Naghihigpit ang labing-apat sa nangungunang mga bangko sa Europa laban sa plano ng European Central Bank para sa isang digital euro. Ayon sa kanila, posibleng makasira ito sa mga pribadong sistema ng pagbabayad bago ang mga mahahalagang talakayan sa Brussels ngayong linggo.
Ngayon, hinihikayat ng mga mambabatas na bawasan ang saklaw ng initiative, dahil sa kakulangan nito ng malinaw na benepisyo at posibleng pag-duplicate ng innovation na pinamumunuan ng merkado. Samantala, baka pumabor hindi sinasadya ang crypto regulation framework ng EU sa mga issuer sa US.
Rebelasyon ng Mga Bangko Hamon sa Digital Euro Plan
Ang ambisyon ng European Central Bank na mag-launch ng digital euro bago mag-2029 ay nakakasagupa ng tumitinding pagtutol sa buong kontinente.
Labing-apat na pangunahing bangko — kabilang ang Deutsche Bank, BNP Paribas, at ING — ay nagsama-sama laban sa proposal. Naniniwala sila na magdo-duplicate lang ang digital euro sa kasalukuyang mga pribadong pagsisikap na gawing isang unified European payments network.
Ang kanilang alternatibo, na tinawag na Wero, ay kasalukuyang gumagana sa Belgium, France, at Germany, at naglalayong mag-expand sa buong eurozone. Dinisenyo ito para mabawasan ang pagdepende sa mga non-European provider tulad ng Visa, Mastercard, at PayPal.
Ayon sa mga bangko na nasa likod ng Wero, ang retail digital currency na proposed ng ECB ay posibleng masira ang proyektong ito imbes na suportahan ito.
Ang tumitinding pagtutol mula sa sektor ng banking ay umabot na sa mga policymaker, na ngayon ay kinukwestiyon kung dapat ipagpatuloy ang proyekto sa kasalukuyan nitong anyo.
Mambabatas Tinutulak ang Mas Simpleng Bersyon
Tuloy pa rin ang plano ng ECB para sa isang 2027 pilot, kahit na kailangan pa ng political approval para sa full rollout. Sa ilalim ng kasalukuyang batas, hindi puwedeng maglabas ang central bank ng digital na pera nang walang authorization mula sa European Parliament at mga pambansang gobyerno.
Lumalakas ang pag-aalala ng mga mambabatas na ang online na bersyon ng digital euro ay maaaring makipagkumpetensya sa mga pribadong payment systems, imbes na pandagdag ito sa kanila.
Dahil dito, lumalakas ang suporta para sa isang mas maliit na modelo na offline-only na magsisilbing digital na anyo ng cash. Papayagan nito ang mga pagbabayad nang walang internet access at maiiwasan ang overlap sa mga established commercial networks na gumagana na sa Europa.
Habang nakaka-engkwentro ng pagtutol ang digital euro sa sariling teritoryo, ang mas malawak na regulatory agenda ng Europa ay maaaring palakasin ang mga karibal nito sa ibang bansa.
Crypto Rules Nagbibigay ng Laman sa US
Ang Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework ng EU, na inilaan para palakasin ang oversight at protektahan ang mga consumer, ay nagreresulta ng mga di-inaasahang epekto para sa mga issuer sa Europa.
Binibigyan ng MiCA ang mga EU holder ng redemption sa par value na walang bayad, kahit na sa panahon ng market volatility. Sa kabilang banda, pinapayagan ng mga patakaran sa US ang mga stablecoin issuer na magtakda ng redemption fees at mag-structure ng reserve policies na maaaring mag-prioritize ng domestic holders.
Ang situwasyon na ito ay nagdudulot ng structural imbalance na nagbibigay ng kahinaan sa mga kumpanya sa Europa.
Sa panahon ng financial stress, maaaring makaranas ang mga EU issuer ng tumaas na redemption pressure mula sa mga global investor, habang ang mga kumpanyang Amerikano ay mananatiling protektado. Binalaan ng mga awtoridad ng EU, kabilang ang European Systemic Risk Board, na ang ganitong multi-issuer structures ay maaaring mag-channel ng redemptions sa EU at magtaas ng systemic risks.
Ayon sa mga analyst, hindi ito magandang timing.
Mabilis na lumalaki ang dollar-backed stablecoins, at nagiging mahalagang source ng global digital liquidity. Habang lumalaki sila, pinalalawak nila ang dominasyon ng dollar sa mga bagong parte ng online finance, na nagbibigay sa US ng strategic edge.
Ang framework ng Europa, na nilayon para palakasin ang financial autonomy, ay maaaring mas magpalalim ng pagdepend sa mga foreign monetary systems imbes. Ito, kasama ang kawalang-katiyakan sa digital euro, ay nagpapakita ng mas malawak na kahinaan sa financial strategy ng Europa.
Ang parehong mga initiative ay nagpapakita kung paano puwedeng sumobra ang regulation sa mga goals nito, na nagpapabagal ng inobasyon habang dinadagdagan ang pag-asa sa panlabas na infrastructure.
