Ang pagtatapos ng quantitative tightening (QT) program ng Federal Reserve sa December 1, 2024, ay nagmamarka ng mahalagang pagbabago para sa crypto markets.
Kahit na ito’y milestone, sabi ng mga experts na baka matagalan bago maramdaman ang talagang epekto nito. Maaaring maantala ang pag-expand ng balance sheet hangga’t early 2026 dahil sa delay ng treasury settlements, katulad ng mga nagdaang cycle.
Fed Policy Apektado ang Performance ng Altcoins, Base sa Historical Patterns
Ang monetary policy ng Fed ay nagkakaroon ng mas malaking impluwensya sa crypto market. Historically, kapag hindi aktibo ang QT ng Fed, ang mga altcoins ay nagpapakita ng lakas laban sa Bitcoin, na nagdadala ng multi-year rallies at nagbabago ng dynamics ng market.
Ang mga pagbabago na ito ay nagpapakita ng malinaw na ugnayan ng liquidity policy at crypto performance. Sinasabi ni Analyst Matthew Hyland na sa mga nakaraang trend, ang mga non-QT periods ay sinundan ng tuloy-tuloy na altcoin rallies na tumatagal ng 29 hanggang 42 buwan, na pinapakita sa OTHERS.D/BTC.D ratio.
Ang research ni Hyland ay nagbibigay pokus sa mga yugto ng 2014-2017 at 2019-2022. Sa mga panahong ito, ang kawalan ng QT ay nagpayagan sa mga altcoins na magpatuloy sa uptrends sa loob ng 42 at 29 buwan, ayon sa pagkakasunod.
“Historically, mas outperform ng altcoins ang BTC kapag hindi aktibo ang QT. Nakita ng Alts ang 42-buwan at 29-buwan na uptrend habang hindi aktibo ang QT noong 2014-2017 at 2019-2022. Base sa napakalakas na correlation sa balance sheet ng Fed, malamang na maging outperform ng Alts ang BTC sa mga susunod na taon,” sinulat ni Hyland.
Ang OTHERS.D/BTC.D ratio, na nagko-compare ng dominance ng altcoin market sa Bitcoin, ay tumaas habang gumaganda ang monetary conditions, na nagpapalakas ng risk appetite.
Ang approach ng Fed ay closely mirrored ang mga pagbabago. Mula 2014 hanggang 2017, ang supportive stance ay nagdulot ng matinding paglago ng altcoins. Ganun din, matapos ang QT noong August 2019, sumunod na altcoin rally na tumagal hanggang 2022. Ang mga cycle na ito ay nagsa-suggest na ang liquidity policy ng Fed ay mahalagang impluwensya sa crypto risk assets.
Pinanindigan ni Hyland na ang kasalukuyang balance sheet, nasa $6.55 trillion at nagsi-stabilize na post-QT, ay nagbibigay ng optimism para sa multi-year na pag-outperform ng altcoins kumpara sa Bitcoin.
Matinding 0.25 Lebel, Senyales ng Altcoin Season Start?
Ipinapakita ng technical analysis na ang ALT/BTC pair ay historically nagbo-bottom sa 0.25 matapos matapos ang QT. Itinuturing itong key marker na maaaring mag-signal ng potensyal na simula ng altcoin rally at maaaring muling sumenyas ng susunod na yugto ng upward momentum.
Ang ALT/BTC ratio ngayon ay nasa 0.36, na lampas sa mahalagang support level na ito. Kung bumalik ito sa 0.25, puwede itong magsilbing senyales ng usual na capitulation na nauuna sa pag-strengthen ng altcoins.
Ang 0.25 na linya ay may matibay na teknikal at psychological na kahalagahan, kadalasang pinapakita nito kung saan muling nakakakuha ng upward momentum ang altcoins laban sa Bitcoin.
Ang kapital ay madalas na lumilipat sa mga alternative cryptocurrencies kapag bumababa ang dominance ng Bitcoin. Ayon sa August 2025 Coinbase research, ang dominance ng Bitcoin ay bumaba mula 65% noong May sa humigit-kumulang 59% pagsapit ng August.
Ipinapakita ng trend na ito ang maagang pag-agos ng kapital na pinapaburan ang altcoins, isang palatandaan ng tinatawag na “altcoin season.”
Mga Delay sa Paglawak ng Balance Sheet Pwedeng Magpaliban ng Epekto sa Market
Bagamat opisyal nang nagtapos ang QT, malabong makita agad ang epekto. Pinapakita ng karanasan mula 2019 na ang settlement lags ay maaring mag-delay ng nakikitang pag-expand ng balance sheet at, bilang extension, mga reaksyon sa crypto market.
Binanggit ni Benjamin Cowen ang mga operational na factors. Noong 2019, kahit natapos ang QT noong August, nagkaroon ng delay sa paglaki ng balance sheet habang naayos pa ang treasury maturities sa bandang huli ng buwan. Ang mga pagbabago sa policy ay maaari ngang magtagal bago makarating sa financial markets, kasama na ang cryptocurrencies.
“Hindi ibig sabihin na kapag natapos ang QT sa December 1, automatic na tataas ang balance sheet. Baka umabot pa ng early 2026 bago natin makita yan,” sinulat ni Cowen.
Importante ang mga operational realities na ito para sa market timing. Ang mga mekanismo tulad ng treasury settlements at reserve management ay pwedeng magtagal ng ilang buwan bago mag-expand ang balance sheet, na nagdudulot ng hindi tiyak na kondisyon para sa mga trader na naghihintay ng malinaw na epekto ng polisiya. Maaaring magpatuloy ang volatility sa window na ito.
Ipinapakita ng research ng Fed ang mga komplikasyon na ito. Ang mga pagbabago sa Treasury General Account at settlement schedules ay pwedeng makaapekto sa short-term na pagbabasa ng balance sheet.
Ipinakita ng karanasan noong August 2019 na kailangan ng pasensya bago lumitaw ang malinaw na mga market pattern, posibleng mangyari ito sa 2025 o 2026.
Kahit may mga pagkakabahala sa short term, positibo ang pananaw para sa altcoin markets. Kapag naging malinaw na ang liquidity expansion na dulot ng Fed, pinapakita ng mga historical trend na madalas nakikinabang ang altcoins.
