Ethereum sa 2025: Mga Eksperto sa Industriya Suriin ang Price Slump, Governance Issues, at DeFi Setbacks

Ang performance ng Ethereum ay naging pabago-bago kamakailan, na negatibong nakaapekto sa public perception nito. Ang patuloy na pagbaba ng presyo, mga isyu sa governance, at mataas na gas fees ay nagdudulot ng tanong sa crypto community kung ito ba ay pansamantalang setbacks o senyales ng mas malalim na problema.

In-interview ng BeInCrypto ang mga industry leaders mula sa Wirex, Komodo Platform, BingX, KelpDAO, at RAAC para pag-aralan ang mga factors na nag-aambag sa pagbaba ng Ethereum, ang kasalukuyang market position nito, at mga posibleng strategy para sa improvement.

Galaw ng Merkado at Sentimyento ng mga Investor

Ang 2025 ng Ethereum ay nagsimula sa hindi magandang kalagayan. Matapos ang nabigong pagtatangka na lampasan ang $2,500 barrier, ang Ethereum ay bumalik sa $2,090. Samantala, ang mga whale addresses ay nagbebenta ng malakihan, nag-dump ng 640,000 ETH na nagkakahalaga ng $1.5 billion at lalo pang inilayo ang altcoin king sa target nito.

Ang kamakailang Bybit hack, na nagdulot ng pagnanakaw ng humigit-kumulang $1.4 billion na halaga ng Ethereum, ay hindi rin nakatulong. Simula noon, naitala ng network ang pinakamataas na weekly outflows nito, nasa $300 million.

Samantala, isang wave ng bearish sentiment at bumababang kumpiyansa ng mga investor ang nagpadala sa ETH spot ETF outflows sa 30-day peak na $94.27 million noong nakaraang linggo. Ang pagtaas na ito, ang pangatlo sa pinakamalaki ng 2025, ay sumunod sa pagbaba ng presyo ng Ethereum sa $2,251, na nagpapakita ng malinaw na pag-atras ng mga investor.

“Kung ikukumpara sa Bitcoin, na tumaas ng higit sa 90% ngayong taon, ang performance ng Ethereum ay tila hindi kapansin-pansin, na nagdudulot sa maraming holders na magtanong kung kailan ito makakabalik sa bagong all-time high,” ayon kay Vivien Lin, Chief Product Officer sa BingX, sa BeInCrypto.

Dahil sa mga sitwasyong ito, maraming factors ang dapat isaalang-alang para maunawaan ang kamakailang pagbaba ng Ethereum.

Mga External at Internal na Salik na Nakakaapekto sa Ethereum

Ang kamakailang paggalaw ng presyo sa crypto sector ay nag-udyok ng spekulasyon tungkol sa simula ng bear market. Kahit na ang market ay nakaranas ng pahinga matapos ang anunsyo ni President Donald Trump ng US Crypto Strategic Reserve, ang pangmatagalang epekto ng recovery na ito ay nananatiling hindi tiyak.

Ang iba pang factors ay nag-ambag din sa pagbaba ng presyo sa mga pangunahing cryptocurrencies. Ang kamakailang tariffs ni Trump sa Canada, Mexico, at China ay nagdulot ng pagbagsak ng mga presyo.

Samantala, ang crypto markets ay nagsisimula nang maramdaman ang epekto ng inflation sa ekonomiya ng Estados Unidos. Dahil dito, ang mga trader ay lalong nag-aalala na ang Federal Reserve ay magtataas ng interest rates. Lahat ng mga factors na ito ay nakaapekto sa performance ng Ethereum.

“Ang mas malawak na market ay nananatiling sensitibo sa macroeconomic factors tulad ng tariffs, posibleng interest rate cuts, at geopolitical tensions, na lahat ay nagdagdag sa kawalan ng katiyakan sa presyo ng ETH,” dagdag ni Lin.

Habang ang mga factors na ito ay nagbibigay ng insight sa kasalukuyang market fluctuations, hindi nila ganap na ipinaliliwanag ang price performance ng mga indibidwal na cryptocurrencies. Si Karlos Bujas, Graduate Trading Analyst sa Wirex, ay nagbigay ng pangkalahatang overview ng mga pagsubok na kinakaharap ng Ethereum sa kasalukuyan:

“Ang mga pagsubok sa presyo ng Ethereum ay maaaring maiugnay sa mga internal na hamon tulad ng mga isyu sa governance, hindi epektibong resource allocation, at bumababang market dominance. Ang mga kritiko ay nagtuturo sa malaking budget ng Ethereum Foundation at hindi nagagamit na treasury, na ayon sa ilan ay nagpapabagal sa innovation. Ang kawalan ng kasiyahan ng mga developer ay nagkaroon din ng papel, habang ang kakulangan ng Ethereum sa political engagement, lalo na kung ikukumpara sa Solana at XRP, ay nag-iwan dito sa isang disadvantage. Ang mga pagkakahati sa pamumuno ay nagdagdag sa kawalan ng katiyakan, at sa pagkawala ng Ethereum ng puwesto sa DeFi at pagpapanatili ng mataas na fees, ang presyo nito ay nanatiling stagnant sa ibaba ng $3,500 mula noong Enero 7, 2025,” ayon sa kanya sa BeInCrypto.

Ang masusing pag-explore sa bawat isa sa mga internal na hamon na ito ay mahalaga upang tunay na maunawaan ang mga ugat ng stagnation ng Ethereum.

Ethereum’s DeFi Dominance at mga Hamon

Ang tagumpay ng Ethereum ay malaki ang nakasalalay sa pioneering leadership nito sa decentralized finance (DeFi), infrastructure, at developer ecosystem. Kung ikukumpara sa mga kakumpitensya nito, ang Ethereum ay mas itinuturing na decentralized.

Patuloy na nangingibabaw ang network sa market pagdating sa DeFi, na may kasalukuyang total value locked (TVL) na lampas sa $48 billion. Ang Solana, na pumapangalawa, ay nahuhuli na may TVL na higit sa $7 billion.

“‭58%‬ ng DeFi liquidity ay nasa Ethereum at ito ang nangingibabaw sa market pagdating sa stablecoin market share, liquid staking, restaking, at iba pang sektor ng DeFi. Sa kabuuan, ang Ethereum ang naging pinakamahusay na chain para sa innovation sa DeFi at karamihan sa mga matagumpay na DeFi protocols ay nasa Ethereum at L2s,” ayon kay Amitej Gajjala, Co-founder ng KelpDAO, sa BeInCrypto.

Kahit na nangingibabaw ang Ethereum sa DeFi, ang mataas na gas fees at mabagal na transaction speeds ay nagiging hadlang para sa mga user na patuloy na makipag-interact sa network.

“Ang Ethereum ay nawawalan ng puwesto sa DeFi, lalo na sa Solana, dahil sa mataas na transaction fees at governance challenges. Bumaba ng 38% ang on-chain activity, at ang mga pangunahing protocol tulad ng Uniswap ay nakaranas ng makabuluhang pagbaba. Samantala, ang mas mababang fees at mas mabilis na transactions ng Solana ay nakakaakit ng liquidity, na pinalakas pa ng memecoin launch ni Trump noong Enero 2025,” sabi ni Bujas. 

Sa pangkalahatan, ang Ethereum ay nakaranas ng pagbaba sa user activity. Ayon sa data mula sa Glassnode, ang bilang ng mga aktibong Ethereum addresses ay naging partikular na pabagu-bago sa nakalipas na ilang buwan. 

Ang pinakahuling peak ng Ethereum ay noong Enero 25, kung saan naitala ng network ang 711,578 aktibong addresses. Noong Marso 2, bumaba ang bilang na ito sa 413,754, na nagpapakita ng 53% na pagbaba. 

Mga Isyu sa Scalability at Layer-2 Solutions

Ang limitadong transaction capacity sa loob ng network architecture ng Ethereum ay nagdudulot ng scalability issues, na nagreresulta sa congestion at mataas na transaction fees. Kapag tumaas ang demand ng user, bumabagal ang transaction times at tumataas ang fees para sa mga gumagamit ng dApps.

Sa paglipas ng mga taon, nag-introduce ang Ethereum ng ilang mga reporma para subukang bawasan ang lawak ng mga isyung ito.

“Kahit na may mga pagbabago sa architecture ng Ethereum, kabilang ang paglipat mula sa proof-of-work patungo sa proof-of-stake, nananatili ang scaling issues, na nagdulot ng krisis ng kumpiyansa sa Ethereum sa mga crypto investor,” ayon kay Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer sa Komodo Platform, sa BeInCrypto. 

Nang hindi naging sapat ang mga pagbabagong ito, nag-introduce din ang Ethereum ng Layer-2 ecosystem. Ang mga protocol na ito ay nag-aalok ng near-term scalability improvements sa pamamagitan ng pagproseso ng transactions sa labas ng pangunahing Ethereum network. Gayunpaman, ang solusyong ito ay nakatanggap ng kritisismo.

“Ang pagkabigo na gawing scalable ang Ethereum para sa napakaraming dApps at DeFi applications na itinatayo sa network ay nagdulot ng pagdami ng layer two technologies, na may sarili nilang mga token, na nagpapababa ng demand mula sa Ethereum mainnet. Halimbawa, habang ang Polygon ay isang layer two network, ang token nito ay mas mahusay ang performance kaysa sa ETH, na sa epekto ay nagiging kompetisyon para sa Ethereum, habang pinapataas nito ang scalability ng Ethereum. Ano pa, ang layer two protocols tulad ng Polygon—pati na rin ang Optimism at Arbitrum—ay nag-iintroduce ng centralization sa isang network na itinayo sa pangako ng decentralization,” dagdag ni Stadelmann.

Sa paglipas ng panahon, ang mga isyung ito ay nagdulot ng mas mataas na kompetisyon mula sa ibang mga network.

Kumpetisyon at Ang Tugon ng Ethereum Foundation

Ang Ethereum ay nag-explore ng iba pang DeFi remedies para mapanatili ang posisyon nito, lalo na habang ang mga network tulad ng Solana ay nagsisimula nang hamunin ang DeFi dominance nito.

“Ang Ethereum ay nawawalan ng puwesto sa mga kakumpitensya—lalo na sa Solana. Ang Solana ay ginawa na may scalability sa isip, na nagpapahintulot sa malalaking DeFi projects na mag-launch sa ibabaw ng network. Ang tagumpay nito sa DeFi sector kumpara sa Ethereum ay pinapakita ng katotohanan na si President Donald J. Trump ay nag-launch ng kanyang digital collectibles sa Solana, hindi sa Ethereum,” sabi ni Stadelmann.

Ilang araw pagkatapos mag-launch ni Trump ng kanyang meme coin sa Solana, ang Ethereum Foundation ay nag-transfer ng 50,000 ETH sa isang multi-signature wallet para suportahan ang DeFi protocols.

Ginawa ang aksyong ito kasunod ng pampublikong kritisismo sa pamamahala ng Foundation sa kanilang treasury. Ang pag-supply ng ETH sa mga protocol na ito ay nagge-generate ng yield sa DeFi deposits, na epektibong nagpapataas ng halaga ng treasury nang hindi kailangan magbenta ng assets.

Meron ding mga miyembro ng komunidad na pumuri sa hakbang na ito.

“Ang effort na ito ng ETH Foundation na positibong maimpluwensyahan ang reputasyon nito sa space at pataasin ang presyo ng Ethereum ay isang mahalagang hakbang sa tamang direksyon. Dahil sa malaking pagtaas ng kompetisyon sa DeFi, lahat ay nagtatangkang gumawa ng produktong mas maganda kaysa sa huli, kaya ang paggawa nito ay isang magandang hakbang. Naniniwala ako na ito ay isang matagumpay na hakbang dahil ilang oras lang pagkatapos ng deployment, ang Relative Strength Index (RSI) ng Ethereum ay tumaas mula 65 hanggang 72, na nagdadagdag ng purchasing pressure,” sabi ni Lin sa BeInCrypto.

Sang-ayon si Gajjala, at dinagdag pa:

“Ito ay tiyak na isang napaka-positibong hakbang mula sa Foundation. Ito ay nagpapakita ng tiwala sa DeFi protocols at nag-signal din ng tiwala at kredibilidad sa mga DeFi protocols sa mas malawak na market kasama ang mga institusyon,” sabi niya.

Gayunpaman, may mga nag-kritisismo sa Ethereum Foundation dahil sa tagal bago nila ginawa ang hakbang na ito.

“Maganda na nangyari ito pero matagal na itong dapat ginawa. Ang buong value driver ng ETH ay DeFi at ang mga financial applications nito. Sa kung anong dahilan, ito ay nalampasan ng ETH Foundation at nagda-dump sila ng tokens para sa pag-cover ng foundation expenses kung saan ang optimal na solusyon ay kumuha ng loan sa isang protocol tulad ng AAVE. Para sa akin, ang ideya ng hakbang na ito ay para ipakita ang suporta para sa ‘niche’ na nagdadala ng karamihan sa halaga ng ETH. Matapos itong largely ma-overlook ng DeFi, maganda na kinilala ito ng Ethereum Foundation. Bagamat matagumpay, ang pagka-late ng hakbang na ito ay nag-iwan ng masamang impresyon sa ilang builders,” sabi ni Kevin Rusher, Founder ng real-world asset platform na RAAC, sa BeInCrypto.

Sa puntong iyon, sinabi ni Bujas:

“Habang ang hakbang na ito ay maaaring nagbigay ng temporary liquidity support, hindi nito lubos na natutugunan ang mas malalalim na alalahanin tulad ng mataas na fees, kompetisyon, at mga isyu sa governance. Ang pangmatagalang epekto nito ay nakasalalay sa kung ito ay makakapagpatuloy ng engagement sa DeFi. Gayunpaman, kung walang fundamental improvements, ang capital injection na ito lamang ay malamang na hindi makapagpabago sa pababang direksyon ng Ethereum,” sabi niya.

Ang episode na ito ay nagpakita rin ng hindi pagkakasundo sa pamamahala ng Ethereum Foundation sa hinaharap ng network.

Pagbabago sa Leadership at Reaksyon ng Komunidad

Sa nakaraang taon, ang Ethereum Foundation ay naharap sa mas mataas na kritisismo dahil sa kanilang pagiging passive at mga alalahanin ng mga miyembro ng komunidad tungkol sa kanilang paggastos at operational priorities. Kaya, ang kasalukuyang mga pagsisikap nito ay naglalayong palakasin ang ugnayan ng Foundation sa loob ng Ethereum ecosystem at muling bumuo ng tiwala.

Ang pag-transfer ng Ethereum Foundation ng 35,000 ETH sa Kraken, na isiniwalat ng Lookonchain, ay nagdulot ng kritisismo mula sa komunidad dahil sa kakulangan ng transparency. Habang binanggit ng Foundation ang pangangailangan sa budget at mga regulasyon, nanatiling hati ang komunidad sa kung paano haharapin ang mga desisyon sa pananalapi.

Maraming iba pang isyu ang nagdulot ng pagkakabaha-bahagi sa komunidad tungkol sa impluwensya ng Foundation sa ecosystem ng Ethereum. Kabilang sa mga kritisismo ang pananagutan ng Foundation sa underperformance ng Ether kumpara sa ibang cryptocurrencies. Bukod pa rito, nabawasan ang pagkuha ng mga bagong developer sa Ethereum network, kung saan nalampasan ng Solana ang paglago ng developer ng Ethereum.

May ilang miyembro ng Ethereum community na nanawagan para sa pagbibitiw ni dating Executive Director Aya Miyaguchi dahil sa pananagutan niya sa mga hamon ng Ethereum.

“Merong kritisismo na hindi maayos na nahahawakan ni Miyaguchi ang mga hamon sa pangkalahatang operasyon, na nagdulot ng pag-alis ng ilang miyembro ng team. Meron ding mga pagsisikap na lumikha ng mas pantay na istruktura ng pamumuno na may dalawang lider, na nag-aalis ng kontrol mula sa iisang indibidwal. Sa kabilang banda, may mga masaya sa kanyang pamumuno at sa roadmap ng Foundation. Mahirap talagang gawing masaya ang lahat ng manlalaro sa isang ecosystem, kaya nagkaroon ng mga pagbabago sa pamumuno at talakayan para tugunan ang mga isyung ito para sa pangmatagalang tagumpay,” paliwanag ni Lin.

Bagamat inanunsyo ni Ethereum Co-founder Vitalik Buterin noong Enero 18 na ang Ethereum Foundation ay sumasailalim sa malaking pagbabago sa pamumuno, ang mga pagbabagong ito ay inanunsyo lang noong nakaraang linggo.

Pagkatapos ng pitong taon bilang Executive Director, naging Presidente si Miyaguchi noong Pebrero 25. Di nagtagal, ang Ethereum Foundation ay nag-launch ng Silviculture Society, isang 15-member council, para tugunan ang mga alalahanin sa pamumuno at panatilihin ang mga pangunahing halaga.

Kahapon, ang Foundation ay nagtalaga kina Hsiao-Wei Wang at Tomasz Stanczak bilang co-Executive Directors. Bagamat hati pa rin ang opinyon ng komunidad tungkol sa bagong pamumuno, binigyang-diin ni Gajjala na kailangan ng oras para magkabisa ang mga pagbabagong ito.

“Ang change management ay mangangailangan ng oras at hinihikayat ko ang komunidad na maging matiyaga dahil ang ilan sa mga ito ay nangangailangan ng oras para maipatupad,” sabi niya.

Sa pag-asam ng bagong kabanata sa pamumuno ng Ethereum, binigyang-diin ng mga eksperto sa industriya ang mga prayoridad na lugar para sa pagpapabuti.

Mga Rekomendasyon ng Experts para sa Kinabukasan ng Ethereum

Sina Stadelmann at Bujas ay nagkasundo na kailangan ng Ethereum na pagbutihin ang scalability nito para mapanatili ang competitive edge nito laban sa ibang networks na nagbibigay ng solusyon sa aspetong ito.

“Ang mga nakikitang hadlang sa scalability sa Ethereum network ay nagdulot ng pagbaba ng dominance ng Ethereum sa crypto markets. Kung dati ang mga talakayan ay umiikot sa flippening sa pagitan ng Ethereum at Bitcoin, kung saan in-overtake ng Ethereum ang market share ng Bitcoin, ngayon ang mga talakayan ay umiikot sa flippening ng Ethereum ng Solana. Largely driven ng memecoins, ang Solana ay umangat laban sa Ethereum sa usaping market share sa mga nakaraang taon. Ang average daily transaction volume ng Solana ay lumago nang higit pa sa Ethereum—isang nakakagulat na indikasyon ng paglago o kakulangan ng paglago ng Ethereum,” sabi ni Stadelmann.

Kung hindi masosolusyunan ng Ethereum ang mga isyung ito ngayon, haharap ito sa snowball effect sa hinaharap.

“Habang malamang na makikinabang ang Ethereum sa pangkalahatang paglago ng crypto market, ang mga pagsubok nito sa fees, governance, at innovation ay maaaring maglimita sa hinaharap na pag-angat nito. Ang ETH/BTC price ay bearish simula 2022, kung saan nahuhuli ang Ethereum sa Bitcoin, na nagpapahiwatig ng mga hamon sa growth potential nito. Habang ang mga kakumpitensya ng Ethereum ay pinapabuti ang kanilang networks at sinasamantala ang mga political opportunities, kailangan ng Ethereum na mag-evolve para mapanatili ang posisyon nito,” sabi ni Bujas.

Samantala, ang ibang mga lider ay nananatiling bullish, idineklara na ang Ethereum ay may mga resources at resilience para mapanatili ang status nito bilang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency nang tiyak.

“Kailangan lang nating tingnan ang pag-explode ng stablecoins sa ETH at ang World LibertyFi na bumibili ng ETH en-masse para maintindihan ang mahalagang papel at hindi matatawarang halaga ng Ethereum sa buong crypto ecosystem. Para sa mas maraming halimbawa, pwede nating tingnan ang Blackrock na nag-launch ng stablecoins at nakipag-partner sa Elixir para gamitin ang Curve Finance bilang infrastructure. Sure, may mga kakompetensya ang Ethereum na kakain sa ilan sa market share nito—ito ay senyales ng isang healthy, non-monopolistic market—pero tingnan mo kung saan nakasalalay ang bulk ng liquidity at mga seryosong player—nasa ETH sa Ethereum. Ang Ethereum ay isang decentralized, credibly neutral network—isang bagay na hindi masasabi para sa maraming chains,” sabi ni Rusher.

Ang patuloy na tagumpay ng network ay malaki ang magiging depende sa kung paano pamamahalaan ng Ethereum Foundation ang leadership nito sa panahong ito ng matinding kompetisyon sa cryptocurrency sector at kung sapat ito para mapanatili ang kumpiyansa ng mga investor.