Umabot sa 1.98% ang yield ng 10-year government bond ng Japan nitong December 2025, pinakamataas mula 1990s. Nangyari ito bago ang inaabangang policy meeting ng Bank of Japan (BOJ) sa December 19.
Dahil dito, tumaas nang matindi ang presyo ng mga precious metals — lipad ang gold at silver ng 135% at 175% mula early 2023. Samantala, ramdam ni Bitcoin ang pressure dahil sa sunod-sunod na forced selling sa mga Asian exchange. Ipinapakita nito na may pagkakaiba ang reaksyon ng mga market sa pagtaas ng rates ng Japan.
Bond Yields ng Japan Umabot ng 1.98%
Matagal na nagpanatili ng halos zero percent na interest rate ang Japan, na naging key sa global liquidity via yen carry trade.
Nagbo-borrow ang mga investor gamit ang yen na mababa ang rate, para pondohan ang mas mataas na yield na assets sa iba’t ibang bansa. Dahil dito, parang na-eexport ng Japan ang sobrang baba na rates nila.
Ayon sa projection, magkakaroon ng 25-basis-point hike para maging 0.75% ang rate. Mukhang maliit lang ‘to, pero mas pinapansin ng market ang bilis ng pagbabago ng rate kumpara sa aktwal na bilang nito.
“Nasa risk ang carry trade: Walang kasiguraduhan kung kailan lalabas ‘yung totoong epekto nito, pero malamang na ma-drain ang liquidity ng mga market habang patuloy ang shift na ‘to, posibleng magdulot ng ripple effect tulad ng margin calls at forced na pagbawas ng positions,” babala ni Guilherme Tavares, CEO ng i3 Invest.
Nakikita ng mga analyst na ‘di lang simpleng pagbago sa Japan ang move ng BOJ na ‘to.
“Pag gumagalaw ang yield ng Japan, nagiging alerto ang global capital. Hindi tungkol sa inflation headlines umiikot ang kilos ng gold at silver — nagre-react sila sa risk sa balance sheet ng mga gobyerno. Hindi na sideline ang Japan — siya na ang sentro,” sabi ni Simon Hou-Vangsaae Reseke.
Tumaas ang Presyo ng Gold at Silver Dahil sa Lumalalang Sovereign Risk
Sobrang dikit ng galaw ng precious metals sa yields ng Japan. Ayon sa Global Market Investor, halos swak ang galaw ng gold at silver sa movement ng government bond yields ng Japan. Ibig sabihin, ginagamit ng investors ang precious metals bilang pang-hedge sa tumataas na gastos sa utang ng gobyerno.
“Hindi lang sa yield mismo, kundi sa ibig sabihin ng galaw — mas malaki ang sovereign risk, mas mahigpit ang global liquidity, at lalong malabo ang tiwala sa pera. Ginagawa ng gold na pang-proteksyon ‘yung sarili niya dito, tapos mas volatile pang sumunod ang silver,” komento ni analyst EndGame Macro.
Pinapakita rin ng silver market ang malaking speculative hype. Grabe — nag-trade ang China Silver Futures Fund ng 12% mas mahal kumpara sa aktwal na silver. Ibig sabihin mas malaki ang demand ng tao sa leveraged exposure kaysa sa kinakatawan na asset.
Mas ginagamit na ngayon ng mga investor ang gold at silver bilang pang-hedge para sa mas malawak na macro risks, hindi lang basta laban sa inflation.
Nabibigatan si Bitcoin Habang Binabaklas ang Carry Trades
Pero sa kabilang banda, ramdam ni Bitcoin ang bigat dulot ng mas mahigpit na yen liquidity.
“Nakakaranas ng tuloy-tuloy na spot selling ang mga exchange sa Asia. Nabawasan ang reserves ng mga miner — forced selling talaga, ‘di choice…Mukhang nagdi-distribute na ang mga long term holder sa Asia…Bibigat ang presyo hangga’t ‘di pa na-absorb o nauubos ‘yung forced supply,” sabi ni CryptoRus, gamit ang data mula XWIN Research Japan.
Tuloy pa rin ang pagbili ng mga US institution — positive pa rin ang Coinbase Premium — pero dahil sa forced liquidation sa Asia at 8% pagbaba ng Bitcoin hashrate, dumagdag pa ang bigat sa presyo.
Ayon sa nakaraan na galaw ng BOJ sa rates, halos kasabay nito ang matinding pagbagsak ng BTC, kaya tutok ang mga trader kung babagsak pa ‘to lalo hanggang $70,000.
Pinapakita ng magkaibang reactions ng precious metals at Bitcoin kung paano naiiba ang risk positioning ng mga asset na ‘to. Nahahatak ang gold at silver ng mga investor na naghahanap ng safe-haven lalo na habang tumataas ang sovereign risk, samantalang naiipit naman ang Bitcoin dahil sa presyur ng mga magli-liquidate kaya naaapektuhan ang presyo nito.
Nabanggit ng mga analyst na posibleng i-offset ng mga susunod na Fed rate cut ang epekto ng BOJ, pero magiging matindi ang epekto nito depende sa bilis ng pagbabago sa policy.
