Michael Burry, yung investor na kilala dahil napa-predict nya ang 2008 financial crisis, nagbabala nitong Lunes na yung matinding pagbagsak ng Bitcoin ay pwedeng mag-trigger ng sunod-sunod na pagbebenta sa iba’t ibang klase ng asset.
Bagsak na ang Bitcoin ng 40% mula sa all-time high nito noong October, tapos bagsak din ang mga altcoin ng 20-40% simula January FOMC meeting. Kaya usap-usapan ngayon sa crypto community kung may panibagong “crypto winter” na ba talaga.
Nagbabala si Michael Burry: Baka Bumagsak ang BTC sa $50K
Sa Substack post niya, sinabi ng “Big Short” investor na nasa $1 billion na halaga ng precious metals ang na-liquidate noong January. Ginawa raw ito ng mga institutional investor at corporate treasurer na nagmamadaling mag-cover ng crypto losses nila.
Sabi ni Burry, “Wala namang organic na rason kung bakit hihinto ang pagbagsak ng Bitcoin sa ngayon.” Nagbabala siya na kapag bumagsak pa sa $50,000 ang BTC, maaaring magsara na ang mga mining firm at baka mag-collapse ang market ng tokenized metals futures—magiging parang black hole na walang gustong bumili.
Umabot ng saglit sa $73,000 ang Bitcoin nitong Martes, kumbaga nag-40% na ang binaba mula peak price niyang lagpas $126,000 noong October. Ayon kay Burry, hindi natupad ng crypto ang pitch nito na para siyang “digital safe haven” o alternatibo sa gold. Tinawag niyang speculation lang yung mga recent na pag-akyat na dulot ng ETF, imbes na tunay na adoption.
Strategy at BitMine: Bakit Nagkakagulo ang Crypto Treasury Model?
May ebidensya rin ang babala ni Burry—ramdam ito sa hirap ng mga kumpanyang maraming hawak na crypto. Si Strategy, yung Bitcoin accumulation company ni Michael Saylor, nasa paper losses na ngayon matapos bumagsak ang BTC sa baba ng average purchase price nila na nasa $76,000. $17.44 billion ang unrealized losses ng company sa Q4 pa lang.
Ang market cap ng Strategy, dating $128 billion nung July, bagsak na ngayon sa $40 billion—kumbaga 61% na ang nabawas simula peak ng Bitcoin noong October. Ang mNAV nila (enterprise value divided sa presyo ng crypto holdings) dati lampas 2, ngayon halos 1.1 na lang. Kapag bumagsak pa ito sa 1, posible silang mapilitang magbenta ng hawak nilang token.
Nagpaabot na ang Strategy na puwede silang magbenta ng hawak kung bababa pa sa 1 ang mNAV nila. Malaking shift ito dahil noon kilala si Saylor na never-sell talaga. Nag-raise sila ng $1.44 billion sa stock sale para masiguro nilang kayang ma-cover ang future dividend at bayad-utang.
Yung BitMine Immersion Technologies naman, na supported ni Peter Thiel at si Tom Lee ng Fundstrat ang chairman, mas matindi pa ang nalugi. Marami silang hawak na 4.3 million Ethereum na binili sa average price na $3,826, pero ang value ngayon mga $2,300 na lang—so nasa $6 billion na ang unrealized losses nila.
Babala ng mga analyst, na-trap na ang mga crypto-treasury firm sa kwento nila mismo. Kahit magbenta sila ng konti lang, matindi ang impact nito—pwede talagang sumunod na bumagsak parehong presyo ng stocks nila at nung mismong token, lagpas pa sa halaga ng mismong bentahan.
Technical Analysis Mukhang Magtatagal pa ang Downtrend
Si Hiroyuki Kato mula CXR Engineering sa Japan nag-warning na din na baka matagal-tagal pa ang downtrend ng crypto market. Bumagsak na kasi ang Bitcoin sa baba ng November lows, and ngayon ang mga trader imbes na buy-the-dip, mas bet na nila ang short-selling strategies.
Nabutas na rin ng Ethereum yung 400,000 yen ($2,600) support level kaya lalo pang bumilis yung pagbulusok ng presyo. Halos lahat ng altcoins, bagsak din ng 20-40% mula January FOMC meeting. Sabi ni Kato, kung titingnan yung weekly chart may head-and-shoulders pattern na malapit na mabutas yung “neckline”—kapag nangyari yun, mahirap na talagang maka-recover agad ang market.
Sabi ni Kato, “Yung sobrang taas ng volatility ng crypto at precious metals na nangyayari ahead pa ng global equity markets parang canary in the coal mine na.” Ibig sabihin, mas safe na medyo maghinay-hinay muna sa pag-risk hangga’t ‘di pa bumabalik sa normal ang market.
Hindi Crypto Winter—Bagong Setup Na Ngayon sa Crypto
Kahit puro bearish signals, ayon sa Tiger Research, medyo kakaiba raw ang downturn ngayon kumpara sa mga naunang crypto winter. Noon, 2014 Mt. Gox hack, 2018 ICO bust, at 2022 Terra-FTX collapse—lahat yun mga scandal sa loob mismo ng crypto industry na nagwasak ng tiwala at nagpaiwan pa ng mga talent.
Sabi pa sa report, “Hindi naman tayo ang gumawa ng spring, kaya wala ring winter ngayon.” Parehong ang 2024 rally at ang pagbagsak ngayon, dulot ng external factors—ETF approvals, taripa, at interest rate expectations—hindi dahil sa problema sa loob ng crypto.
Mas malaking changes pa, split na ang market sa tatlong layer pagkatapos ng regulation: may regulated zone na may cap sa volatility, unregulated zone para sa mga mahilig sa high risk, at infra tulad ng stablecoins na gamit ng dalawang sides. Yung trickle-down dati kung saan pag tumataas ang Bitcoin, umaangat lahat ng altcoin—wala na raw. Nananatili na sa Bitcoin ang ETF capital at hindi na bumabagsak sa mga altcoin.
Bilang conclusion ng Tiger Research: “Mukhang tapos na yung season na sabay-sabay nang lilipad lahat. Meron pa ring darating na bull run, pero hindi lahat makikinabang.”
Para mangyari yung bull run, dapat mag-tugma ang dalawang bagay: magkaroon ng killer use case mula sa unregulated zone, at maganda ang macro na environment. Hangga’t wala pa to, parang nag-stuck ang market—hindi ito winter, hindi rin spring, kundi parang panibagong era ito na kakaiba sa dati.
