Matagal nang nangingibabaw ang dollar sa global finance. Pero habang sinusubukan ng mga central banks ang crypto at ang AI ay binabago ang cross-border settlement, nahaharap ang sistema sa unang tunay na structural test nito sa mga dekada. Ang pagbabagong ito ay pwedeng magbago kung paano pinapahalagahan ang global liquidity at tiwala. Ayon sa IMF COFER data, nasa 56.32% ang bahagi ng dollar sa global reserves noong unang bahagi ng 2025 — pinakamababa mula nang ipanganak ang euro. Samantala, 94% ng monetary authorities ang nagte-test ng central-bank digital currencies. Ipinapakita nito ang diversification at digitalization ng state money.
Ang pagdating ng AI sa financial infrastructure ay nagpapabilis sa pagbabagong ito. Nagbabala ang Bank for International Settlements na ang autonomous trading at liquidity algorithms ay pwedeng magpalala ng systemic risk. Kasabay nito, ang mga bagong digital rails ay nangangako ng mas mura at mas mabilis na transfers. Unti-unting nawawala ang mga legacy networks na nakabase sa greenback.
Mga Senyales ng Permanenteng Pagbabago sa Paghahari ng Dollar
Nakausap ng BeInCrypto si Dr. Alicia García-Herrero, Chief Economist para sa Asia-Pacific sa Natixis at dating IMF economist. Base sa dalawang dekada ng macro research, ipinaliwanag niya kung paano ang CBDCs, AI, at stablecoins ay pwedeng magbago ng global monetary power. Ibinahagi rin niya kung aling mga metrics ang unang magpapakita ng pagbabagong ito.
Ang dollar pa rin ang pangunahing anchor ng reserves, pero nagsimula na ang unti-unting pagkawala nito. Ipinapakita ng COFER data ang tuloy-tuloy na pagbaba mula 2000. Ang tanong na ngayon ay hindi na kung may lalabas na alternatibo, kundi kailan magiging measurable ang pagbabago — isang timeline na pwede nang bantayan ng mga investors sa real time.
“Mula sa mga araw ko sa IMF na nag-a-analyze ng COFER data, sinubaybayan namin ang bahagi ng USD sa global FX reserves — ngayon ay 56.32% sa Q2 2025 — kasabay ng pagtaas ng RMB at EUR at mga CBDC pilots kung saan 94% ng central banks ay kasali. Ang volatility ng crypto ay pwedeng magpalala ng AI-driven risks, ayon sa babala ng BIS. Pero ang CBDCs ay nag-aalok ng controlled shifts. Inaasahan kong magiging measurable ang erosion kung bababa ang USD sa 55% pagsapit ng 2027, na may $1B+ annual CBDC settlements na magpapakita ng permanency. Ang stablecoins ay sumusuporta sa dollar stability nang walang matinding swings.”
Ang kanyang threshold — pagbaba sa ilalim ng 55% pagsapit ng 2027 kasama ang bilyon-dolyar na daloy ng CBDC — ay magmamarka ng turning point para sa reserve structures. Ipinapakita nito kung kailan ang diversification ay hindi na teorya kundi nagiging polisiya na.
Stablecoin Market Share at Mga Bagong Panganib sa Bloc
Ang stablecoins ay nananatiling extension ng dollar liquidity. Nasa 99% ng sirkulasyon ay USD-pegged, kung saan ang USDT at USDC ang nangingibabaw. Ang mga non-dollar o commodity-backed tokens ay pwedeng magpasimula ng bloc-based competition — isang malinaw na senyales na ang liquidity ay pwedeng mag-fragment base sa political lines.
“Ang mga USD-linked stablecoins tulad ng USDT at USDC ay may hawak ng mahigit 99% ng $300 billion market noong October 2025. Ang isang yuan-backed stablecoin na umabot sa 10–15% share ay pwedeng magpasimula ng bloc tensions. Magkakaroon lang ng conflict kung lalampas ito sa 20%, na magpapabagsak sa global liquidity.”
Pinaniniwalaan ni García-Herrero na ang isang rival stablecoin ay kailangang makuha ang mahigit 20% ng global settlements para mag-trigger ng tunay na bloc fragmentation. Ito ang punto kung saan ang digital currencies ay nagsisimulang baguhin ang geopolitics, hindi lang ang payments.
Ang on-chain settlement ngayon ay umaabot na sa $35 trillion taun-taon — doble ng throughput ng Visa. Tinawag ito ni Stablecore CEO Alex Treece na “isang modernong Eurodollar network” na nagsisilbi sa global USD demand lampas sa mga bangko. Ipinapakita nito na ang digital rails ay patuloy na nagpapalakas sa abot ng dollar.
Ayon sa IMF data, ang mga token na ito ay humahawak na ng humigit-kumulang 8% ng GDP-scale flows sa Latin America at Africa. Patunay ito na ang stablecoins ay nagsisilbing informal policy instruments na ngayon.
“Ang stablecoins ay tumutugon sa umiiral na dollar demand. Ito ay market-driven, hindi state-driven. Sa short term, pinapalakas nila ang dominance. Sa long term, nakadepende ito sa US policy at tiwala.”
Ikinumpara ni Treece ang digital-dollar system na ito sa 1960s Eurodollar market, kung saan ang mga offshore investors ay kumukuha ng US liquidity sa pamamagitan ng parallel networks. Ang pribadong inobasyon ay nagpalawak sa abot ng dollar imbes na palitan ito.
Stablecoins sa Mga Ekonomiyang Mataas ang Inflation
Sa mga ekonomiyang apektado ng inflation tulad ng Argentina at Turkey, ang stablecoins ay nagsisilbing informal dollar rails. Nagiging digital hedge ito laban sa pagbagsak ng currency at nag-aalok ng parallel financial lifeline na nagpapakita ng tunay na papel ng crypto sa mundo.
“Sa Argentina, ang stablecoins ay nagpoprotekta sa 5 milyong users at bumubuo ng mahigit 60% ng crypto transactions. Nagiging destabilizing ito sa 20–25% ng retail payments o 15% ng FX turnover. Sa Turkey, ang katulad na adoption ay nagrara-rank ito ng mataas sa buong mundo. Sa kabuuan, ang kanilang stabilizing role ay mas matimbang kaysa sa risks sa kasalukuyang levels.”
Ang kanyang rule of thumb: ang moderate na paggamit ay nag-i-stabilize. Pero kapag ang stablecoins ay lumampas sa isang-kapat ng payments, nagbabanta ito sa monetary sovereignty — ang punto kung saan ang relief ay nagiging risk.
Tokenization at Utang ng Gobyerno
Nagiging mahalagang tema na ang tokenization sa finance, pero medyo mabagal pa ang pag-adopt ng mga gobyerno. Habang mabagal ang mga pilot ng BIS, mas mabilis ang pag-usad ng mga private firms. Ayon sa Franklin Templeton, inaasahan nila ang maagang adoption sa treasuries at ETFs sa Hong Kong, Japan, at Singapore. Ipinapakita ng mga pilot na ito kung saan nagtatagpo ang regulasyon at inobasyon.
“Gusto ng mga institusyon ng mga paraan para i-manage ang volatility at mapabuti ang liquidity. Nagsisimula ito sa retail, pero susunod ang institutional flows kapag mas mature na ang secondary markets.” — Max Gokhman, Franklin Templeton
Ayon sa CoinGecko data, umabot na sa mahigit $5.5 billion ang tokenized treasuries at mahigit $220 billion ang stablecoins. Ang konsepto ay unti-unting lumilipat mula sa pilot patungo sa aktwal na paggamit habang ang mga tradisyunal na asset ay tahimik na lumilipat sa blockchain.
Ayon sa “RWA tokenization’s trillions-by-2030 projections, mukhang ambisyoso ito, pero umabot na sa $8 billion ang tokenized bonds sa kalagitnaan ng 2025. Nakikita ko na 5% ng bagong sovereign issuance ay magiging tokenized pagsapit ng 2028, na pangungunahan ng Asia at Europe, habang mananatili ang katatagan ng USD.”
Ang kanyang projection na 5% ng sovereign issuance ay magiging tokenized pagsapit ng 2028 ay nagpapakita ng unti-unting pagbabago na pinangungunahan ng Asia at Europe. Hindi nito pinapalitan ang dollar system kundi kinukumpleto ito. Madalas na umuunlad ang digital finance sa pamamagitan ng pagsunod sa regulasyon, hindi sa pagrebelde.
Nagkakaroon ng convergence ang mga pampubliko at pribadong pagsisikap. Inaasahan ni García-Herrero na ang mga regulator ang mangunguna, habang ang Franklin Templeton ay umaasa sa market pull. Sa kahit anong paraan, ang mga tradisyunal na asset ay unti-unting lumilipat sa blockchain — isang bond at isang fund sa bawat pagkakataon.
e-CNY ng China at Mga Proyektong Crypto ng Gobyerno
Patuloy na lumalawak ang e-CNY ng China sa ilalim ng mahigpit na kontrol ng sentral na pamahalaan. Sa kalagitnaan ng 2025, nakapagproseso na ito ng 7 trilyong yuan sa mga transaksyon. Ipinapakita nito ang kakayahan ng Beijing na gawing digital ang pera nang walang private crypto at kung paano mabilis na makaka-scale ang mga centralized ecosystems.
Ayon sa Study Times, ang journal ng Central Party School, tinitingnan ang crypto at CBDCs bilang mga tool ng “financial mobilization.” Ang digital yuan at blockchain networks ng Beijing ay nagsisilbing mga strategic asset para sa liquidity control at sanction resilience — isang “digital logistics front” na pinagsasama ang finance at seguridad.
“Ang e-CNY ng China ay halimbawa ng disiplinadong digital finance. Nakapagproseso ito ng 7 trilyong RMB pagsapit ng Hunyo 2025. Isang ganap na state-led model ang lumilitaw kapag ang private blockchain FDI ay bumaba sa ilalim ng 10% ng fintech inflows. Sa huli ng 2026, makikita natin ang malinaw na dominasyon.”
Inilalarawan niya ang state-led dominance bilang private blockchain investment na nasa ilalim ng 10% ng fintech inflows. Maaaring mangyari ito sa huli ng 2026, kung kailan magiging masusukat na ang digital sovereignty, hindi lang retorika.
Kalakalan ng Russia at China at ang “State-Led Web3 Bloc”
Dahil sa mga sanction, ngayon ay karamihan sa kalakalan ng Russia at China ay hindi na gumagamit ng dollar system. Ang kanilang mga eksperimento sa digital asset ay nagbubukas ng tanong kung kailan magiging pormal na bloc ang kanilang koordinasyon — isang turning point na maaaring magbago sa heograpiya ng settlement.
“Ang legalisasyon ng crypto ng Russia para sa foreign trade sa 2025, kung saan ang non-USD/EUR flows ay nasa mahigit 90% na sa yuan at ruble, ay nagpapakita kung paano maaaring lumitaw ang isang ‘state-led Web3 bloc’ kung 50% ng kalakalan ay lumipat sa digital assets. Maaaring mabawasan ng CBDC bridges ang risk, at sa kabila ng lahat, ang USD-pegged stablecoins ay maaaring mag-stabilize ng mga ganitong daloy.”
Ang kanyang 50% benchmark ay nagtatakda ng threshold para sa isang bagong clearing sphere. Maaari nitong i-stabilize ang sanctioned trade ngunit palalalimin ang global fragmentation.
Agad na tumugon ang Europe. Ang kamakailang ban ng EU sa isang ruble-backed stablecoin, A7A5, ay nagmarka ng kanilang unang direktang crypto sanction. Ipinakita nito kung paano naging parehong sandata at target ang digital assets sa financial conflict.
Proof of Personhood at Financial Inclusion: Ano Ito Para sa Crypto World?
Ang mga Proof-of-Personhood systems tulad ng biometric model ng Worldcoin ay nagre-reframe ng mga debate tungkol sa identity at inclusion. Bagamat hindi pa napatutunayan ang kanilang economic value, ang scalability nito ay maaaring magpabilis sa pag-unlad ng AI-age trust frameworks.
“Ang mga Proof-of-Personhood pilot tulad ng Worldcoin, na may 200 milyong identities na na-verify pagsapit ng kalagitnaan ng 2025, ay maaaring magbawas ng borrowing costs ng 50–100 basis points o magpataas ng capital access ng 20–30%. Kung makakamit ito pagsapit ng 2027, mapapatunayan nito ang halaga ng PoP lampas sa hype.”
Ang debate ay sumasalamin sa mas malawak na digital-identity race. Ayon kay TFH’s Adrian Ludwig, ang proof-of-human systems ay nagsisilbing trust layer para sa AI age. Sinabi ni García-Herrero na ang tanging masusukat na epekto ang makakapagpatunay ng kanilang halaga.
AI at Crypto: Namamayagpag sa Cross-Border Trade
Ang AI-driven finance ay ngayon humuhubog sa liquidity, compliance, at settlement. Ayon sa BIS, ang mga machine-learning copilots ay awtomatikong nagre-review ng AML. Ang Project Pine smart contracts ay nagpapahintulot sa mga central banks na i-adjust ang collateral in real time, na nagpapakita ng pag-usbong ng programmable compliance.
Ipinapakita ng BIS ito bilang isang programmable ngunit regulated na financial core. Ang mga speculative outlook tulad ng AI 2027 ay nag-i-imagine ng AI systems na nagdidirekta ng liquidity, R&D, markets, at security policy. Nanawagan ang BIS para sa integrity-by-design bago tuluyang lumitaw ang mga ganitong sistema.
“Ang cross-border edge ng AI ay tataas, kung saan 75% ng mga pagbabayad ay magiging instant pagsapit ng 2027. Mukhang handa ang China para sa mahigit 30% share sa pamamagitan ng state-backed sandboxes at halos $100 billion sa investments. Ang stablecoins ay maaaring mag-complement sa AI agents, na nagbabawas ng volatility.”
Ang mga investments na malapit sa $100 billion pagsapit ng 2027 ay pumapabor sa modelong iyon. Ang stablecoins ay maaaring magsilbing compliant, tokenized layers na nag-uugnay sa automated liquidity sa programmable money — ang susunod na labanan para sa mga regulator.
Sovereign Bitcoin Reserves at Resource Bottlenecks
Maliit pa rin ang parte ng Bitcoin sa sovereign reserves pero simboliko ito. Ang koneksyon nito sa risk assets at pag-asa sa energy at chips ay pwedeng magdulot ng bagong geopolitical choke points. Malapit na ring maging konektado ang digital reserves sa physical supply chains.
“Nasa ilalim pa ng 1% ng total FX ang sovereign Bitcoin reserves. Kung umabot ito ng 5% pagsapit ng 2030, posibleng magdulot ito ng matinding ‘digital gold race.’ Pwedeng maging choke points ang energy at semiconductor supply, habang ang stablecoins ay nag-aalok ng mas steady na reserve alternative.”
Samantala, ang mga digital-asset treasury (DAT) firms ay nagma-manage ng mahigit $100 billion sa crypto, na nagpapakita kung gaano ka-fragile ang balance sheets na pwedeng mag-mirror ng sovereign risk. Ang mga Bitcoin-focused treasuries na may mahigpit na liquidity buffers ay mukhang pinaka-resilient — isang preview ng mga hamon na pwedeng harapin ng mga bansa habang tumataas ang adoption.
Kalidad ng Transparency sa Crypto at Benepisyo sa Pamamahala
Pumapasok na ang public blockchains sa mga government registries at procurement systems. Para sa mga demokrasya, ang transparent ledgers ay nag-aalok ng accountability na direktang nagpapalakas ng fiscal credibility.
“Ang blockchain procurement pilots ay nagpapalakas ng transparency sa mga demokrasya tulad ng Estonia, kung saan ang government adoption markets ay tatalon mula $22.5 billion noong 2024 hanggang halos $800 billion pagsapit ng 2030. Sa 15–20% ng national spend on-chain, nagkakaroon ng structural edge ang mga demokrasya.”
Ang kanyang 15–20% benchmark ay nagmamarka ng punto kung kailan nagiging structural ang blockchain adoption. Pinapataas nito ang transparency scores at nagbibigay ng governance advantage sa open societies.
Konklusyon
Sa sampung domain — CBDCs, AI, stablecoins, tokenization, at blockchain — ang framework ni García-Herrero ay nagsa-suggest ng evolution, hindi revolution. Ang abot ng dollar ay kumakalat, hindi nawawala, habang ang digital money ay ginagawang shared, data-driven system ang monetary power.
Ang kanyang analysis ay naglalagay ng speculation sa measurable data: reserve ratios, settlement flows, at adoption thresholds. Ang future monetary order ay mas nakasalalay sa governance kaysa sa disruption — kung paano nag-a-align ang transparency, trust, at control sa digital age.
