Umakyat si Bitcoin (BTC) hanggang $72,000 matapos magkasundo ang US at Iran sa dalawang linggo na tigil-putukan, pero base sa key options indicators, mukhang natanggal lang yung kaba sa market at hindi talaga umaangat ang mga bagong bullish positions.
Kasabay ng ceasefire announcement na tinulungan ni Pakistan, mag-e-expire din ngayong Biyernes ang nasa $2.18 billion na BTC at Ethereum (ETH) options. Sa parehong araw, pupunta rin sa Islamabad ang delegations mula Washington at Tehran para mag-usap pa ng tuluyan.
Matinding Epekto ng Ceasefire sa Markets
Pumayag si President Donald Trump nitong late Tuesday na itigil muna ang opensiba sa Iran ng dalawang linggo matapos mamagitan si Prime Minister Shehbaz Sharif ng Pakistan at Field Marshal Asim Munir para sa deal. Tinawag ni Trump na “workable basis” ang 10-point proposal ng Iran para sa pangmatagalang kapayapaan.
Agarang naramdaman ang relief sa global markets. Bumagsak ng halos 19% ang West Texas Intermediate crude, habang tumaas nang higit 2% ang S&P 500 futures. Bilang high-beta risk asset, tumalbog ang BTC mula halos $69,000 hanggang $72,000 sa loob lang ng ilang oras.
Kinumpirma ng Supreme National Security Council ng Iran na balik-safe passage na ulit ang Strait of Hormuz sa loob ng dalawang linggo.
Sumuporta naman ang opisina ng Prime Minister ng Israel sa ceasefire, pero hindi pa sakop dito ang Lebanon.
Iba ang Sinasabi ng Options Data
Kahit umakyat bigla ang presyo, napansin ng derivatives analysts sa Greeks.live na may disconnect sa pagitan ng spot at vol markets. Bumaba pa ang Implied Volatility (IV) ng mga major-expiry options kahit sumipa si BTC.
Pati short-term IV bumagsak din, habang yung 1-day IV lang ang tumaas ng 7.98% hanggang 43.96%, na sumasalo lang sa mabilis na galaw ngayon.
Nabawasan ang negative skew dahil kumonti na ang mga gustong mag-hedge sa posibleng pag-crash. Pero lumiit uli ang Volatility Risk Premium (VRP) kasi tumaas ang Realized Volatility (RV) hanggang 41.02% pero hindi sumunod ang IV.
“Ang pag-rebound ng presyo above $70,000 ay malinaw na nagpaangat ng market sentiment, pero dahil nawala na lang ang takot na magka-black swan event, hindi dahil umaasa ang market na tuloy-tuloy ang taas ng presyo,” ayon sa Greeks.live.
Ito yung tinatawag na vol crush — bumababa ang IV kahit tumataas ang spot price. Ibig sabihin, binabaklas ng mga trader ang mga hedge nila na ginawa para sa escalation ng tensyon sa Iran, hindi sila nagbubuo ng bagong bullish position.
Dalawang Catalyst Para sa Biyernes
Sa April 10, mag-e-expire ang $1.87 billion na BTC options at $310 million na ETH options sa Deribit. Sa parehong araw, inimbitahan ni Sharif ang magkalabang delegations sa Islamabad para mag-usap ulit at baka tuluyan nang magkasundo.
Kapag nagtuluy-tuloy ang ceasefire o naging mas malawak pa ang deal, malamang lalo pang kumalma ang volatility. Pero kapag bumaligtad ang usapan, pwedeng mabilis na baliktarin ng market ang buong price movement.
Yung panukala ng Iran na $2 million na toll bawat barko na dadaan sa Hormuz, pwedeng kumita ng $100 billion taon-taon — senyales ito ng malaking pagbabago sa kapangyarihan sa rehiyon.
Kalmado ang pricing ng options market ngayon — hindi dahil kumpiyansa ang mga trader sa direksyon. Sa Biyernes malalaman kung magka-align ba ang talks sa Islamabad at ang options expiry para matulungan i-set ang tono ng market para sa second half ng April, o kung magre-reset ng volatility ang buong galawan.
