Ang Bitcoin (BTC) ay nasa kritikal na punto sa kasalukuyang cycle nito, kung saan may mga senyales na maaaring ito ay lumilihis mula sa mga nakaraang halving patterns. Hindi tulad ng mga nakaraang cycle, kung saan malalakas na rallies ang sumunod sa mga halving, ang cycle na ito ay mas hindi tiyak. Ang galaw ng Bitcoin sa merkado ngayon ay higit na hinuhubog ng macroeconomic shifts at mga bagong institutional influences.
Ang mga political factors, tulad ng pro-crypto stance ni Trump at ang pag-adopt ng Bitcoin sa antas ng estado, ay nagdagdag din ng mga hindi inaasahang variable. Sa mga bagong dynamics na ito, ang tanong ay nananatili: naabot na ba ng Bitcoin ang tuktok ng cycle? O may puwang pa para sa isa pang rally na lampas sa $100,000?
BTC Ba ay Humihiwalay na sa Ibang Cycles?
Ang kasalukuyang cycle ng Bitcoin ay tila lumilihis mula sa mga nakaraang cycle. Ipinapakita nito ang ibang price trajectory kumpara sa mga nakaraang halving.
Historically, nakaranas ang Bitcoin ng malalakas na rallies sa puntong ito ng cycle, lalo na noong 2012-2016 at 2016-2020 phases.
Gayunpaman, ang cycle na ito ay nakakita ng pagtaas simula Oktubre 2024 at Disyembre 2024, na sinundan ng consolidation noong Enero 2025 at isang correction pagsapit ng huling bahagi ng Pebrero.
Kaiba ito sa mga nakaraang cycle, kung saan ang Bitcoin ay patuloy na nag-rally nang agresibo post-halving. Ang paglihis na ito ay nagsa-suggest na ang macroeconomic factors, pagbabago sa market structure, at ang lumalaking presensya ng institutional investors ay maaaring nagbabago sa tradisyonal na cycle dynamics ng Bitcoin.
Hindi tulad ng retail-driven speculative booms ng mga nakaraang halving, ang Bitcoin ngayon ay itinuturing na mas mature na asset class, na nakakaapekto sa galaw ng presyo nito.
Isa pang mahalagang factor ay ang humihinang lakas ng mga pagtaas ng Bitcoin habang umuusad ang mga cycle. Ang exponential rallies na nakita noong 2012-2016 at 2016-2020 ay malayo sa mga nakita sa 2020-2024 cycle at sa kasalukuyang cycle.
Habang ito ay inaasahan dahil sa lumalaking market capitalization ng Bitcoin, nagpapakita rin ito ng lumalaking impluwensya ng institutional investors, mga bangko, at maging ng mga gobyerno. Sa pangmatagalan, malamang na magdala ito ng mas maraming stability at structured market behavior.
Sa kabila ng mga pagbabagong ito, ang mga nakaraang cycle ay nagkaroon din ng mga yugto ng consolidation at correction bago ipagpatuloy ang kanilang uptrend. Kung susundin ng Bitcoin ang precedent na iyon, ang yugtong ito ay maaaring pansamantalang reset bago ang isa pang pag-akyat.
Gayunpaman, dahil sa mga pagbabago sa market structure, ang cycle na ito ay maaaring magbukas nang iba, na may mas kaunting matinding volatility pero mas matagal at sustainable na pagtaas ng presyo imbes na ang explosive parabolic tops ng nakaraan.
MVRV ng Long-Term Holders Nagpapakita ng Pagbabago sa Cycle Dynamics
Ang Long-Term Holder (LTH) MVRV ratio ng Bitcoin ay malinaw na nagpapakita ng pattern ng diminishing returns sa mga cycle. Sa 2016-2020 cycle, ang LTH MVRV ay umabot sa 35.8, na nagpapakita ng matinding antas ng unrealized profit sa mga long-term holders bago nagsimula ang distribution.
Pagsapit ng 2020-2024 cycle, ang peak na ito ay bumaba nang malaki sa 12.2. Ipinakita nito ang mas mababang overall multiple ng unrealized profits kahit na naabot ng Bitcoin ang mga bagong all-time highs.
Sa kasalukuyang cycle, ang LTH MVRV ay umabot lamang sa 4.35, na nagpapahiwatig na ang mga long-term holders ay hindi nakakita ng parehong antas ng liquid profits tulad ng sa mga nakaraang cycle.
Ang matinding pagbagsak na ito sa mga cycle ay nagsa-suggest na ang upside potential ng Bitcoin ay nagko-compress sa paglipas ng panahon, na umaayon sa mas malawak na trend ng diminishing returns habang ang asset ay nagma-mature at nagbabago ang market structure.
Ipinapahiwatig ng data na ito na ang cyclical growth phases ng Bitcoin ay nagiging hindi na kasing explosive. Malamang ito ay dahil sa lumalaking impluwensya ng institutional investors at mas efficient na market.
Habang lumalaki ang market cap, mas maraming capital inflows ang kinakailangan para makamit ang parehong percentage gains na nakita sa mga unang cycle.
Habang ito ay maaaring nagsa-suggest na ang long-term growth ng Bitcoin ay nagiging stable, hindi nito kinakailangang kinukumpirma na ang cycle ay naabot na ang peak nito.
Ang mga nakaraang cycle ay nagkaroon ng mga yugto ng consolidation bago maabot ang final highs. Gayundin, ang institutional participation ay maaaring magdulot ng mas matagal na accumulation phases imbes na biglaang blow-off tops.
Gayunpaman, kung ang patuloy na pagbaba ng MVRV peaks ay magpapatuloy, maaaring mangahulugan ito na ang kakayahan ng Bitcoin na maghatid ng extreme cycle-based returns ay humihina, at ang cycle na ito ay maaaring lampas na sa pinaka-agresibong growth phase nito.
Pangmatagalang Perspektibo ng Bitcoin
Sa kabila ng mga pagkakaiba sa cycle na ito, nananatiling optimistiko ang mga eksperto tungkol sa long-term prospects ng Bitcoin, lalo na sa lumalaking adoption sa antas ng estado.
Sinabi ni Harrison Seletsky, director ng business development sa SPACE ID, sa BeInCrypto:
“Mataas ang expectations bago ang White House Crypto Summit noong Biyernes, pero medyo anticlimactic ang kinalabasan. Hindi gaanong nag-react ang market dahil hawak ng US ang kanilang nakumpiskang BTC imbes na aktibong bumili pa. Pero, marami pang dapat ikatuwa kaysa sa inaasahan ng market. Nakakatuwa na hindi lang pumirma si President Trump ng executive order para sa crypto reserve—kahit ano pa man ang itsura nito sa praktika—pero meron ding pag-usad ng usapan sa state level. Noong araw bago ang Summit, pumasa rin ang Texas ng Senate Bill 21 na nagpapahintulot na magtatag ng state-controlled crypto reserve na binubuo ng Bitcoin at iba pang digital assets. Isang taon na ang nakalipas, hindi natin ito pinangarap. Ang hakbang ng Texas ay pwedeng magbukas ng pinto para sa ibang states na sumunod, pati na rin ang mga state at local level municipalities sa ibang bansa.”
Ayon kay Nic Puckrin, founder ng The Coin Bureau, sa BeInCrypto na ang short-term trajectory ng Bitcoin ay nananatiling konektado sa macroeconomic conditions. Itinuro niya na ang mga investors sa kasalukuyang cycle ay may unrealistic expectations mula sa Bitcoin crypto reserve.
Kapansin-pansin, may lumalaking perception na bibili ang gobyerno ng US ng bilyon-bilyong halaga ng bagong BTC, na magdudulot ng supply shock. Mula sa anumang economic o political na konsepto, hindi ito posible.
Mahirap isipin na aaprubahan ng Kongreso ang ganitong pagbili gamit ang pera ng taxpayers para mag-invest sa risk assets. Ang unrealistic na expectation na ito ang naging sanhi ng kasalukuyang price corrections.
“Ang kasalukuyang crypto sell-off ay nagpapakita ng hindi pagkakatugma sa pagitan ng expectations at realidad. Ang reserve ngayon ay binubuo lamang ng crypto na pag-aari na ng gobyerno ng US at hindi ito bibili ng bagong BTC sa market. Mahalaga ring ituro na hindi crypto o stock prices ang nasa tuktok ng agenda ni Trump. Sa katunayan, tinanggal pa nga niya ang stock price crashes bilang gawa ng globalists. Samantala, ang pagbuti ng regulatory landscape at ang pangako ng integration sa traditional finance rails ay magpapatibay sa mahalagang papel ng crypto sa US financial landscape. Dapat ipagdiwang ang progreso na ito, imbes na magreklamo tungkol sa madilim na short-term backdrop,” sabi ni Puckrin.
Base sa lahat ng iyon, mukhang iba ang cycle na ito kumpara sa mga nakaraang cycle. Kaya, sa kabila ng mga recent corrections, maaaring hindi pa naabot ng BTC ang tuktok nito.
Ang mga bagong factors tulad ng institutional adoption, crypto stance ni Trump, at geopolitical tensions ay nagpapahirap sa historical comparisons. Hindi tulad ng mga nakaraang cycle, ang Bitcoin price action ay hindi sumusunod sa malinaw na post-halving rally.
Kasabay nito, mas mataas ang uncertainty kaysa dati. Ang macro conditions, trade war, at pagbabago sa US policies ay nagdadagdag ng complexity. Ngayon na bahagi na ng global financial system ang Bitcoin, ang presyo nito ay nagre-react sa higit pa sa halving cycles. Hindi malinaw ang daan pasulong, pero hindi pa tapos ang cycle.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
