Welcome sa US Crypto News Morning Briefing—isang mahalagang rundown ng pinakamahalagang developments sa crypto para sa araw na ito.
Kumuha ng kape dahil ibinunyag ni JPMorgan ang paglipat ng Wall Street mula sa spot ETFs patungo sa complex na mga Bitcoin-linked derivatives na idinisenyo sa paligid ng halving cycle. Ang mababasa mo ngayon ay puwedeng maging hint sa bagong paraan ng pag-trade ng BTC, kasabay ng mas malalim na pagbabago kung paano plano ng mga institusyon na i-approach ang 2026-2028 halving cycle.
Crypto News Ngayon: “Halving-Synced” IBIT Note ng JPMorgan, 50% Return o Ubos-Byaheng Talunan?
Nag-file ang JPMorgan ng bagong structured note na naka-link sa BlackRock’s IBIT Bitcoin ETF. Nag-aalok ito ng fixed na double-digit returns kung maabot ng BTC ang preset targets, pero puwedeng mawala ang buong puhunan ng investors kung bumagsak ang ETF ng higit sa 30%.
Ang proyektong note na ito, ibinunyag kamakailan sa isang regulatory filing, ay idinisenyo sa paligid ng historic na four-year halving cycle ng Bitcoin. Nag-aalok ito ng investors ng 16% fixed returns kung maabot ng IBIT ang price target ng bangko bago matapos ang 2026, at higit sa 50% returns kung maabot ang target sa 2028.
Pero, may kasamang malaking caveat ang offer: kung bumagsak ang ETF ng higit sa 30% bago ang maturity, puwedeng mawala ng investors ang buong puhunan nila.
“Tapos na ang usapan sa spot ETF, nagsisimula nang mag-alok ng derivatives ang mga institusyon ng Wall Street sa lahat,” sinabi ng analyst na si AB Kuai Dong.
Opo, ang model na ito ay similar sa derivatives trading kung saan ang returns ay hindi mula sa pag-hold ng Bitcoin o ng ETF mismo. Sa halip, nanggagaling ang kita mula sa kontrata kung saan ang payout ay nakabase sa performance ng ETF.
Kahit hindi hawak ng kliyente ang IBIT o BTC, theoretically, pwede silang mag-trade ng win o loss base sa performance ng presyo ng Bitcoin. Sa ganitong paraan, nagsusulat ang JPMorgan ng kontratang ganito:
- Kung maabot ng IBIT ang X bago ang 2026 → makakakuha ka ng 16%
- Kung maabot ito ang X bago ang 2028 → makakakuha ka ng 50%+
- Kung bumagsak ito ng 30% → magiging sunog ang puhunan mo
Nilinaw ng JPMorgan na ang notes “hindi ginagarantiya ang anumang pagbalik ng puhunan,” na may losses na tugma sa pagbagsak ng ETF kapag lumagpas na sa 30% na barrier.
Ang trade-off na ito, amplified upside pero may risk ng total loss, ay inilalagay ang note sa high-yield/high-volatility category na kadalasang itinatabi ng mga institutional desks para sa mga sophisticated clients.
Dagdag pa, gumagamit ito ng barriers at auto-call triggers, mga mekanismo na ginagamit din sa equity-linked structured derivatives.
Ang mga mechanics na unique sa produktong ito, hindi tulad ng iniaalok ng spot ETFs, ay kinabibilangan ng:
- Auto-call sa 2026 = feature ng derivative
- 30% downside barrier = derivative-style na risk protection
- Amplified upside (1.5x) = leverage ng derivative
Nag-aalok ang note ng 1.5x upside, isang halimbawa ng leveraged derivative payoff na naka-build sa tradisyunal na mga banking products. Ang mawala ng 100% kung bumagsak ang IBIT ng lampas sa 30% na barrier ay halos kapareho ng paghawak sa long option na nag-e-expire na walang silbi kapag nabasag na ang kondisyon.
Bakit Mahalaga ang 2026 at 2028 at Ano ang Senyales Nito para sa Wall Street at Crypto Market
Samantala, maingat ang timing nito dahil historically, may malalim na pagbaba ang Bitcoin mga dalawang taon pagkatapos ng bawat halving event.
Ang pinakahuling halving ay nangyari noong Abril 2024, kaya ang inaasahang contraction ay sa 2026, kasunod ng panibagong pag-lipad sa 2028, ang susunod na taon ng halving.
Ang pattern na ito ay mahigpit na umaakma sa disenyo ng note:
- 2026: Kung maabot ng IBIT ang early target ng JPMorgan, mag-auto-call ang note, na nagbibigay ng fixed na 16%.
- 2026–2028: Kung nananatili ang IBIT sa ibaba ng target, mananatili ang note at nag-aalok ng 1.5x na leveraged upside na walang cap kung lulipad ang BTC sa 2028.
- Sa 2028: Makakabawi lang ang investors ng puhunan kung iiwasan ng IBIT ang 30% na pagbaba.
Iminumungkahi ng launch na ang era ng spot ETFs ay lugar na ngayon sa mga structured products na idinisenyo para sa yield, leverage, at asymmetric risk exposure.
Ang mga tools na ito ay kahawig ng mga derivatives na tradisyunal na ginagamit ng mga bangko sa equities, commodities, at FX, na ngayon ay inangkop sa digital-asset arena.
Para sa investors, ang appeal ay nasa potensyal na magpalaki ng returns nang hindi direktang hinahawakan ang pabago-bagong BTC.
Pero, malinaw rin ang mga risks. Historically, nakakaranas ng 70%–85% na drawdowns ang Bitcoin, at hindi bihira ang pag-abot sa 30% barrier kahit sa mild bear markets.
Kinilala ito ng JPMorgan sa filing, na nagbababala na puwedeng “mawala lahat” ng puhunan ng investors kung mabasag ng underlying ETF ang threshold.
Ang proseso ng pag-apruba sa note ang magdidikta kung gaano kabilis ito makarating sa mga institutional desks, pero ang disenyo nito ay nagpapahiwatig ng:
- Mas maraming Wall Street-engineered na produkto,
- Mas maraming yield-seeking structures na naka-link sa Bitcoin ETFs, at
- Mas maraming tradisyonal na kapital na pumapasok sa crypto sa pamamagitan ng derivatives imbes na spot instruments.
Habang papalapit ang merkado sa 2026 mid-cycle phase, inaasahang tataas ang demand para sa mga produkto na may protektadong-yield at leveraged-upside. Kung mangyari ito, magiging parang maagang patikim ito ng JPMorgan sa susunod na wave ng Bitcoin exposure para sa mga malaking institusyon.
Chart Ngayon
Pang-Mabilisang Alpha
Narito ang iba pang balita sa US crypto na dapat abangan ngayong araw:
- Ninakaw ng pekeng deliveryman ang $11 milyon sa crypto mula sa bahay ng ex ni Sam Altman.
- Ang crypto Fed? Nag-aalangan si Trump sa paghanap ng bagong Chair
- Sinabi ng Strategy na kahit bumagsak ang Bitcoin sa $25,000, hindi mabubuwag ang balance sheet nito.
- Ang isang bearish setup na ito ay pwedeng baguhin ang Bitcoin’s bottom theory.
- Pinalaya ni Trump si CZ—ngayon, humaharap ang Binance sa $1 bilyon na alegasyon ng terorismo.
- Hindi naabot ng Grayscale’s spot Dogecoin ETF ang target ng analyst sa unang araw.
- Ang BSV Financier na nasa likod ng Wirecard? Ang bagong imbestigasyon ay muling binuhay ang $2.2 bilyon na misteryo sa paligid ni Calvin Ayre.
Update sa Crypto Equities Bago Magbukas ang Market
| Kumpanya | Pagkatapos ng Nobyembre 25 | Pre-Market Overview |
| Strategy (MSTR) | $172.19 | $169.30 (-1.68%) |
| Coinbase (COIN) | $254.12 | $252.88 (-0.49%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $25.48 | $25.64 (+0.63%) |
| MARA Holdings (MARA) | $11.17 | $11.15 (-0.18%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $14.39 | $14.41 (+0.14%) |
| Core Scientific (CORZ) | $15.55 | $15.52 (-0.19%) |
