Habang nababalita na kinilala na ng IRS at Treasury ang staking para sa mga ETF, ang mas malalim na pag-aaral sa kanilang gabay ay nagpapakita ng mas malawak na operational flexibility kaysa sa inaasahan ng karamihan.
Pinapayagan ng IRS ang mga trust na ayusin ang kanilang liquidity reserves at gumamit ng financing arrangements para mapadali ang redemptions. Medyo kakaibang flexibility ito sa karaniwang mahigpit na grantor trust framework.
IRS Guidance, Mas Flexible Pala Kesa Inakala ng Marami
Dinidescribe ni analyst Greg Xethalis ang guidance na ito bilang para sa best interest ng trust beneficiaries. Ibig sabihin, pwede nang i-manage ng mga institusyon ang staking nang hindi sumosobra sa compliance limits.
- Single-Asset Requirement Nagreresulta sa Limitadong Partisipasyon
Isang key nuance na hindi napapansin ng maraming investors ay na ang relief ay applicable lang sa single-asset trusts. Karamihan sa mixed-asset trusts, na may hawak na iba’t ibang tokens, ay hindi kasali dahil mababago ng staking rewards ang proportion ng assets.
Sinabi ni Xethalis na mukhang sinadya ito, na nagpapakita ng maingat na paraan sa pag-maintain ng grantor trust compliance habang pinapayagan ang staking sa karamihan ng single-asset funds.
- Independence at Proteksyon Laban sa Slashing
Nire-require ng guidance na maging independent ang staking providers mula sa trust at sa sponsor nito, kahit hindi sa custodian. Kailangang magbigay ng indemnification ng mga provider laban sa slashing.
Gayunpaman, may konting ambiguity pa rin. Hindi nililinaw ng IRS kung ang slashing liability ay nasa provider, custodian, o sponsor, kaya’t may konting kaliwanagan na nawawala sa mga operational responsibilities.
Kailangang isaalang-alang ng investors at fund managers ang nuance na ito kapag tinutukoy ang kanilang staking strategies.
- Mga Limitasyon para sa Private at Non-Listed Trusts
Mahalaga ring tandaan na hindi saklaw ng relief ang private trusts o ang mga hindi nakalista sa National Securities Exchange (NSE). Kailangang permissionless ang mga networks na ginagamit sa staking, na nagdidiin sa fokus sa public, verifiable blockchain systems.
Ang mga constraint na ito ay nagpapakita ng konserbatibo at maingat sa risk na patnubay.
Bakit Mahalaga ang mga Detalye Na ‘To
Ipinapakita ng insights ni Xethalis na, habang ang staking ngayon ay legal at kinikilala sa buwis, mag-iimpluwensya ang operational nuances kung paano magde-deploy ng kapital ang mga ETF at trusts.
Dapat bigyan pansin ng mga investors ang liquidity flexibility at management options na nagsisiguro ng redemption rights. Dapat ding isaalang-alang ang mga single-asset restrictions na maaaring makaapekto sa product design at diversification.
Kasama sa iba pang mahahalagang konsiderasyon ang pagiging independent ng provider at indemnification requirements para sa risk mitigation, pati na ang exclusion ng private o non-listed trusts, na naglilimita sa saklaw ng eligible staking products.
Mahalaga ang pag-intindi sa mga ito para sa investors, asset managers, at fund sponsors na naghahanap ng tax-compliant na staking exposure na sumusunod sa grantor trust regulations.
Ang mga nuances na ito ay nagpapahiwatig na ang mga future na staking-enabled ETFs ay malamang na mag-focus sa single-token products at maingat na naka-structure na operational setups.
Ang mga investors at institusyon na may malinaw na pag-intindi ng mga detalye na ito mula sa simula ay mas handang makakuha ng staking yields sa gitna ng kasalukuyang regulatory constraints.
“Mukhang win-win based on this,” sabi ni ETF analyst Eric Balchunas sa kanyang komento.
