Pagkalipas ng tatlong linggo mula nang magsimula ang gulo sa Iran, hati ang global oil market ayon sa lokasyon. Yung West Texas Intermediate (WTI) crude, nasa halos $97 kada barrel, pero yung physical crude sa Oman, record high na $167 kada barrel.
Mas lalo pang lumaki yung gap sa pagitan ng US at international na presyo ng oil — pinakamalaking agwat sa mahigit sampung taon. Nangyayari ito dahil mas self-sufficient ang energy market ng America, samantalang yung ibang bansa, nagkakaubusan ng supply at nagkakagulo para maghanap ng langis.
May Pambihirang $70 na Agwat Kada Barrel—Walang Katulad
Umabot sa halos $18 per barrel ang Bent-WTI spread noong March 19 — pinakamalaking agwat simula mid-2010s. Pero kung titignan mo yung nangyayari sa actual na market, mas grabe pa. Yung Oman crude, halos $167 per barrel, Dubai $137, Brent $113, tapos WTI hanggang ngayon wala pang $100.
Walang ibang katulad yung paghihiwalay ng presyo na ‘to sa modernong panahon. Noong nag-umpisa yung gulo sa Iran noong February 28, tumaas agad yung presyo ng oil sa US, umabot ng halos $120 kada barrel. Pero nung isinara ang Strait of Hormuz at nawala sa market yung nasa 18% ng global crude supply, naghiwalay na talaga ang presyo ng international na langis.
“Pwede pa itong magdulot ng mas matinding tension sa pagitan ng U.S. at mga kakampi nilang European na mas nakakaramdam ng bigat ng energy prices,” babala ng goldbug na si Peter Schiff.
Nasa 8% lang ng oil ng US ang galing sa Persian Gulf, o nasa 500,000 barrels per day. Malayo ito sa 2 million barrels kada araw nine years ago.
Dahil halos 13.7 million barrels kada araw yung domestic production, at dahil exporter na sila ngayon, meron silang advantage na walang ibang large economy na meron ngayon.
Mukhang Babalik ang Inflation sa Europe
Mas matindi ang tama ng energy shock sa Europe at Asia. Tumalon ng mahigit 30% ang European natural gas prices matapos tamaan ng Iran ang Qatar Ras Laffan facility, na lumalabas ay nagha-handle ng mga 20% ng global liquefied natural gas (LNG) supply.
Sa swap markets, pinapakita na naka-price in na ang dalawang rate hike mula European Central Bank (ECB) sa 2026, total ng 50 basis points. Wala pang ilang linggo, ang forecast ng market, tuloy pa ang rate cuts.
Aminado si ECB Governing Council member Madis Muller na tumaas yung chance na magtaas ng rates.
“Hindi ito gera natin,” sabi ng Daily Star, nag-cite sa pahayag ng mga European leaders kay President Trump.
Yung mensaheng ‘yan mula sa Europe, nagpapakita ng lumalalim na hidwaan. Aminado ang kontinenteng nagkakaroon na sila ng matinding energy crisis, sa ibang market, lampas $150 na kada barrel yung presyo ng physical crude, at ngayon imbes na mag-cut ng rates, baka tumaas pa ulit.
Samantala, halos totally out na yung US rate cuts sa 2026 sa pricing. Yung Core Producer Price Index (PPI) inflation base sa pre-war data, tumaas pa sa pinakamataas mula February 2023.
Proteksyon na May Expiration
Todo depensa ang US para protektahan ang advantage nila. Nag-announce sila ng release ng 172 million barrels mula sa Strategic Petroleum Reserve (SPR), tapos sumunod ang mga kasapi ng International Energy Agency (IEA) na sabay-sabay naglabas ng 400 million barrels — pinakamatinding coordinated release sa history.
Pero mataas din ang risk ng move na ‘to. Baka bumagsak ng mga 41% ang oil reserves ng US sa lowest level simula 1980s, kaya ang stockpiles nila halos nasa 34% na lang ng kabuang capacity. Mas malalaking release, baka minimal na lang matirang buffer nila.
Ipinahiwatig ni US Treasury Secretary Scott Bessent na puwedeng alisin ng administration ang sanctions sa Iranian oil na nasa dagat na ngayon, na baka kahit paano mapababa ng kaunti ang Brent prices, pero di pa rin nito masolusyunan ang bottleneck sa Hormuz.
Anim na bansa, kabilang ang France, Germany, UK, Italy, Netherlands, at Japan ay nagre-report na handa na raw sumama sa plano para gawing ligtas ang daan sa strait.
Hindi pa rin sigurado kung matutuloy talaga ang naval escort mission.
Babala ng mga analyst ng J.P. Morgan ngayong linggo, yung stability sa presyo ng WTI at Brent ay hindi guarantee na sapat ang global supply.
Kung hindi magbubukas uli ang strait, baka gumalaw pataas din ang presyo ng Atlantic basin benchmarks kapag naubos ang inventories.
Tantya ng The Kobeissi Letter na pwede umabot sa 3.2% ang US inflation kung magtatagal pa ng dalawang buwan yung ganitong presyo.
Habang nauubos na ang strategic reserves at wala pang nakikitang solusyon, baka hindi na magtagal yung discount ng US kumpara sa global crisis na nararanasan ng ibang bansa.
