Sa pag-apruba ng GENIUS Act, ipinapakita ng Estados Unidos ang seryosong pagnanais na mag build ng ekonomiyang nakabase sa stablecoin. Sa pamamagitan nito, aim nilang mas palakasin ang global na supremacy ng dolyar. Pero para kay Yanis Varoufakis, isa itong pagtahak sa landas ng kapahamakan.
Sa isang exclusive na interview ng BeInCrypto kay Yanis Varoufakis, sinabi ng Greek economist at dating finance minister na ang batas na ito ay posibleng mag-trigger ng financial crisis na mas matindi pa sa nangyari noong 2008. Ayon sa kanya, mas maganda ang mas disiplinadong ekonomiya ng China na state-controlled ang approach pagdating sa economic power.
Pakulo ng Washington sa Stablecoin
Mula pa noong matapos ang Bretton Woods era, nagkamit ng global dominance ang Estados Unidos largely dahil sa financial power at supremacy ng dolyar.
Pero ang supremacy na ito na dating sinusuportahan ng matibay na industrial base ay nag-evolve habang ang manufacturing capacity ng America ay bumababa. Ngayon, ang impluwensya ng Washington ay nakabase sa dalawang bagay: leadership ng Silicon Valley sa Big Tech at ang control ng dolyar sa international payments.
Ang abilidad na i-route ang karamihan sa mga global na transaksyon sa US financial system ay nagbibigay ng malaking leverage sa Washington. Dahil dito, nagagawa ng bansa na mag-impose ng sanctions, mag-finance ng deficits nang mababang gastos, at magpanatili ng geopolitical influence nito.
“Kapag gusto mong magpadala ng pera kahit saan, kailangan dumaan sa dollar system… Kaya’t ginagamit ng US ang sanctions bilang sandata laban sa mga hindi nila gusto, para sa mabuti o sa masama,” sinabi ni Varoufakis sa BeInCrypto, idinagdag pa niya, “Hegemony ng dolyar ang nagpapalakas sa Amerika, hindi nagpapagaling dito. Alam nilang kapag nawala yun, tapos na sila.”
Ngayon, sa layuning palakasin pa ang dolyar, bumabaling ang US sa stablecoins.
Bagong Diskarte sa Pagkontrol ng Dollar
Sa Nobyembre 2024, ipinakilala ni American economist Stephen Miran—isang malapit na alyado ni Trump at ngayon ay miyembro ng Federal Reserve Board—ang isang economic framework na tinatawag na Mar-a-Lago Accord.
Sa core ng planong ito, nakapaloob ang controlled devaluation ng dolyar para mabawasan ang trade deficits at pasiglahin ang US manufacturing, habang pinapanatili ang papel ng currency bilang world’s reserve standard.
“Sa isang banda, gusto ni [Miran] na bawasan ang exchange value ng dolyar. Sa kabilang banda, gusto niya itong panatilihin bilang pangunahing sistema ng pagbabayad sa buong mundo,” paliwanag ni Varoufakis.
Kaayon ng GENIUS Act ang vision na ito. Sa pagsuporta sa regulated na stablecoin economy, ito ay nagpapalawak ng dominance ng dolyar, pinapalakas ang monetary power ng Amerika sa pamamagitan ng crypto-based na infrastructure kaysa sa tradisyunal na banking.
Pero ayon kay Varoufakis, delikado at short-sighted ang approach na ito.
Kailan Nagiging Delikado ang Stablecoins sa Sistema
Sa pamamagitan ng pagpayag sa mga bangko at pribadong issuer na bumuo at mag-pilot ng stablecoin economy, nagbabala si Varoufakis na pinalalakas nito ang dinamikong matagal nang bumubuo sa American system—isang gobyernong dikta ng Wall Street.
“Alam natin na ang Federal Reserve ay hindi independent na central bank. Independent ito sa American people at Kongreso, pero totally dependent ito sa JPMorgan at Goldman Sachs… Ang role nito ay mag-regulate ng kaunti, walang nakakainis sa Wall Street masyado,” paliwanag ni Varoufakis.
Sa pinalawak na privatization ng economic power, sabi niya, isa itong recipe para sa systemic fragility.
Kung bumagsak ang isang pangunahing stablecoin—dahil sa mismanagement, speculation, o krisis sa tiwala—ang epekto nito ay magdudulot ng malaking problema na tatawid sa mga borders. Ang mga foreign economies na gumagamit ng dollar-backed tokens ay walang magagawa, dahil hindi sila makakapag-imprenta ng dolyar para pigilan ang panic.
“Sa ngayon, may mga Malaysian companies, Indonesian companies, at mga kumpanya dito sa Europe na unting-unti nang gumagamit ng Tether… na isang malaking problema. Biglang ang mga bansang ito… napupunta sa central banks na hindi nila kontrolado ang money supply nila. Kaya nababawasan ang kakayahan nilang magpatupad ng monetary policy at nagdudulot ito ng instability,” dagdag pa ni Varoufakis.
Ang ganitong pagkabigo ay maaaring magdulot ng sunod-sunod na krisis na parang Great Recession. Nagbabala si Varoufakis na ito’y magiging isang self-inflicted global crisis, dulot ng pagsisikap ng Amerika na i-digitize at i-outsource ang financial empire nito sa mismong mga institusyong minsang nagtulak dito sa bingit ng pagkawasak.
“Tulad noong 2007-8, kapag nagka-leche-leche ang lahat, magkakaroon ng second at third generation effects na magkakaroon ng negative repercussions sa United States. Kaya sa tingin ko, darating na ang susunod na financial crisis mula sa stablecoin market.”
Sa kabilang banda, nagtatag ang China ng state-coordinated financial at technological ecosystem na idinisenyo para maiwasan ang mga ganitong instability.
Kontroladong Kapitalismo ng China, Umepekto
Habang ang gobyerno ng US ay nagre-report sa Wall Street, ang mga Chinese banker at tech leaders naman ay sumusunod sa estado, ayon kay Varoufakis. Ang mga pribadong kumpanya ay pinapayagang kumita, pero sila ay operado sa loob ng mahigpit na limitasyong itinakda ng gobyerno.
“Maari mong tawaging authoritarianism ito, pero para sa akin ito ay maingat,” sabi niya.
Sinabi ni Varoufakis na kapansin-pansin ang pagsasama ng China ng Big Tech at finance. Ang mga platform tulad ng WeChat Pay at ang digital yuan ay nagtatag ng iisang at mas mabilis na payment network na gumagana sa ilalim ng pagbabantay ng gobyerno.
Sa kabilang banda, hindi ito madaling magagawa ng US dahil matibay na nakahadlang ang Wall Street. Ang pagsasama ng digital payments sa credit at banking ay magpapahina sa kontrol nito sa financial system.
“Maaalala niyo siguro na sinubukan ni Mark Zuckerberg dati na mag-launch ng sarili niyang Facebook cryptocurrency at na-block siya ng Wall Street kasama ang tulong ng Fed,” paliwanag ni Varoufakis.
Binibigyang-diin pa niya ang pagkakaibang ito sa pagsasabing ang US ay may advanced na teknolohiya pero walang malinaw na direksyon, kaya naiwan sa pamumuno ng mga pribadong monopolyo. Dahil dito, malakas ito sa teknolohiya pero natitigilan sa pulitika, hindi makausad o makapag-modernize nang maayos.
“Para sa akin, tama ang ginawa ng mga Tsino, at napakalaking pagkakamali ang ginawa ng Estados Unidos… Naniniwala ako na kung si Adam Smith ay buhay ngayon, ang guru ng free market capitalism, sang-ayon siya sa sinasabi ko. Magugulat siya sa nangyayari sa Washington at New York,” diin ni Varoufakis.
Ayon sa kanya, ang pagkakaibang ito ang magtatakda ng parating na labanan para sa pandaigdigang economic power—at sa huli, magpapasya kung aling sistema ang mananaig.
