Habang hinihintay ng mga crypto enthusiast ang tradisyonal na ‘altcoin season’ kung saan tumataas ang presyo ng mga alternative tokens bukod sa Bitcoin (BTC), may isang expert na nagsasabi na nagsimula na ito.
Pero sa pagkakataong ito, hindi sa digital assets kundi sa mga publicly traded companies na konektado sa crypto ecosystem. Ang pagbabago na ito ay nagpapakita ng lumalaking interes ng mga institusyon, na pinapagana ng mga regulatory approval at mas madaling access, kaya ang crypto equities ang nagiging pangunahing benepisyaryo ng bagong capital inflows.
Institutional Capital Nagbabago ng Takbo ng Altcoin Season
Karaniwan, ang malalaking pag-angat sa Bitcoin ay sinusundan ng pagtaas sa ibang cryptocurrencies habang nagre-rotate ang capital ng mga investor. Pero ayon kay Alana Levin, dating Boston Consulting Group associate at investment partner sa Variant,
“Sa nakaraang ilang taon, hindi natin nakita ang pattern na ito. Ang Bitcoin dominance ay nasa 58% at patuloy na tumataas mula noong Nobyembre 2022. Kaya, laktaw ba ang cycle na ito sa alt season? Hindi pa ba dumadating ang alt season? O baka naman… nangyayari na ang alt season sa ibang market, at walang nakakapansin?”
Sa masusing pag-aaral, ipinaliwanag ni Levin na imbes na mag-rotate ang capital mula Bitcoin papunta sa altcoins, ang mga institutional investor — na ngayon ang pangunahing pinagmumulan ng bagong capital — ay naglalagay ng pondo sa crypto-related equities.
Dahil mataas ang Bitcoin dominance at ang mga institusyon ay pinapaburan ang regulated exposure, ang ‘totoong’ alt season ay nangyayari sa tradisyonal na merkado, hindi sa crypto tokens.
“May bagong capital na gustong makakuha ng exposure sa crypto. Pero karamihan dito ay institutional, hindi retail. Ang retail ay mabilis mag-adopt, habang ang mga institusyon ay mas mabagal at madalas naghihintay ng external legitimization. Well, nangyayari na iyon ngayon,” sabi niya.
Binanggit ni Levin ang ilang mahahalagang developments na nagiging sanhi ng pagbabagong ito. Kasama dito ang pag-apruba ng US Securities and Exchange Commission sa spot Bitcoin at Ethereum exchange-traded funds (ETFs), ang pagsuporta ng Nasdaq CEO sa pag-tokenize ng equities, at ang mas magandang environment para sa crypto, na pinapakita ng mga inisyatiba tulad ng SEC’s ‘Project Crypto.’
Ang mga milestone na ito ay nagbigay ng legitimacy sa crypto exposure para sa mga institusyon, na mas pinipili ang equities dahil sa established na operational frameworks para sa custody, compliance, at trading.
“Ang pagbili ng crypto assets ay maaaring mangailangan ng bagong kakayahan. At ang pagbili ng equities ay pasok sa kanilang mandato – kumpara sa direct crypto tokens (lalo na ang long-tail alts) na maaaring wala sa saklaw,” dagdag niya.
Bakit Mas Malakas ang CeFi Kaysa DeFi Ngayong Cycle
Ang performance data ay sumusuporta sa argumento. Itinuro ni Levin ang kapansin-pansing pagtaas ng ilang crypto-related stocks noong 2025:
- Year-to-date, ang Coinbase Global Inc. (COIN) ay tumaas ng 53%.
- Ang Robinhood Markets Inc. (HOOD) ay umangat ng 299%.
- Ang Galaxy Digital Holdings Ltd. (GLXY) ay nagdoble, naitala ang 100% pagtaas.
- Ang Circle Internet Financial Ltd. (CRCL) ay umakyat ng 368% mula sa June IPO nito, o 75% mula sa unang araw ng trading close.
Sa kabilang banda, ang Bitcoin ay tumaas lamang ng 31%, Ethereum 35%, at Solana 21%. Kung palalawakin ang timeline mula sa market bottom ng Bitcoin noong Disyembre 17, 2022, makikita ang parehong pattern ng outperformance ng mga equities na ito.
Ang outperformance ay hindi lang tungkol sa sentiment — ito ay suportado ng matibay na fundamentals, ayon kay Artemis CEO Jon Ma. Ibinunyag ni Ma na ang Coinbase ay nag-ulat ng humigit-kumulang $1.5 bilyon sa net income, habang ang Robinhood ay nag-post ng $1.2 bilyon annualized sa Q2 2025. Kakaunti ang blockchain projects na kayang tapatan ang mga numerong ito.
“Ang CeFi ay talagang nangunguna sa DeFi pagdating sa fundamentals: Coinbase = $80B ng CEX daily volume per +73% YoY w/ 8.7m monthly transacting users. Robinhood = $407B ng CEX volume Aug ’25 +64% YoY w/ 26.7m funded accounts. Hyperliquid = $293B ng spot + perp volume Sept ’25 +713% YoY pero only ~50k DAU sa HypeCore perp DAU,” kanyang itinuro.
Binibigyang-diin ng executive na karamihan sa retail activity sa crypto space ay nangyayari pa rin sa centralized platforms kaysa sa decentralized.
“Makikita natin ang shift sa token outperformance kapag mas maraming retail users/volume ang lumipat onchain at bumuti ang fundamentals,” pagtatapos ni Ma.
Crypto Stocks, Parang Alt Season Playbook ang Galawan
Kapansin-pansin, napansin din ni Levin na ang equity boom na ito ay kahalintulad ng mga historical alt seasons sa ilang paraan. Binanggit niya na iilang viable stocks na konektado sa crypto ang umaakit ng capital, katulad ng mga unang crypto cycles, kung saan mas mababa sa 100 tokens ang nangingibabaw.
“Noong nakaraang cycle, maraming crypto-native lending desks ang bumagsak. Hindi pa natin nakikita ang marami sa kanila na nagre-rebuild. Pero ang mga equity allocator ay may access sa leverage, kaya pwedeng lumaki ang mga booms (at ang mga busts ay talagang bumagsak),” isinulat niya.
Inaasahan din ng author ang mga rotation sa equities, tulad ng mula sa stablecoin issuers papunta sa exchanges o digital asset treasuries. Magiging kapareho ito ng mga token trends tulad ng paglipat mula sa DeFi papunta sa gaming o AI coins.
“May magandang dahilan para maniwala na magpapatuloy ang trend na ito. Mayroon tayong maraming crypto equity IPOs na nakahanda, at marami pang mga late-stage companies ang malamang na mag-file sa mga susunod na taon. Malamang magkakaroon tayo ng panibagong alt season sa crypto-native assets. Pero kailangan ng oras habang unti-unting nagse-set up ng operational capabilities ang mga bagong pinagmumulan ng kapital na magpapahintulot sa kanila na mag-deploy sa cryptoassets. Kaya sa ngayon, baka hindi ito ang alt season na inaasahan ng marami – pero nasa alt season pa rin tayo,” ayon sa post.
Parehong sina Levin at Ma ay nagkakaisa sa isang mensahe: nagbago na ang sentro ng gravity sa crypto market. Habang nag-i-invest ang mga institutional investors ng bilyon-bilyon sa regulated vehicles, ang crypto equities ang naging bagong frontier ng speculation at growth.
Habang ang susunod na tunay na altcoin rally ay maaaring nasa hinaharap pa, ipinapakita ng kasalukuyang market dynamic na ang alt season ay narito na — lumipat lang ito sa Wall Street.
