EU Officials Nagbabala: US Stablecoin Push Maaaring Makaapekto sa Stability ng Euro

Ang European Stability Mechanism (ESM) ay nagtaas ng pag-aalala na ang lumalaking suporta ng Estados Unidos para sa dollar-backed stablecoins ay maaaring magbanta sa financial stability at monetary sovereignty ng Europa.

Ang mga pag-aalala na ito ay lumitaw habang ang regulasyon ng stablecoin ay nagkakaroon ng momentum sa US. Ang mga US national banks at federal savings associations ay puwedeng mag-offer ng services nang walang prior regulatory approval.

Nagbabala ang EU na US Stablecoins Maaaring Makaapekto sa Stability ng Euro

Binibigyang-diin ni Pierre Gramegna ang urgency ng digital euro initiative ng European Central Bank (ECB) bilang countermeasure. Bilang Managing Director ng ESM, hinimok ni Gramegna ang pagpapabilis nito para mapanatili ang monetary sovereignty at financial stability ng bansa.

“Maaaring muling buhayin nito ang plano ng mga foreign at US tech giant na mag-launch ng mass payment solutions base sa dollar-denominated stablecoins. At, kung magiging matagumpay ito, maaaring maapektuhan ang monetary sovereignty at financial stability ng euro area,” ayon kay Gramegna sa isang Eurogroup meeting.

Ang EU ay umuusad sa digital euro project nito para maprotektahan ang financial independence nito. Matagal nang nagbabala ang ECB na ang pag-asa sa US-backed stablecoins ay maaaring magpahina sa euro.

Inuulit niya ang mga kamakailang pahayag ng opisyal ng ECB na si Piero Cipollone sa isang panayam noong unang bahagi ng Pebrero. Noon, sinabi ni Cipollone na ang suporta ng administrasyong Trump para sa stablecoins ay malamang na magpapabilis sa batas na nakapalibot sa digital euro. Ang ganitong resulta, aniya, ay magpoposisyon dito bilang isang kinakailangang alternatibo.

“Magkaiba ang pananaw ng US at Europa sa stablecoins. Nakikita ito ng administrasyong Trump bilang isang tool para palakasin ang global presence ng US dollar, samantalang ang ECB ay nangangamba na maaari itong magdulot ng destabilization sa financial system ng Europa,” ipinaliwanag ni Cipollone.

Sinusuportahan ng ESM ang digital euro project ng ECB at ang pagsisikap ng European Commission na i-revise ang MiCA (Markets in Crypto-Assets) directive. Binigyang-diin ni Gramegna na ang mga hakbang na ito ay kritikal para maiwasan ang senaryo kung saan ang mga European consumer at negosyo ay magiging sobrang reliant sa US-backed stablecoins.

Sa katunayan, ang mga pag-aalala na ito ay lumitaw habang ang gobyerno ng Estados Unidos ay lalong pinapaboran ang crypto, partikular ang stablecoins na naka-peg sa US dollar. Kamakailan, sinabi ni Federal Reserve Governor Christopher Waller na ang stablecoins ay maaaring magpalakas sa global role ng US dollar.

Si Federal Reserve Chair Jerome Powell ay nag-advocate din para sa regulasyon ng stablecoin upang patatagin ang kanilang role sa financial markets. Samantala, ang mga bagong patakaran ay nagpapahintulot na ngayon sa mga US banks na mag-offer ng stablecoin services, na nagpapahiwatig ng karagdagang integration ng stablecoins sa traditional finance (TradFi).

Ang mga pag-unlad na ito ay maaaring magpabilis sa dominasyon ng US-backed stablecoins sa global transactions. May mga ulat na kahit ang Bank of America (BoA) ay nag-e-explore ng pag-launch ng sarili nitong stablecoin, habang si Circle CEO Jeremy Allaire ay nagtutulak para sa mandatory US registration ng mga stablecoin issuer.

Ang debate tungkol sa stablecoins ay sumasalamin sa mas malawak na geopolitical concerns. Ang dominasyon ng dollar sa digital payments ay maaaring lumago habang ang mga US financial institutions ay nag-iintegrate ng stablecoins sa kanilang services. Ito ay maaaring maglimita sa impluwensya ng euro.

Ang mga policymaker ng Europa ay nag-a-advocate para sa isang malakas na regulatory framework at isang pinabilis na timeline para sa rollout ng digital euro upang kontrahin ito.