipat ang ETH nila sa staking. Inii-withdraw na nila ang assets sa exchanges para kumita ng yield. Ipinapakita nito na malakas ang long-term na tiwala nila sa Ethereum, pero dahil dito puwede ring tumaas ang ELR.
Kahit ano pa ang explanation, malaki pa rin bigat ng babala ng mga analyst. Bagong-bago lang, bumagsak ng higit 6% ang ETH matapos i-announce ng Federal Reserve na steady lang muna ang interest rates. Dahil dito, umabot sa $153 milyon ang nalugi sa liquidations—karamihan dito ay mga long positions.
