Ang bond market ng Japan ay nahaharap sa pinakamalalang liquidity crisis mula noong 2008 financial meltdown. Dahil dito, may takot na baka magdulot ito ng mas malawak na economic contagion na pwedeng makaapekto sa global crypto markets.
Nag-aalala ang mga analyst habang tumataas ang bond yields at nagkakagulo ang matagal nang financial structures.
Krisis sa Bond Market ng Japan, Nagdudulot ng Global Contagion Fears
Sa loob ng 45 araw, ang 30-year government bond yield ng Japan ay tumaas ng 100 basis points (bps) sa record na 3.20%. Samantala, ang 40-year bond na dating itinuturing na “safe” investment ay bumagsak ng mahigit 20% sa halaga, na nagresulta sa mahigit $500 billion na market losses.
Ayon kay analyst Financelot, ang liquidity sa bond market ay bumagsak din sa levels na huling nakita noong Lehman Brothers collapse, na nagpapahiwatig ng posibleng paparating na financial crisis.
“Bumagsak ang liquidity ng bond market ng Japan sa levels noong 2008 Lehman crisis. Magkakaroon ba tayo ng panibagong financial crisis?” sulat ni Financelot sa X (Twitter).
Nagsimula ang krisis mula sa biglaang pagbabago ng policy ng Bank of Japan (BOJ). Matapos ang mga taon ng agresibong pagbili ng bonds, biglang umatras ang BOJ, binaha ang market ng supply at nagtulak pataas sa yields.
Hawak pa rin ng central bank ang $4.1 trillion sa government bonds, 52% ng kabuuang outstanding. Dahil dito, naapektuhan ang pricing at expectations ng mga investor.
Umabot na sa $7.8 trillion ang kabuuang utang ng Japan, na nagtulak sa debt-to-GDP ratio nito sa record na 260%, higit doble kumpara sa US.
Mabilis ang naging epekto. Bumagsak ng 0.7% ang real GDP ng Japan sa Q1 2025, higit doble sa inaasahang 0.3% na pagbaba.
Samantala, umakyat sa 3.6% ang CPI inflation noong Abril. Pero bumagsak ng 2.1% year-over-year (YoY) ang real wages, na nagpapalala ng takot sa stagflation.
“Kailangan ng Japan ng malaking restructuring,” babala ng The Kobeissi Letter, na binibigyang-diin ang kahinaan ng economic model ng bansa.
Bitcoin Paborito ng Investors Habang Bagsak ang Yen
Habang iniintindi ng global investors ang mga babalang ito, nakatuon ang pansin sa crypto markets, lalo na sa Bitcoin. Ang pioneer crypto ay unti-unting nagiging potential na kanlungan mula sa volatility ng bond market.
Ang yen carry trade, isang strategy kung saan nanghihiram ng low-yielding yen para mag-invest sa high-yielding assets abroad, ay nasa panganib ngayon.
Ayon sa Wolf Street, ang pagtaas ng Japanese yields at humihinang ekonomiya ay naiipit ang mga highly leveraged positions na ito.
“Ang malaking gulo ay bumabalik na,” sulat ng outlet, na binabanggit na ang pag-urong ng trade na ito ay pwedeng mag-trigger ng global risk-off event.
Kitang-kita na ang pagbabago. Habang tumataas ang yields sa Japan at UK, tumaas din ang demand para sa Bitcoin sa parehong rehiyon.
“Coincidence ba na ang UK at Japan ay nakakaranas ng malaking demand para sa bitcoin exposure?” tanong ng analyst na si James Van Straten sa X.
Binanggit ng analyst ang 30-year UK gilt yield na malapit na sa 27-year high.
Samantala, si Cauê Oliveira, Head of Research sa BlockTrendsBR, ay napansin din ang lumalaking positive correlation sa pagitan ng bond volatility at Bitcoin flows, kung saan sumang-ayon si Andre Dragosche, European Head of Research ng Bitwise, sa X.
“Maraming malalaking player ang naglilipat mula sa bonds papunta sa BTC,” napansin ni Oliveira sa kanyang post.
Ayon sa data ng BeInCrypto, ang Bitcoin ay nagte-trade sa halagang $109,632 sa ngayon, bumaba ng 0.17% sa nakalipas na 24 oras.
Pero, may kasamang risk ang role ng Bitcoin. Iniulat ng BeInCrypto ang isang kamakailang analysis ng yen carry trade, na nagbabala na ang magulong pag-alis ay pwedeng mag-pressure sa crypto assets kasabay ng traditional markets. Lalo na kung ang global flight to safety ay magdulot ng lakas ng USD at paglabas ng kapital mula sa risk assets.
Sa long term, baka palakasin ng debt crisis ng Japan ang kaso ng Bitcoin bilang hedge laban sa monetary instability. Habang ang traditional na “safe” assets tulad ng long-dated sovereign bonds ay humihina, mas tinitingnan ng mga institusyon ang digital assets bilang viable na alternatibo.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
