Welcome sa Asia Pacific Morning Brief—ang iyong essential na digest ng mga overnight crypto developments na humuhubog sa regional markets at global sentiment. Ang edition ngayong Lunes ay wrap-up ng nakaraang linggo at forecast para sa linggong ito, hatid sa iyo ni Paul Kim. Kumuha ng green tea at abangan ang space na ito.
Bumagsak ang Bitcoin sa ilalim ng $117,000 matapos maabot ang bagong all-time high na higit sa $124,000, dahil sa mainit na inflation data na nagbawas ng inaasahan para sa mga rate cut ng Federal Reserve. Ngayon, inaasahan ng mga merkado na dalawa na lang ang rate cuts ngayong taon imbes na tatlo.
Mukhang Lumalabo ang Pag-asa sa Fed Rate Cut
Naranasan ng cryptocurrency market ang matinding volatility noong nakaraang linggo, dulot ng sunod-sunod na nakakabahalang macroeconomic indicators na nagbawas ng inaasahan para sa agresibong interest rate cuts ng Federal Reserve. Matapos umabot sa bagong all-time high na higit sa $124,000, bumaba ang presyo ng Bitcoin, at sa isang punto ay bumagsak sa ilalim ng $117,000.
Ang pagbaba ng sentiment ay kasunod ng sunod-sunod na inflation reports na mas mainit kaysa inaasahan, na nagdududa sa posibilidad ng patuloy na monetary easing mula sa U.S. central bank.
Ang pinaka-kritikal na economic report noong nakaraang linggo ay dumating noong Martes sa paglabas ng July Consumer Price Index (CPI). Nag-react ng positibo ang merkado dahil mas mababa ang headline CPI kaysa sa inaasahan ng Wall Street. Pero, kung titignan nang mabuti, hindi maganda ang sitwasyon.
Tariff Costs Ramdam Na sa Presyo ng Bilihin
Ipinakita ng detalye ng CPI report ang kapansin-pansing pagbilis sa parehong Core CPI (na hindi kasama ang pagkain at enerhiya) at “Supercore” CPI (na sumusukat sa inflation ng serbisyo maliban sa pabahay). Ang matarik na pag-akyat ng Supercore CPI mula Abril ay nagpapakita ng mabilis na pagtaas ng inflation sa service sector.
Ang mas malaking gulat ay ang paglabas noong Huwebes ng July Producer Price Index (PPI), na sumusukat sa inflation sa wholesale level. Ang PPI ay biglang tumaas ng 0.9% month-over-month, isang record spike at ang una sa ganitong uri sa tatlong taon. Ito ay isang sorpresa, dahil nanatiling medyo stable ang producer prices noong Mayo at Hunyo, kahit na lumala ang “tariff war” ng US.
Ini-interpret ng mga trade specialist ang pinakabagong pagtaas na ito bilang delayed reaction sa US tariff policy. Habang mukhang sinasalo ng mga kumpanya ang mga gastos sa pamamagitan ng pagbuo ng inventories, ang July data ay nagsasabi na hindi na nila kayang pasanin ang financial strain. Ang signal ay ipinapasa na ng mga negosyo ang mga pagtaas ng gastos na may kaugnayan sa tariff sa susunod na yugto ng produksyon, kung saan ang inflation sa serbisyo ay muling pangunahing driver. Sa partikular, ang pagtaas ng presyo sa loob ng services sector ay kapansin-pansin din sa PPI.
Marahil ang pinaka-nakakabahalang indicator para sa merkado ay ang July US Import Price Index. Ayon sa conventional economic theory, ang tariffs ay karaniwang nagtutulak ng mas mataas na import prices. Ginamit ng administrasyon ni Trump ang muted na epekto noong Mayo-Hunyo para ipakita na ang kanilang trade policies ay nakaiwas sa inflation.
Gayunpaman, ang matinding pagtaas ng import prices noong Hulyo ay nagmumungkahi ng kritikal na turning point. Ipinapahiwatig nito na ang mga import at export companies, na sumasalo ng mga gastos sa tariff, ay ngayon ipinapasa na ito sa mga consumer.
Ang Federal Reserve ay nagpakita ng matinding pag-aalala tungkol sa inflationary potential ng tariffs sa huling dalawang Federal Open Market Committee (FOMC) meetings. Kung patuloy na tataas ang import prices sa Agosto dahil sa trade policy, ang karagdagang rate cuts ng Fed ay magiging mas mahirap i-justify.
Inaasahang Rate Cut, Bawas Mula Tatlo Naging Dalawa
Direktang naaapektuhan ng nagbabagong macroeconomic landscape ang presyo at performance ng Bitcoin sa merkado. Direktang naaapektuhan ng nagbabagong macroeconomic landscape ang presyo at performance ng Bitcoin sa merkado.
Kitang-kita ito noong Huwebes, nang lumipad ang presyo ng Bitcoin sa higit $124,000 matapos banggitin ni Treasury Secretary Scott Bessent ang posibilidad ng 50-basis-point rate cut sa isang media interview sa Setyembre. Agad na binura ng paglabas ng PPI report ang mga naunang market gains. Binawi ni Bessent ang kanyang mga komento at nagrekomenda ng mas konserbatibong 25-basis-point rate cut.
Simula noon, nag-adjust na ang market expectations. Ayon sa CME FedWatch Tool, noong Biyernes, ang mga investor ay nagpe-presyo na lang ng dalawang rate cuts para sa natitirang taon, mula sa tatlo. Ipinapakita rin ng fund flow data ang malaking pagbabago sa sentiment ng mga investor.
Noong Biyernes, kasabay ng paglabas ng import price index, nagkaroon ng biglang pagtaas ng Bitcoin deposits sa Binance exchange. Karaniwang senyales ito na may balak magbenta. Matapos ang net inflows buong linggo, nakaranas ng net outflow ang Bitcoin at Ethereum spot ETFs.
Hindi rin nakaligtas ang mga altcoins. Noong nakaraang linggo, ang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency sa mundo, Ethereum, ay umabot sa all-time high noong Lunes. Pero hindi nito naabot ang all-time high sa USD ($4,860) buong linggo. Sa 00:00 UTC ng Lunes, nasa $4,460 ang trading price ng Ethereum.
Lahat ng Mata Nasa Jackson Hole: Ano ang Susunod na ‘Hint’ ni Powell?
Ang tila sigurado noong nakaraang linggo—tatlong beses na rate cuts ng Fed ngayong taon—ay naging hindi na sigurado.
Habang ang lumalalang employment data ng US noong July ay nagbigay ng matibay na dahilan para sa easing, ang muling pagtaas ng inflation ay nagbigay ng pag-aalinlangan sa Fed. Nasa kamay na ngayon ni Fed Chair Jerome Powell ang desisyon.
Nakatingin ang financial world sa Federal Reserve’s annual Jackson Hole Economic Symposium mula August 21 hanggang 23. Ang prestihiyosong event na ito, na hosted ng Federal Reserve Bank of Kansas City, ay nagtitipon ng mga central banker mula sa buong mundo.
Magbibigay ng talumpati si Chair Powell tungkol sa US monetary policy sa 02:00 am UTC ng Biyernes. Binanggit niya ang pagbabago sa monetary policy ng Fed sa Jackson Hole meeting. Isang kilalang halimbawa ay nang mag-allude siya sa 50 basis point cut sa kanyang Jackson Hole speech noong nakaraang Setyembre.
Dalawang kilalang ‘doves’ ang magsasalita rin ngayong linggo: Vice Chair Michelle Bowman (Miyerkules) at Governor Christopher Waller (Huwebes). Pareho silang nag-advocate dati para sa preemptive rate cuts dahil sa pag-aalala sa bumabagal na ekonomiya at humihinang labor market. Bantay-sarado ng mga investors kung naapektuhan ng recent inflation data ang kanilang dovish stance.
May ilang high-impact macroeconomic indicators na ilalabas ngayong linggo. Pero, ang July FOMC meeting minutes, na ilalabas sa Miyerkules, ay pwedeng magdulot ng malaking epekto sa market, depende sa laman nito.
Kung ang ibang FOMC members ay sumuporta rin sa rate cuts kasama sina Bowman at Waller, pwedeng bumalik ang cut expectations sa merkado. Pwedeng magdulot ito ng panibagong round ng volatility sa Bitcoin markets. Nais naming lahat ng aming mambabasa ng matagumpay na linggo sa pag-i-invest.
