Matapos ang maraming debate at pagbabago sa Kongreso, malapit nang maging batas ang GENIUS Act. Ang bill na ito ay naglalayong i-regulate ang stablecoin industry sa buong United States at inaasahang pipirmahan na ito.
Ayon sa mga kinatawan mula sa Digital Chamber, isang advocacy group para sa blockchain industry na nakabase sa D.C., malamang na maaprubahan ang bill bago matapos ang Hunyo. Ang hakbang na ito ay magpapalakas sa institutional adoption at magpapatibay sa dominasyon ng US dollar sa buong mundo.
Kailan Kaya Papasa ang GENIUS Act?
Handa nang maipasa, ang GENIUS Act ay isang mahalagang bill na magre-regulate sa US stablecoin industry sa pederal na antas.
Kahit na may mga hindi pagkakasundo kamakailan sa pagitan ng mga Republican at Democratic Senators, lumusot pa rin ang bill sa isang mahalagang procedural vote. Malakas ang paniniwala ni Kristopher Klaich, Policy Director sa The Digital Chamber, na malapit na itong maaprubahan.
“Malakas ang pakiramdam ko na wala nang magiging aberya… Sa tingin ko, naging malakas na player ang industriya sa politika nitong mga nakaraang taon at sumusuporta sa mga kampanya… mataas ang magiging gastos para sa mga miyembrong magiging hadlang,” sinabi niya sa BeInCrypto.
Ayon kay Taylor Barr, ang Government Affairs at PAC Manager ng advocacy group, 53 amendments na ang nagawa.
“Committed si Majority leader Thune na magkaroon ng tinatawag niyang fully open amendment process, ibig sabihin bawat amendment ay may karapatang dumaan sa debate vote at magkaroon ng full closure sa bawat amendment. Kaya sa huli, maaaring umabot ito ng tatlong linggong proseso,” sinabi ni Barr sa BeInCrypto.
Gayunpaman, nilinaw ni Barr na malabong mangyari ang isang fully open process na may 53 individual debates. Inaasahan niyang mahahati ang mga amendments sa tatlo o apat na grupo, na magreresulta sa mas mabilis at pinaikling open amendment process, lalo na’t marami ang magkakapareho.
Kung tama ang mga pagtataya ni Barr, maipapasa ang bill bago matapos ang buwang ito. Kapag nangyari ito, magiging malaki ang kahalagahan nito para sa mas malawak na crypto industry.
Paano Naaapektuhan ng Stablecoin ang Crypto Market
Stablecoins ang maituturing na pinaka-adopted na digital asset sa buong mundo. Hindi tulad ng tradisyonal na cryptocurrencies tulad ng Bitcoin o altcoins, nagbibigay ito ng access sa isang stable na medium of exchange sa buong mundo.
Ayon sa ulat ng crypto exchange na CEX.io noong Enero, umabot sa 27.6 trillion ang total stablecoin transaction volume noong 2024, na mas mataas ng 7.7% kumpara sa total payment volume ng Visa at Mastercard.
Tether at Circle ang nangunguna sa market na may $151 billion at $59 billion, ayon sa pagkakasunod. Magkasama, hawak nila ang 89% market share, ayon sa rwa.xyz.
Ang kanilang matinding presensya sa global economies ay nagpapakita ng kahalagahan ng isang bill tulad ng GENIUS Act. Lalo na sa konteksto ng humihinang US dollar.
Nawawalan ng Lakas ang Dollar
Nagsimula ang taon na mahina ang US dollar. Dalawang araw na ang nakalipas, bumagsak ang US Dollar Index (DXY)—isang mahalagang sukatan na malaki ang impluwensya ng euro—ng halos 9% sa ilalim ng 99. Ito ang pinakamahinang pagbubukas ng taon mula noong mid-1980s.
Dahil sa datos na ito, kasama ang patuloy na trade uncertainties at takot sa recession, muling sinusuri ng mga investors ang papel ng dollar sa kanilang portfolios.
Ang sitwasyong ito at ang mas malawak na mga pagsisikap sa de-dollarization ng mga pangunahing may hawak ng US debt tulad ng China at Japan ay nagpapalakas ng mga alalahanin tungkol sa hinaharap ng dollar.
Ipinapakita ng datos mula sa Ark Invest ang pagbabagong ito. Noong 2011, hawak ng tatlong bansang ito ang 23% ng $10.1 trillion na outstanding US Treasury debt.
Pagsapit ng Nobyembre 2024, kahit na tumaas ang total outstanding US Treasury debt sa $36 trillion, bumagsak nang malaki ang kanilang pinagsamang holdings sa humigit-kumulang 6%.
Ang malaking pagbaba sa holdings ng mga pangunahing foreign creditors ay nagpapakita ng lumalaking pag-aalala tungkol sa pangmatagalang stability ng dollar at kakayahan ng United States na i-refinance ang malaking utang nito.
“Dollars ang world reserve currency. Bumaba ang demand para sa dollars sa sovereign level. Sa mga nakaraang taon, ang pinakamalalaking bumibili ng treasuries ay binabawasan ang kanilang holdings ng treasuries. Hindi ito magandang sitwasyon para sa United States habang sinusubukan nilang mag-refinance,” sabi ni Klaich.
Dagdag pa ni Klaich na mahalaga ang mga batas tulad ng GENIUS Act:
“Sa tingin ko, halos wala nang mas mahalaga pa kaysa sa pagpasa ng stablecoin bill mula sa macroeconomic perspective… Kung bumaba ang demand para sa dollars sa sovereign level, at mapalitan ito ng demand sa retail individual level, malaking tulong ito sa gobyerno ng US.”
Mukhang sinusuportahan ng data ang analysis ni Klaich.
Anong Papel ng Stablecoins sa Hinaharap na Demand ng US Utang?
Nasa tamang posisyon ang stablecoin market para sa matinding paglago. Ayon sa isang ulat mula sa Citigroup noong Abril, ang kabuuang supply ng stablecoin ay pwedeng umabot sa $1.6 trillion pagsapit ng 2030. Ang paglago na ito ay pwedeng lumikha ng demand para sa US debt na maihahambing sa historical levels na sinusuportahan ng mga sovereign nations.
Maaaring mapadali ng GENIUS Act ang transition na ito.
“Sana, kapag naipasa ito, sumabog ang demand para sa stablecoins dahil maraming kumpanya at bangko ang nagbabalak na mag-launch ng stablecoins na magbibigay ng paraan para makapag-operate sila sa consumer at business level. Ang mga efficiencies na makukuha ng mga kumpanya at indibidwal ay makakatulong para itulak ito,” paliwanag ni Klaich.
Sa pamamagitan ng pagseserbisyo sa mga lugar at tao na hindi napapansin o naiipit ng tradisyunal na banking systems, makakatulong din ang stablecoins na kontrahin ang global de-dollarization movement.
“Pinapayagan nito ang sinuman sa mundo na makakuha ng US dollars. Ang benepisyo nito sa US mula sa economic warfare standpoint ay malaki,” dagdag ni Klaich.
Dahil sa patuloy na panganib ng inflation, malamang hindi bibili ng malaking halaga ng US treasuries ang Federal Reserve. Kaya, ang pag-encourage sa paggamit ng stablecoin ay nagbibigay-daan sa market na ito na epektibong palitan ang kasalukuyang hindi epektibong financial mechanisms.
Mga Pagbabago sa Panukalang Batas
Kung maipatupad nang tama ang GENIUS Act, ang stablecoin industry ay maaaring maging mahalagang tool sa finance para sa gobyerno ng US upang masiguro ang long-term na suporta para sa US dollar.
Dumaan ang bill sa mahirap na proseso ng rebisyon. Ayon kay Barr, ang proseso ay nakakapagod at politically challenging.
“Kung titingnan mo ang lahat ng progreso na nagawa namin, tatlong Congress na namin itong pinagtatrabahuhan. Nagtrabaho kami dito sa ilalim ng iba’t ibang leaderships– minority, majority split. Kaya malapit na kami. Nagawa na namin ang lahat ng progreso kaya nakikita na namin ang finish line. Makakarating kami doon,” sabi niya.
Gayunpaman, maraming rebisyon ang kinakailangan bago ito maipasa upang masiguro na ang bill ay responsable sa pag-address ng consumer protection, national security, at market integrity issues.
Sinabi ni Klaich na ang mga kritikal na alalahanin na ito ay na-address nang maayos sa legislative process. Binigyang-diin niya na ang mga kamakailang bersyon ng bill ay epektibong isinama ang mga rebisyon na ito.
“Wala sa mga isyung ito ang existential, at na-negotiate na ito sa pinakabagong bersyon ng bill na kasalukuyang kinokonsidera. Sa tingin ko, ang mga pagbabagong nagawa ay reasonable at katanggap-tanggap,” sabi niya.
Malalaman natin sa hinaharap kung maipapasa ang bill at makakamit ang nais nitong epekto sa pagtulong sa US na malampasan ang komplikadong economic reality nito.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
