Na-finalize ng Financial Services Agency ng Japan ang malaking pagbabago sa regulasyon kung saan inilipat ang crypto assets mula sa Payment Services Act patungo sa Financial Instruments and Exchange Act (FIEA).
Naaapektuhan nito ang mahigit 13 milyong domestic crypto accounts sa Japan na may kabuuang deposito na higit sa 5 trillion yen. Layon ng pagbabagong ito na palakasin ang proteksyon ng mga investor sa gitna ng pag-usbong ng mga kaso ng pandaraya. Pero may mga nagsasabi sa industry na baka tumaas ang gastusin sa compliance na posibleng maglagay sa peligro sa negosyo ng lumalawak na digital asset sector ng Japan.
Pagbabago ng FSA sa Securities Regulation, Final Na
Nagdaos ng kanilang final meeting ang expert Working Group ng FSA tungkol sa Crypto Asset System noong Miyerkules at gumawa ng report kung saan itinuturing ang crypto assets sa ilalim ng Financial Instruments and Exchange Act. Kilala na ngayon ang crypto bilang isang investment product at layuning maglagay ng oversight na katulad ng sa mga tradisyunal na securities.
Kasama sa mga mungkahing pagbabago ang paglilipat ng crypto regulation mula sa Payment Services Act papunta sa FIEA, na tinawag ng CryptoQuant analyst na si XWIN Research Japan bilang sentro ng reporma:
“Nagbibigay-daan ang pagbabagong ito para sa mas matibay na mga tool para sa proteksyon ng mga investor: standardized disclosures, unfair-trading rules, paliwanag sa issuer-risk, transparency sa teknikal at seguridad, at mas mahigpit na oversight sa asal ng negosyo. Plano rin ng FSA na paigtingin ang aksyon laban sa mga di-rehistradong serbisyo mula sa ibang bansa, tuklasin ang bagong regulatory category para sa DEXs, at hingin sa exchanges na mag-imbak ng reserve funds para sa posibleng pagkalugi dahil sa pag-hack.”
Binanggit din sa proposal ang mandatory contingency reserves para sa mga exchanges. Ang mga liability reserves na ito ay naglalayong protektahan ang mga user mula sa hacks o di-awtorisadong pag-agos ng mga asset. Kasama sa requirements ang patas na trading practices, na nagpapakita ng tugon sa mga internasyonal na insidente ng crypto theft na nagpahina ng tiwala ng mga investor.
Pinalakas na Pag-disclose at Pag-enforce para sa Market Integrity
Ipinapakilala ng overhaul ang mga bagong patakaran sa pag-disclose para sa mga token issuers, lalo na sa mga nagma-manage ng centrally controlled tokens. Kinakailangan na ngayon ng issuers na magbigay ng impormasyon tungkol sa mga limitasyon sa supply ng token, schedule ng pag-iisyu, governance structure, project plans, at teknikal na risk assessments. Target ng mga hakbang na ito ang kakulangan ng impormasyon na madalas pinagmumulan ng fraudulent projects at pagkawala ng investor.
Layunin din ng FSA na labanan ang mga iligal na taktika ng dangal ng mga di-rehistradong operator na target ang retail investors sa labas ng mga regulated exchanges. Plano ng ahensya na palawakin ang kanilang mga enforcement tools, kasama ang cease-and-desist orders, mas mabigat na parusa, at mas malawak na kapangyarihan sa imbestigasyon, para matugunan ang di-awtorisadong crypto activity.
Ang oversight ng crypto assets ay pagsasamahin sa ilalim ng FIEA, aalisin ang karamihan sa mga probisyon mula sa Payment Services Act. Ang pagsasama-sama na ito ay tinatrato ang crypto assets na may kaparehong higpit katulad ng sa stocks at bonds. Inaasahan na maipasa ang batas na ito sa regular na sesyon ng Diet sa 2026.
Industriya May Pagdududa sa Compliance at Viability
Bagamat inaprubahan ng working group, may ilan pa ring hindi nareresolbang alalahanin tungkol sa epekto sa mga service provider. Nag-aalala ang mga lider ng industriya mula sa lokal at pandaigdigang blockchain associations na baka maging balakid ang mas mataas na compliance costs sa pag-unlad ng negosyo.
Binigyan pa ng babala ng presidente ng Japanese Blockchain Association ang tungkol sa kinabukasan ng sector, na nagsasabing baka hindi makasurvive ang industriya sa mga panukalang ito. Bilang tugon, nagmungkahi ang ilang grupo ng self-regulatory improvements, tulad ng pag-appoint ng independent transaction examiners at pag-adopt ng mga practices na katulad ng sa JPX-R, para mapanatili ang tiwala ng investor nang hindi sobra sa regulasyon.
Nag-express din ng pag-aalala ang mga eksperto na baka maligaw ang mga investor sa oversight ng FIEA, na parang may official guarantees o safety standards para sa crypto assets, kahit may volatility at teknikal na panganib pa rin ito. May mga Technical at legal na gaps pa rin, tulad ng isyu sa asset inheritance kapag nawala ang private keys, na hindi pa nareresolba.
Dahil isa ang Japan sa may pinakamalaking pools ng financial assets sa mundo, ang bagong regulatory structure ay posibleng magbigay-daan sa mas malawak na partisipasyon sa pamamagitan ng ETFs, regulated funds, at institutional products, kaya umaasa ang ibang bahagi ng cryptosphere na magiging mahalagang bagong source ng demand ang Japan, mas malaki kaysa sa maliit nitong on-chain activity.
