Tinanggal na ng New York Stock Exchange ang FiscalNote Holdings, isang AI-powered na policy intelligence firm, noong March 25 dahil hindi na nito matapatan ang $1.00 average share price sa loob ng 30 magkakasunod na trading days. Sinubukan na ng kumpanya na mag-reverse stock split noong nakaraang taon kaya wala nang natitirang panahon para maayos pa ito.
Ang pag-delist na ‘to ay parang panghuling marka ng pagbagsak ng FiscalNote, na nagsimula nung naging madaling kunin ng LLMs ang policy data middleman model—na siyang basehan ng negosyo ng FiscalNote.
Policy Intelligence Pioneer, Bagsak sa Ilalim ng $1
Inanunsyo ng New York Stock Exchange na sisimulan nila ang pag-delist kay FiscalNote (NOTE) base sa Section 802.01C ng Listed Company Manual nila. Automatic na sinuspinde agad ang trading ng Class A common stock at warrants ng kumpanya. Inaasahan na magpapasimula ang trading ng shares nito sa OTC market simula March 26 gamit pa rin ang parehong ticker.
Sobrang sakto ang timing. Sa parehong araw na nagdesisyon ang NYSE na i-delist ang kumpanya, nag-anunsyo din ang FiscalNote na aprubado na ang PolicyNote MCP server nila sa OpenAI App Store. Dahil dito, magkakaroon ng access ang 700 million weekly active users ng ChatGPT sa iba’t ibang structured policy data mula US Congress, lahat ng 50 US states, at mahigit 100 bansa.
Sinabi ng FiscalNote na ito na raw ang simula ng “new phase ng growth at mga bagong opportunity” para sa kanila. Sabi pa ng kumpanya, nabawasan nila ng 25% ang kanilang workforce at bumaba ng 19% ang cash operating costs. Target ng FiscalNote na magkaroon ng positive free cash flow sa loob ng 12 buwan simula April 2026.
Nagsimula ang FiscalNote noong 2013, na nagbebenta ng legislative tracking at regulatory intelligence solution para sa mga business at government clients gamit ang main PolicyNote platform nila. Naging public ang kumpanya noong 2021 sa pamamagitan ng SPAC merger.
SaaSpocalypse: Tinatamaan na ang Isang Data Middleman
Kasama ang pagbagsak ng FiscalNote sa trend na tawag ng mga analyst na “SaaSpocalypse“—kung saan unti-unting natatalo ng mga AI-powered na LLM agents ang mga dating malalakas na SaaS business models. Simula 2026, bumaba nang nasa $1 trillion ang market cap ng buong software sector dahil mas pinipili na ngayon ng mga kumpanya ang mag-budget para sa agentic AI platforms imbes na per-seat subscriptions.
Nabuo ang advantage ng FiscalNote dahil sa information asymmetry. Public naman talaga ang policy documents, pero dati, sobrang mahal ng pagkuha, pag-structure, at pag-analyze ng mga ito on a large scale. Binago ng LLMs yun—biglang naging mura at accessible na. Ngayon, kahit ‘yung compliance team ng isang kumpanya kayang mag-feed lang ng bill sa AI at makakuha ng summary na dati, kailangan pa ng FiscalNote subscription para d’yan.
Ipinapakita rin ng bagong direction ng kumpanya ang ganitong sitwasyon. Nang mag-launch sila ng PolicyNote MCP server noong March 4, nagsisignal ito na lilipat na sila mula sa pagbebenta ng analysis papunta sa pagbebenta ng raw data infrastructure. Sa madaling salita, parang aminado na ang FiscalNote na mas magaling at mas mura na nga ang AI sa analysis layer.
Sunod-sunod na Pagliko ng Ilang Kumpanya Papunta sa Crypto
May mga sinubukan ding crypto-inspired na strategy ang FiscalNote ngayong taon. Noong June 2025, nag-evaluate sila ng stablecoins bilang payment option para sa mga international clients. Pagsapit ng September, nag-anunsyo ang kumpanya na pinag-aaralan nila kung paano gamitin ang Bitcoin, Ethereum, at Solana bilang part ng kanilang treasury reserves—pareho sa corporate BTC treasury trend na pinasikat ng MicroStrategy.
Pagdating ng February 2026, sinubukan din ng FiscalNote ang political prediction markets. Naglabas sila ng preview sa PoliticalPredictions.com, nag-sign ng non-binding MOU kasama ang 365Prediction, at kinuha si Dr. Laila Mintas (dating executive ng Sportradar) bilang strategic advisor. Kamakailan lang, pumirma din sila ng MOU kasama ang Korean law firm na D&A LLC para i-distribute ang US policy intelligence nila sa iba-ibang Asian markets.
Lahat ng galaw na ‘to, para sa iba’t ibang growth narrative. Pero sa ngayon, wala pa ring move na nagdala ng kita para mapanatili yung presyo ng stocks nila higit sa $1.
Mukhang Prediction Markets Tatagal Kumpara sa Ibang Projects ng Kumpanya
Sa lahat ng bagong projects ng FiscalNote, pinaka-aligned actually ang bet nila sa prediction markets doon sa galaw ng broader market. Ngayon, nasa $10 billion na ang monthly trading volume ng prediction markets. In-overtake na ng Kalshi ang Polymarket sa volume, na may roughly 66% market share ngayon.
Magkadikit talaga ang logic ng policy intelligence at prediction markets. Hindi naman talagang kailangan ng mga kumpanya na alam ang eksaktong laman ng isang bill—ang gusto nilang malaman ay kung may chance bang maipasa ito, at kailan mangyayari. Probability ang usapan diyan. At ang prediction markets, natural na platform na para i-price o tukuyin ang ganyang probabilities.
Pero meron ding malaking challenge. Prediction markets mabilis sa mga malalaking at high-interest na pangyayari—halalan, rate decisions, wars. ‘Yung mga specific na regulatory questions kung saan pinaka-valuable dapat ang data ng FiscalNote—halimbawa, “Matatapos ba before Q3 yung EU AI Act Article 6 high-risk classification criteria?”—eh masyadong niche at hindi na-attract ng sapat na betting volume.
Sinabi ng board ng FiscalNote na patuloy nilang nire-review lahat ng potential strategic options, kasama na dito ang bentahan ng mga ‘di-core na assets nila. Hindi pa malinaw kung magtatagumpay sila sa mga bagong direction na gusto nilang tahakin habang nasa OTC market. Pero isang siguradong aral dito: Sa panahon ng LLM, yung mga kumpanyang kumikita sa pagkakaiba ng public data at user comprehension, nababawasan na ang kita. Compressed na ang margin ng middleman, at kasama ang pag-delist ng FiscalNote bilang actual na halimbawa ng trend na ‘yon.
