Pinag-aaralan ng Japan Exchange Group (JPX) ang mas mahigpit na regulasyon para sa mga DAT company kasunod ng matinding pagbagsak ng stock, kasama ang 75% na pagbulusok ng Metaplanet mula sa highs noong June, kahit sa kabila ng 420% na pagtaas nito sa simula ng taon, na nagpapakita ng patuloy na market volatility.
Ang posibleng pagbabago sa regulasyon ay reaksyon ng JPX sa pagkalugi ng mga investor at matinding pagbabago sa digital asset treasury sector. Sa pagtaas ng kawalan ng katiyakan, baka kumilos ang Japan papunta sa mga restrictions katulad ng sa Hong Kong para mas protektahan ang market stability.
Mas Higpit na Regulasyon, Tinitimbang ng JPX
Ang Japan Exchange Group, na nag-ooperate ng Tokyo Stock Exchange, ay nag-evaluate ng bagong mga patakaran para pabagalin ang mabilis na paglago ng digital asset treasury (DAT) firms. Ayon sa ulat, pinag-aaralan ng JPX ang mas mahigpit na regulasyon sa merger para maiwasan ang backdoor listings at pagpapatupad ng mandatory audits sa ilang sitwasyon.
Nangunguna pa rin ang Japan sa Asya sa mga listed companies na may hawak na Bitcoin, kung saan 14 na kumpanya ang nandiyan. Subalit, kamakailang pagkalugi sa grupong ito ang nag-udyok sa muling pag-iisip ng regulasyon. Noong Setyembre, tinanong ng JPX ang hindi bababa sa tatlong kumpanya na itigil muna ang pagbili ng digital assets dahil sa mga alalahanin sa capital-raising.
Kahit walang blanket bans sa ngayon, tinatasa ng JPX ang mga panganib sa paligid ng governance, risk management, at proteksyon ng mga investor. Ito ay salamin ng mga pagbabago sa Asia-Pacific, kung saan ang mga exchange sa Hong Kong, Australia, at India ay mas pinapahanapan ng butas ang mga modelo ng negosyo ng digital asset treasury.
Ang hakbang na ito ay dumarating sa gitna ng tumataas na volatility ng Bitcoin. Dumaan sa matinding pagsubok ang crypto markets nitong mga nagdaang linggo, kung saan minsan bumaba ng mas mababa sa $100,000 ang Bitcoin bago maka-recover.
Pagkaka-Volatile ng Metaplanet at mga Kakumpitensya
Ipinapakita ng Metaplanet, isang nangungunang digital asset treasury firm sa Japan, ang kawalaan ng katiyakan sa sektor. Bumagsak ng higit sa 75% ang shares ng Tokyo-listed company mula sa highs noong June pagkatapos ng 420% na pag-akyat nito mas maaga sa taon. Gayunpaman, ang Metaplanet ay naka-secure ng $100 million na loan gamit ang Bitcoin reserves nito bilang collateral, at may plano pang bumili ng karagdagang crypto, mag-share buybacks, at pumasok sa options trades.
Ngayon, may hawak na 30,823 BTC ang kumpanya na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $3.51 billion. Ang bagong loan na ito ay 3% lang ng kabuuang Bitcoin reserves ng Metaplanet—isang senyales na kumpiyansa ang management sa long-term growth kahit patuloy ang kaguluhan.
Naharap din sa matinding pagkalugi ang iba pang Japanese crypto treasury firms. Halimbawa, bumagsak ang stock ng Convano ng 60% mula noong August. Ayon sa data, 23 sa 43 global DAT firms ang nawalan ng higit sa kalahati ng kanilang market value sa 2025 dahil sa kaparehong volatility.
Exchanges sa Asia-Pacific Ipi-pin down ang DAT Firms
Ipinapakita ng mga hakbang sa Japan ang regional crackdown sa digital asset treasury companies. Sa Hong Kong, pinagbawalan ng exchange ang kahit lima na DAT listings, na nangangailangan ng mahigpit na business viability tests. Limitado ng ASX ng Australia ang cash at equivalents sa 50% ng total assets, habang tinatanggihan ng Bombay Stock Exchange ng India ang kaparehong mga modelo.
Patuloy na nagpapatupad ng mahigpit na oversight ang Hong Kong Securities and Futures Commission sa virtual asset trading platforms, na nag-e-emphasize sa risk controls at transparency para sa product expansions. Nilalayon ng approach na ito na tugunan ang mga panganib ng market manipulation, kakulangan sa proteksyon ng investor, at kakayahan ng mga kumpanyang pangunahing may hawak na volatile na crypto assets.
Karagdagan, ikinokonsidera ng global index provider na MSCI ang pagbili ng crypto-heavy DAT firms mula sa kanilang indices, na posibleng lalong mag-limit sa access ng mga kumpanyang ito sa institutional investment.
Ang mga DAT firm ay sama-samang kumokontrol ng mahigit $100 billion sa Bitcoin, Ethereum, at Solana sa buong mundo. Nangunguna ang MicroStrategy, na ngayon ay kilala bilang Strategy, na may hawak na 640,418 BTC—halos 3% ng global Bitcoin supply. Ang konsentrasyong ito ay naglalagay ng systemic risks, kung saan ang crypto liquidations ay mabilis na nagpapababa ng equity value at nagpapalala ng volatility.
Habang lumalaki ang regulatory pressure, kailangan patunayan ng mga digital asset treasury companies na nakakabuo sila ng operational revenue bukod sa pagtaas ng token price. Sa susunod na mga buwan malalaman kung kaya ba ng mga firm na ito na maabot ang mas mahigpit na governance standards habang pinapanatili ang kanilang Bitcoin-centric strategies o kung ang further consolidation ang magbabago sa sektor.
