Habang kumbinsido ang Wall Street na malapit nang magbaba ng interest rates ang Federal Reserve (Fed), maraming eksperto ang nagsasabi na iba ang sinasabi ng mga hard economic data.
Samantala, sinusubukan ng Bitcoin (BTC) na makabawi, umaabot muli sa ibabaw ng $111,000 na threshold matapos magpakita ng kahinaan ngayong linggo.
Bakit Sinasabi ng Experts na Delikado ang Pagbaba ng Rates Ngayon
Ayon sa CME FedWatch Tool, ang mga merkado ay nagpe-presyo ng 99.6% na posibilidad na magbababa ng rates ang Fed sa kanilang September meeting.
Sa loob ng halos dalawang linggo bago ang susunod na FOMC meeting, itinuturing ng mga trader na halos sigurado na ang pagluwag ng polisiya. Umaasa sila na ang mas malambot na polisiya ay magpapasimula ng panibagong pagtaas ng mga asset na pinapagana ng liquidity.
Pero, nagbabala ang mga analyst na ang consensus na ito ay mas nakabase sa sentiment surveys kaysa sa aktwal na economic fundamentals.
Matitibay na Datos vs. Malalambot na Kwento
Sinabi ni Justin D’Ercole, founder at CIO ng ISO-MTS Capital Management, sa TradFi media na ang hard data ay nagpapakita na hindi dapat magbaba ng rates ang Fed.
Iginiit niya na ang mga policymaker ay nasa panganib na maimpluwensyahan ng maling kwento mula sa mga soft economic surveys.
Binanggit ni D’Ercole na ang mga survey na ito ay nagpapakita lang ng frustration ng mga consumer sa mataas na presyo pero hindi nito nasasaklaw ang mas malawak na lakas ng ekonomiya.
“Ang ekonomiya ay lumalago sa potential, ang stock valuations ay extreme, ang inflation ay nasa 3%, at ang unemployment ay nananatiling historically low,” iniulat ng The Financial Times, ayon kay D’Ercole. reported
Dagdag pa niya na ang available aggregate labor income ay tumataas sa 4–5% na pace, habang ang credit card delinquencies ay bumababa taon-taon. Kahit ang commercial real estate, na madalas ituring na banta, ay nagpapakita ng pagbuti sa asset quality at mas mababang loan delinquencies.
Gusto ng Markets ng Cuts, Pero Data Iba ang Sinasabi Habang Papalapit ang 2024
Sa ibang dako, sinang-ayunan ni Kurt S. Altrichter, founder ng Ivory Hill, ang sentimyento. Sa isang recent post sa X (Twitter), tinukoy niya ang PCE (Personal Consumption Expenditure) inflation data.
“Bumalik na sa 2.9% ang Core PCE. Hindi pa patay ang inflation, bumibilis ulit ito. Ang GDP ay nag-print ng 3.3%. Hindi ito ang tamang sitwasyon para sa rate cuts. Kung ipipilit ng Fed ang cut, malamang ito lang ang magiging cut bago matapos ang termino ni Powell sa May 15, 2026. Tandaan: gusto ng market ang rate-cutting cycle. Pero sinasabi ng data na hindi,” ayon kay Altrichter. articulated
Sinabi ni Altrichter na ang panganib ay baka magbigay ang Fed sa market pressure kapalit ng long-term credibility nito sa laban kontra inflation.
Ang ibang mga tagamasid ay nagbabala ng financial market instability kung uulitin ng Fed ang 2024 playbook. Kinumpara ng independent analyst na si Ted ang kasalukuyang sitwasyon sa September 2024.
Ang surprise interest rate cut noong nakaraang taon ay nagdulot ng initial na pagtaas sa crypto markets bago nag-trigger ng matinding reversal.
“Noong September 2024, nag-cut ng rates ang Fed, at nag-pump ng 109% ang #Altcoin MCap sa loob lang ng 3 buwan. Pagkatapos nun, nag-dump ng 30% ang $BTC, habang nag-crash ng 60%-80% ang alts. Sa September 2025, magka-cut ulit ng rates ang Fed at magko-commit sa mas maraming cuts. Mukhang mauulit ang kasaysayan. Una, mag-pump ng 1–2 buwan at pagkatapos ay major crash,” wrote Ted.
Ang mas malawak na debate ay umiikot sa credibility versus relief. Ang pagputol ng rates ay maaaring pansamantalang magbigay ng ginhawa sa mga may utang na households at businesses. Pero, sinasabi ng mga kritiko na ito ay nagdadala ng panganib na mag-fuel ng inflationary pressures, asset bubbles, at long-term instability.
“Mas mahalaga bang iligtas ang mas maraming marginal jobs sa US economy ngayon kaysa panatilihin ang credibility sa laban kontra inflation at financial stability para sa lahat ng consumers?” tanong ni D’Ercole.
Habang nagdiriwang na ang mga merkado sa cut na hindi pa nangyayari, ang Fed ay nahaharap sa isa sa pinakamahirap na policy tests nito sa mga nakaraang dekada, na nagdedesisyon kung susundin ang data o ang karamihan.
