Sa isang bagong analysis ng Responsible Financial Innovation Act (RFIA), pinuna ng Democratic staff ng Senate Banking Committee ang crypto market regulation bill dahil sa ilang mahahalagang bahagi nito.
Ayon sa Democratic wing ng Committee na pinamumunuan ni Senator Elizabeth Warren, maaaring malagay sa panganib ang retirement savings ng mga Amerikano at tumaas ang tsansa ng economic meltdown dahil sa bill na ito. Sinasabi rin nila na hindi nito mapipigilan ang mga iligal na gawain sa finance at korapsyon sa pamahalaan, kaya’t maiiwanang walang proteksyon ang mga crypto investor.
RFIA: Kontrobersyal na Panukala na May Suporta ng Magkabilang Partido
Ngayong linggo, naglabas ang Democratic staff ng Senate Banking Committee ng isang matinding ulat tungkol sa kalikasan ng RFIA. Kung maipasa, ang RFIA ay magre-regulate sa market structure ng cryptocurrencies.
Ang bill ay unang ipinakilala at co-sponsored ni Republican Senator Cynthia Lummis at Democratic Senator Kirsten Gillibrand noong Hunyo 2022 at muling ipinakilala makalipas ang isang taon. Nasa discussion at drafting phase pa rin ito at hindi pa naipapasa ng alinmang chamber ng Kongreso.
Kasabay nito, nakikipagkumpitensya ito sa mga katulad na draft tulad ng Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) at ang CLARITY Act.
Sa kanilang ulat, sinabi ng Democratic Senate Banking Committee na may limang pangunahing depekto ang RFIA na kailangang ayusin ng Senado. Kung hindi ito maaayos, maaaring magdulot ito ng matinding problema para sa mga karaniwang Amerikano at mga investor sa crypto sector at tradisyunal na finance.
Paghina ng SEC, Delikado sa Capital Markets
Ipinahayag ng ulat ang pag-aalala na ang RFIA ay magbubukas ng loophole para sa mga assets, kabilang ang cryptocurrencies, na makaiwas sa awtoridad ng Securities and Exchange Commission (SEC).
Makakamit ito ng kasalukuyang draft bill sa pamamagitan ng pagpapakilala ng konsepto ng “ancillary asset,” na hindi itinuturing na security.
Ang bagong depinisyon na ito ay epektibong magbabago sa Howey test. Ginagamit ng SEC ang 75-taong gulang na legal na precedent na ito para matukoy kung ang isang transaksyon ay isang “investment contract” at, samakatuwid, isang security.
Ang framework ay magbibigay-daan sa mga kumpanya na mag-self-certify na nag-i-issue sila ng ancillary assets. Sa madaling salita, magiging exempt sila sa mga patakaran ng SEC nang walang makabuluhang pagkakataon para sa SEC na i-challenge ang claim na ito.
“[Ang RFIA]… ay parang martilyo sa ating $120 trillion capital markets sa pamamagitan ng pagpapaliit sa awtoridad ng SEC at paglalagay sa panganib ng retirement savings ng mga Amerikano at stock investments,” ayon sa ulat.
Mawawala rin ang mga pangunahing proteksyon ng pederal at estado para sa mga investor.
“Kahit para sa mga Amerikano na nag-i-invest sa non-crypto companies, ito ay nangangahulugang mas malalantad ang kanilang retirement accounts at investments sa mas malaking volatility habang nawawala ang kasalukuyang mga tool ng pederal at estado para protektahan at tulungan ang mga investor na na-scam,” dagdag ng Democratic staff.
Ang nabawasang oversight mula sa SEC ay magreresulta rin sa mas kaunting supervision para sa mga bangko.
Posibleng Magka-Financial Meltdown
Sa pamamagitan ng “pagbubukas ng floodgates” at pagpapadali ng access sa cryptocurrency activities, sinabi ng Democratic staff na maaaring malantad ang mga customer ng federally insured banks sa iba’t ibang mapanganib na crypto practices.
“Halimbawa, ang mga bank holding companies ay papayagang mag-trade ng crypto at kahit mag-operate ng kanilang sariling crypto hedge funds. Papayagan din ang mga bangko na magpautang laban sa volatile na crypto collateral, magtayo ng wallet software businesses, at makipag-deal sa crypto derivatives, bukod sa iba pang aktibidad,” ayon sa ulat.
Kapag pinayagan ang mga bangko na makilahok sa mga aktibidad na ito, ang volatility ng crypto ay maaaring magbanta sa pondo na ginagamit ng Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) para protektahan ang ipon ng mga customer.
Kung ang isang bangko ay mabigo dahil sa pagkalugi mula sa crypto investments, ang pondo na sinusuportahan ng buwis ng mga mamamayan ang magiging responsable sa pag-cover ng mga pagkalugi na iyon. Ang direktang koneksyon na ito ay magdudulot ng walang kapantay na panganib sa katatagan ng tradisyunal na banking system.
Sinabi rin ng staff na ang mga mekanismong ito ay nagdadala ng panganib ng isang financial meltdown. Ang pagbagsak ng crypto market ay maaaring mag-trigger ng mas malawak na krisis, na posibleng makaapekto sa pagiging maaasahan ng mga serbisyo ng bangko sa pangkalahatan.
Ang kakulangan ng mga checks and balances na ito ay nangangahulugan din ng mas maluwag na proteksyon laban sa iligal na finance.
Hindi Naasikaso ang Iligal na Finance at Pambansang Seguridad
Sa kanilang ulat, ipinahayag ng Democratic staff ng Senate Banking Committee ang pag-aalala sa kabiguan ng RFIA na isara ang mga legal na puwang na nagpapahintulot sa money laundering, terrorist financing, at pag-iwas sa mga sanctions.
Ang bill ay umaasa sa karagdagang pag-aaral at task forces para suriin ang mga panganib, na itinuturing ng staff na hindi sapat. Sinasabi rin na hindi nito naipapasa ang mga pangunahing regulatory obligations sa mga partikular na lugar na madalas gamitin ng ilang aktor para sa iligal na layunin.
“Ang bill ay nabigo na tugunan ang decentralized finance o ipasa ang mga pangunahing obligasyon sa exchanges, mixers, at iba pang mga entity na ginamit ng mga kriminal, rogue nations, at terorista para mag-launder ng bilyon-bilyong dolyar para pondohan ang iligal na aktibidad,” ayon sa ulat.
Ang kabiguan na isara ang mga loopholes na ito ay nagdudulot din ng pag-aalala na ang mga makapangyarihang indibidwal ay maaaring hindi patas na makinabang sa pinansyal mula sa sektor.
Kulang na Proteksyon Laban sa Korapsyon ng Presidente
Si Senator Warren ay isa sa mga pinaka-vocal na mambabatas pagdating sa paggamit ni President Trump ng public office para sa personal na pakinabang. Paulit-ulit niyang sinasabi ang kanyang pag-aalala na ang crypto ngayon ay bumubuo ng karamihan sa yaman ni Trump, lalo na mula sa kanyang meme coin at pakikilahok sa World Liberty Financial.
Sa kanilang ulat, sinabi ng Democratic staff na hindi natatanggal ng RFIA ang potential para sa presidential crypto corruption. Ginamit si Trump bilang halimbawa, sinasabi ng ulat na kulang ang bill sa mga probisyon na pipigil sa isang nakaupong presidente na gamitin ang kanilang posisyon para makinabang mula sa crypto.
“Simula noong nakaraang taon, [Trump] at ang kanyang mga business partners ay nakatanggap ng hindi bababa sa $620 milyon mula sa kanyang crypto tokens lang, hindi pa kasama ang iba pa niyang crypto investments. Dapat pigilan ng Kongreso ang pinakamatinding presidential financial corruption sa kasaysayan ng ating bansa,” ayon sa ulat.
Lalo pang lumalala ang ganitong pag-aalala dahil sa umano’y mas mahina na enforceable protections sa ilalim ng draft bill.
Bitin na Proteksyon para sa Crypto Investors
Natapos ang ulat ng Democratic staff sa pagsasabing ang RFIA ay nagbigay ng sobrang oversight sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC), imbes na sa SEC. Inilarawan ang CFTC bilang isang “mahina, kulang sa resources, at deregulatory regime,” na hindi handa para i-oversee ang crypto market.
Ang pagbabagong ito ay magpapahintulot din sa karamihan ng crypto tokens na tuluyang makaiwas sa federal o state regulation.
Itinuro rin ng ulat ang isang paradox sa bill. Bagaman sinasabi ng RFIA na pinapanatili nito ang awtoridad ng SEC para labanan ang fraud sa crypto market, pinipigilan din nito ang SEC na mangolekta ng mga disclosures na mahalaga para ipatupad ang mga anti-fraud laws.
“Halimbawa, sa pamamagitan ng pagbabawal sa SEC na humingi ng financial statements mula sa mga crypto issuer, hindi matutukoy ng SEC kung kailan nagluluto ng libro ang mga crypto companies o nagnanakaw ng pera ng mga investors,” ayon sa ulat.
Sa pagtanggal ng mga mahahalagang tools para maiwasan ang fraud, hindi nagtagumpay ang RFIA na magbigay ng enforceable protections para sa mga crypto investors.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
