Baka maliit na bahagi lang ang mabawi ng mga creditor ng nagsara nang FTX exchange, dahil pinapalabo ng paglipad ng presyo ng mga digital asset ang tunay na value ng paparating na repayments nila.
Noong November 2, naglabas ang FTX creditor advocate na si Suni Kavuri ng bagong estimate ng recovery para sa mga apektadong user. Sinabi niya na pwedeng umabot lang sa 9% hanggang 46% ng crypto value na nawala sa kanila ang magiging payouts.
Ginawang malalang lugi ng crypto rally ang mga bayad ng FTX para sa mga creditor
Binibigyang-diin ng analysis niya na lumalaki ang agwat sa pagitan ng mga dollar settlement na inaprubahan ng korte at ng market price ng mga key asset tulad ng Bitcoin. Malakas ang lipad ng mga cryptocurrency na ito mula nang bumagsak ang FTX noong November 2022.
Ipinapakita ng data niya kung paano kumontra sa mga biktima ang rally.
Noong naisampa ang bankruptcy case, nasa $16,871 ang presyo ng Bitcoin. Sa ngayon, lampas $110,000 na ang value nito, kaya ang 143% na cash recovery katumbas lang ng mga 22% ng equivalent na BTC.
Binababa ng pag-rebound ng ETH sa mga $4,000 ang totoong recovery sa 46%, habang pinuputol ng pag-akyat ng Solana sa mga $200 ang value para sa mga creditor sa mga 12%.
Pinagana muli ng recalculation na ito ang debate sa creditor community. Marami na ngayon ang nagsasabi na ang move ng FTX na i-convert ang lahat ng claims sa US dollars ay nag-freeze sa hawak nila sa pinakababa ng market. Tingin nila, desisyon itong nag-lock in ng losses, habang ang iba naman kumikita na sa rebound.
Mula sa kulungan, Sam Bankman-Fried nakikiayon din sa ilan sa mga pagkadismayang ito.
Kamakailan, sinabi niyang hindi talaga insolvent ang FTX. Dagdag niya, kung mas maagang nabayaran ang customers, sana nabili nila ulit ang coins nila bago sumabog ang presyo.
“Kung walang dalawang taon na paghihintay, hindi sana kalakihan ang diperensya ng in-kind kumpara sa dollarized; kung nakatanggap ang customer ng $17,000, mabibili lang nila ulit ang Bitcoin na hawak nila noong una. Pero sa ngayon, may ilang customer na nababayaran nang mas mababa kaysa sa kasalukuyang value ng crypto na dapat nilang natanggap,” sulat ni SBF.
Pero dati nang iginiit ng FTX estate na hindi arbitrary ang conversion. Sabi nila, required ito sa U.S. bankruptcy law, na tina-track ang value ng lahat ng claims base sa filing date para mas madali ang distribution.
Ayon sa kanila, kung iisa lang ang currency ng liabilities, nababawasan ang cost at komplikasyon ng pag-handle ng volatile assets. Pinoprotektahan din nito ang estate mula sa panibagong price swings dahil may malinaw na reference point.
Sa madaling salita, tinatanggal ng dollarization ang exchange-rate na uncertainty para sa grupo sa kabuuan, pero iniiwan ang bawat creditor na sila mismo ang mag-manage ng exposure nila pagkatapos.
