Ang panibagong panawagan ni Federal Reserve Governor Stephen Miran para sa mas malalim na interest rate cuts ay nagdulot ng optimismo sa mga digital asset markets.
Nangyari ang mga pahayag na ito sa gitna ng debate sa US central bank kung gaano kaluwag dapat ang policy matapos ang ilang buwang mahigpit na kondisyon. Nakikita ng mga investor ang posisyon ni Miran bilang senyales na baka mas maaga pang lumuwag ang liquidity — na historically ay magandang balita para sa cryptocurrencies.
Miran Gusto ng Mas Mabilis na Rate Cuts
Nag-salita si Miran sa Managed Funds Association’s Policy Outlook 2025 event sa New York noong Martes, October 7. Inulit niya na ang neutral rate — ang level na hindi nagpapasigla o nagpapabagal sa ekonomiya — ay malamang na bumaba mula noong nakaraang taon. Ayon sa kanya, ang pagbabagong ito ay nagiging mas “restrictive” ang monetary policy at pwedeng magpahina sa ekonomiya kung magtatagal.
Binalaan niya na ang pagpapanatili ng mataas na rates nang matagal ay nagdadala ng panganib ng hindi kinakailangang pagbagal. Naniniwala si Miran na dapat nasa mid-2% range ang federal funds rate — mas mababa sa kasalukuyang target na 4.00%–4.25%. Ang pananaw niya, na malayo sa ibang policymakers, ay base sa paniniwala niyang magpapatuloy ang housing disinflation na magpapababa sa pressure ng presyo.
“Mas kampante ako sa inflation kaysa sa karamihan,” sabi ni Miran, idinagdag na ang pagbabago sa populasyon at mas mabagal na paglago ay pwedeng magpababa pa sa real neutral rate, na tinataya niya sa 0.5%.
Kinilala niya na ang “theoretical” rate na ito ay hindi direktang masusukat pero sinabi niyang dapat manatiling mapagpakumbaba ang mga policymakers sa pag-assess nito. Binanggit din ni Miran na ang artificial intelligence ay pwedeng magpataas ng neutral rate sa pamamagitan ng pagpapabuti ng productivity, kahit na ang kasalukuyang data ay nagpapakita ng kabaligtaran.
Ang posisyon ng governor ay malayo sa nakaraang taon, kung saan tinutulan niya ang rate reductions. Iniuugnay niya ang pagbabago ng kanyang policy sa mga pagbabago sa immigration at fiscal dynamics, na ayon sa kanya ay nag-justify ng mas maluwag na posisyon.
Noong araw bago ang kanyang pahayag, umabot ang Bitcoin sa $126,000. Gayunpaman, bumaba ito ng 2.6% sa araw ng kanyang speech, at nag-trade malapit sa $121,500. Sa kabilang banda, pansamantalang umakyat ang Ethereum sa $4,747 bago bumaba sa $4,450 range noong Martes. BNB naman ay tumaas ng 7.1% mula sa nakaraang araw, nagpapakita ng matinding momentum sa mga major altcoins.
Pwede Bang Makatulong ang Liquidity Outlook sa Digital Assets?
Sinasabi ng mga analyst na ang dovish tone ni Miran ay pwedeng maging turning point para sa crypto valuations. Ang mas mababang rates ay karaniwang nagpapahina sa dollar at nagpapataas ng demand para sa mga non-yielding assets tulad ng Bitcoin.
Kung magpatuloy ang karagdagang rate cuts, ang stablecoin yields at decentralized-finance lending rates ay pwedeng bumaba, pero ang pagtaas ng liquidity ay pwedeng mag-offset ng epekto sa pamamagitan ng pagpapasigla ng on-chain activity. Inaasahan din ng mga trader ang bagong institutional inflows sa Bitcoin exchange-traded products, na lumampas sa $14 billion sa assets ngayong quarter.
Agad na tinanggap ng mga crypto investor sa social media ang mga komento ni Miran, pinupuri ang potential para sa bagong liquidity at mas maluwag na policy stance sa digital assets.
Gayunpaman, hindi lahat ng opisyal ng Fed ay sumasang-ayon. Nagbabala si Chair Jerome Powell at iba pa na ang patuloy na inflation ay pwedeng magpabagal sa easing, na nagdadagdag ng volatility sa digital-asset markets. Kahit na ganun, ang forward-looking stance ni Miran ay nagbigay na ng enerhiya sa mga investor na umaasa ng mas maluwag na macro backdrop bago matapos ang taon.
