Mabilis na kumikilos ang Hong Kong para palakasin ang digital finance market nito sa pamamagitan ng real-world asset (RWA) tokenization, exchange-traded funds (ETFs), at bagong mga patakaran sa stablecoin. Pero, ang matataas na gastos at mga compliance requirement ay patuloy na nagiging hadlang para sa mas maliliit na issuer.
Noong August 26, umabot sa HK$56.4 million ($7.2 million) ang trading volumes ng anim na virtual asset ETFs sa lungsod. Ipinapakita ng mga numero na may steady na interes ang mga investor kahit na may malawakang volatility.
RWA Tokenization, Mataas ang Gastos sa Pagsisimula
Nangangako ang mga RWA project na magbukas ng global liquidity at palawakin ang access para sa mga investor.
Gayunpaman, nananatiling mataas ang mga gastos. Ang pag-issue ng isang tokenized na produkto ay pwedeng lumampas sa RMB 6 million ($820,000), ayon sa PANews.
Ang brokerage fees ang kumakain ng pinakamalaking bahagi, habang ang blockchain integration at legal compliance ay nagdadagdag pa ng gastos. May karagdagang bayarin din para sa fundraising, cross-border approvals, at promotion na nagpapabigat sa kabuuang gastos.
Bukod sa one-time issuance, kailangan din ng mga kumpanya na kumuha ng mga lisensya. Ang isang pangunahing financial license sa Hong Kong ay nagkakahalaga ng higit sa RMB 1.5 million, habang ang virtual asset service provider (VASP) license ay pwedeng umabot sa sampu-sampung milyon.
Sinasabi ng mga supporter na mas pinapadali ng tokenization ang proseso kumpara sa tradisyonal na securitization. Pero, ang pag-asa sa oracles, kakulangan sa professional expertise, at ang pangangailangan para sa mahal na mga intermediary ay nagpapahirap sa pag-adopt nito.
Ang mga liquid assets tulad ng money market funds at US Treasurys ay nakikita bilang pinaka-praktikal na kandidato para sa tokenization. Sa kabilang banda, ang mga illiquid infrastructure projects ay mas mahirap i-scale.
Hong Kong ETFs, Patok sa Mga Investor
Ipinapakita ng mga pattern sa ETF trading na mas pinapaboran ang mga Ethereum-based na produkto. Nanguna ang Ethereum ETF ng China Asset Management sa turnover na halos HK$26 million noong August 26.
Ang Bitcoin product nito at ng mga kalabang issuer na sina Harvest at Bosera ay nakakuha ng mas maliit na volumes.
Sa kabuuan, ang Ethereum-linked ETFs ay nag-account para sa halos dalawang-katlo ng aktibidad. Sinasabi ng mga analyst na ito ay sumasalamin sa global trends, kung saan ang Ethereum ay sumusuporta sa decentralized applications at yield opportunities na lampas sa price speculation.
Pumasok na ang Ruihe sa Bitcoin Mining
Sa corporate moves, inihayag ng Hong Kong-listed na Ruihe Data Technology Holdings ang plano nitong pumasok sa Bitcoin sa pamamagitan ng cloud mining business. Pumirma ang kumpanya ng outsourcing deal sa mining hardware maker na Bitmain para patakbuhin ang operasyon.
“Ang Bitcoin mining bilang isang independent na business segment ay nagbibigay sa grupo ng mga oportunidad sa digital assets at emerging technologies,” sabi ng Ruihe board sa kanilang filing.
Sinabi ng kumpanya na ang outsourcing ay nagbibigay-daan sa kanila na maiwasan ang mabigat na capital spending habang nananatiling flexible. Ang mga reward ay ipapamahagi sa Ruihe sa ilalim ng kasunduan.
Bagong Framework Para sa Stablecoin Rules
Ang mga pagbabago sa polisiya ay nagdadagdag ng isa pang layer sa digital finance drive ng Hong Kong. Noong August 1, ipinatupad ng lungsod ang Stablecoin Ordinance nito, na nagtatakda ng mga licensing requirement para sa mga issuer.
Ang lokal na komentaryo ay humihimok sa gobyerno na i-align ang strategy sa 15th Five-Year Plan ng China at iposisyon ang Hong Kong bilang hub para sa stablecoin issuance. Isang Financial Development White Paper ang iminungkahi bilang susunod na hakbang.
Nakikita ng mga industry leader ang mga oportunidad. Kamakailan ay sinabi ni JD.com CEO Richard Liu:
“Sa pamamagitan ng stablecoin licenses, maaari nating makamit ang currency exchange sa pagitan ng mga global enterprise, bawasan ang global cross-border payment costs ng 90%, at mapabuti ang efficiency sa loob ng 10 segundo.”
Magkasama, ang tokenization, ETFs, at stablecoin regulation ay nagha-highlight sa ambisyon ng Hong Kong na makuha ang nangungunang papel sa global digital asset market.
