Ang market cap ng stablecoin ay lumundag mula $200 billion patungong $309 billion mula Hulyo hanggang Nobyembre 2025, dahilan para ang mga issuer ay bumili ng $109 billion na US Treasury bills para sumunod sa federal mandate na bahagi ng GENIUS Act.
Itong biglaang paglago na ito ay nagpapakita ng malaking pagbabago kung paano pinopondohan ng gobyerno ng US ang mga operasyon nito. Dahil dito, nailipat ang regulatory oversight para sa stablecoins mula sa Federal Reserve papuntang Treasury Department sa pamamagitan ng bagong digital dollar policy.
Batas Pampinansyal Palakas sa Demand ng Treasury
Noong Hulyo 18, 2025, nilagdaan ni Pangulong Donald Trump ang Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act, na nagtatag ng unang federal rules para sa payment stablecoins. Ang batas na ito ay nagre-require na ang lahat ng stablecoin issuers ay suportahan ang tokens nang 100% sa US dollars o short-term Treasury bills. Hindi nito isinasama ang corporate bonds at bank deposits.
Itong mahalagang probisyon ay ginagawang engine para sa government debt purchases ang stablecoins. Sa bawat stablecoin na nai-issue, kailangan ng kumpanya na bumili ng Treasury securities na katumbas ng halaga. Dahil dito, nagkakaroon ng automatic at tuloy-tuloy na demand para sa federal debt kahit wala sa traditional bond auctions.
Ipinaliwanag ni Analyst Shanaka Anslem Perera ang mga implikasyon sa isang detalyadong analysis, kung saan ang requirement na ito ay nakalagay sa loob ng 47 pages ng technical regulation. Ang European Central Bank ay nag-report noong Nobyembre 2025 na ang global stablecoin market ay lumampas sa $280 billion, kung saan nangunguna ang Tether sa $184 billion at USD Coin sa $75 billion sa market capitalization.
Binibigyang-diin ni Treasury Secretary Scott Bessent ang strategic na kahalagahan ng Act sa kanyang opisyal na pahayag matapos itong maipasa. Tinawag niyang essential ang stablecoins sa digital finance na nagpapalakas sa US dollar worldwide. Nai-predict ni Bessent na aabot sa $3 trillion ang halaga ng stablecoins sa 2030, na magreresulta ng $114 billion na government savings bawat taon.
Gaano Kalaki ang Epekto sa Budget
Ipinapakita ng ugnayan ng paglawak ng stablecoin at borrowing costs ang intensyon ng batas. Pinapakita ng findings ng Bank for International Settlements na $3.5 billion na pagtaas sa stablecoin market cap ay makakabawas sa government borrowing costs ng 0.025%. Ang analysis na ito ay nagsasaad na sa projected na $3 trillion mark, makaka-save ang US ng $114 billion kada taon, o $900 kada household.
“Hindi na kailangang humanap ng buyers ang gobyerno para sa utang nito. Nililikha ng batas ang mga buyers automatic. Sa tuwing may bibili ng digital dollar kahit saan sa mundo, obligadong bumili ang stablecoin company ng Treasury bill gamit ang pera na ‘yun.”
Mula Hulyo hanggang Nobyembre, umabot sa $109 billion ang mandated Treasury purchases sa loob lamang ng 120 araw. Sa average, bumibili ang mga stablecoin issuer ng nasa $908 million sa government debt kada araw—isang volume na maaring ikumpara sa traditional institutions at central banks.
Sa talumpati sa Treasury Market Conference noong Nobyembre 12, 2025, sinabi ni Secretary Bessent na mananatiling steady ang auction sizes dahil sa stablecoin-driven demand. Pinapakita nito na ang adoption ng digital dollar ay nagsisilbing parallel funding source para sa federal operations.
Isang analisis ng Brookings Institution noong Oktubre 2025 ang sumusuporta sa mga projections na ito. Iminumungkahi ng pag-aaral na ang stablecoins ay maaring mag-generate ng $2 trillion na dagdag na demand para sa US government debt. Ang development na ito ay makakaimpluwensiya sa global markets sa pamamagitan ng pag-convert ng crypto adoption sa Treasury purchases.
Paglipat ng Regulasyon: Mula Fed papuntang Treasury
Ang GENIUS Act ay naglipat ng central oversight ng stablecoin issuers sa OCC, bahagi ng Treasury Department. Noong Hulyo, inanunsyo ng OCC, ang Office of the Comptroller of the Currency, na ito ay mag-o-oversee sa parehong bank at nonbank stablecoin issuers.
Ang paglipat na ito ay nag-alis ng stablecoin regulation mula sa Federal Reserve at ipinagsama sa loob ng Treasury’s executive branch agency. May malaking impluwensya na ngayon ang Treasury sa monetary conditions gamit ang digital asset policy. Umaabot ang impluwensyang ito higit sa mga desisyon sa interest rates o market operations.
Ang hakbang ng JPMorgan na tanggapin ang Bitcoin bilang collateral matapos ang mga taong pagtutol ay nagpapakita ng pagkilala sa institutional sa realignment ng regulasyon na ito. Karaniwang nagbabago lang ng direksyon ang pinakamalaking bangko ng bansa kapag may matinding pagbabago sa policy at market structure.
Napuna ng mga observer na parehong Treasury officials at private actors, tulad ni David Sacks, ang nagkaroon ng papel sa paghubog ng prosesong ito. Isang analyst ang nagkomento na sina Bessent at Sacks ay nagpakita ng strategic vision sa kanilang regulatory approach. Inilipat nila ang kontrol mula sa Fed papuntang Treasury habang ginagamit ang stablecoins para makatulong sa pagpondo ng US debt.
Ang Treasury ay naglunsad ng isang public comment period noong Setyembre 2025 para sa implementation ng GENIUS Act, na saklaw ang reserve at eligible asset guidelines. Ang tuloy-tuloy na proseso ng paggawa ng patakaran ay nagpapahiwatig ng patuloy na fine-tuning ng ugnayan ng stablecoin at Treasury habang malapit na ang market sa trillion-dollar level.
