Isa sa Top Strategist ng Wall Street, Wala Nang Tiwala sa Bitcoin

Welcome sa US Crypto News Morning Briefing — ito ang importanteng buod ng mga pinaka-mainit na balita sa crypto na dapat mong malaman ngayon.

Mag-kape ka muna — kasi, hindi lang ito tungkol sa price charts, ETF flows, o hype sa susunod na halving. May mas mabigat pa tayong pag-uusapan: Mukhang may matinding tanong kung ang Bitcoin ba, sa itsura nito ngayon, eh talagang tatagal pa.

Crypto Balita Ngayon: Bakit Biglang Umalis ang Isa sa Pinaka-Bitcoin Bull ng Wall Street?

Tahimik pero malaking pagbabago ang nangyayari ngayon pagdating sa pananaw ng mga institutional investor sa crypto. Si Christopher Wood, global head ng equity strategy ng Jefferies at isa sa pinaka-sinusundan na market strategist sa Wall Street, tinanggal na niya ang Bitcoin mula sa flagship model portfolio niya.

Hindi kasi presyo o volatility ang dahilan dito. Ang dahilan talaga ay duda siya kung matibay talaga ang asset na ito pangmatagalan.

Tinanggal ni Wood ang 10% allocation ng Bitcoin sa portfolio ng Jefferies at nilipat ito, kalahati sa physical gold at kalahati sa gold-mining stocks.

Pinakita niya ito sa latest edition ng Greed & Fear newsletter niya. Sabi ni Wood, ang pinaka-threat talaga ay nanggagaling na sa pag-asenso ng quantum computing na baka maka-apekto sa security ng Bitcoin at sa idea nito bilang store-of-value.

“Dahil sa threat ng quantum computing na hindi na ganoon ka-layo, pinili ng isa sa pinaka-sinusundan na market strategist na layasan muna ang Bitcoin,” ayon sa Bloomberg. Tinukoy nila dito si Wood, at pinapansin na ang dati-rati’y theoretical risk, ngayon eh sinasama na talaga sa mainstream portfolio strategies.

Isa sa pinaka-early adopter ng institutional investors ng Bitcoin si Wood. Nilagay niya ito sa kanyang model portfolio noong December 2020, sa hype ng pandemic stimulus at takot na bumaba ang value ng traditional currencies.

Taong 2021, tinaasan pa niya ang exposure niya sa Bitcoin, ginawa niyang 10%. Kapansin-pansin na mula nang ilagay niya Bitcoin sa portfolio, lumipad ito ng mga 325% samantalang ang gold tumubo ng 145%. Pero ayon kay Wood, hindi na performance ang isyu ngayon.

Para kay Wood, nawala ang lakas ng argument na magiging reliable na store of value ang Bitcoin pangmatagalan, lalo na para sa pension-style investors, dahil sa takot sa quantum computing.

“Dumarami ang nag-aalala sa Bitcoin community na baka hindi na dekada ang bibilangin — baka ilang taon na lang — bago dumating ang quantum computing,” sulat ni Wood.

Sa ngayon kasi, security ng Bitcoin nakatali sa cryptographic systems na halos impossible para sa mga computer ngayon na mahanap ang private key gamit lang ang public key.

Pero kapag nagkaroon na talaga ng powerful na quantum computers (yung tinatawag na CRQCs), pwedeng ma-hack na lahat ‘yan. Baka kaya nang baliktarin ng attackers at malaman ang private keys ng mabilis — parang ilang oras o araw lang.

Quantum Risk: Paano Nababago ang Diskarte ng Governance at Mga Institution Kay Bitcoin?

Pinapakita ng issue na ito na may tension talaga sa pagitan ng mga namumuhunan at mga developers. Si Nic Carter ng Castle Island Ventures, capture niya itong tension na ito sa post niya noong December.

Pero governance talaga ang pinaka-ugat ng usapan. May mga proposal tulad ng pag-burn ng mga quantum-vulnerable coins o pilitin ang migration ng lahat sa post-quantum cryptography, pero nagdadala rin ito ng matinding usapan — paano ang property rights at rules ng network?

Nabanggit din ng Jefferies na kahit may mga fork na nangyari sa Bitcoin dati, kung simulan nilang kunin o invalid-an yung mga coins, baka mawala na yung tiwala ng tao sa mismong network.

Binigyan-diin rin ng Jefferies na malaking bahagi ng Bitcoin supply ang magiging open sa quantum attack kapag dumating talaga ‘to. Kabilang dito yung mga:

• Satoshi-era holdings na naka-store sa Pay-to-Public-Key (P2PK) addresses
• Mga nawalang coins, at
• Mga address na paulit-ulit ginamit sa iba’t ibang transactions

Kapag pinagsama-sama, posible talagang umabot sa milyon-milyong BTC ang risk dito.

Sa recent analysis ng Coinbase, pareho rin ang mga concerns nila. Ayon kay Coinbase Head of Investment Research David Duong, hindi lang private key security ang pwedeng tamaan ng quantum computing — pwede ring maapektuhan ang economic at security model ng Bitcoin mismo.

Kahit malayo pa raw mag-break ng Bitcoin ang kasalukuyang quantum tech, babala ni Duong na nasa 6.5 million BTC ang potential na ma-expose kapag nagkaroon ng matitinding quantum attack. Kaya talagang mahalaga raw na mag-migrate na agad to post-quantum cryptography, kahit ilang taon pa bago maging possible.

Samantala, sabi ni Wood, yung mga tanong ngayon tungkol sa quantum computing, sa totoo lang, maganda para sa gold sa long run. Ang dahilan niya, subok na ng panahon ang gold bilang hedge — at walang komplikadong problema ng technology at governance katulad ng Bitcoin.

Nagkakaroon na ng malaking pagbabago sa pananaw ng mga malalaking institusyon pagdating sa crypto. Sabi ni Justin Bons, founder at CIO ng Cyber Capital, posibleng mag-collapse ang Bitcoin anumang oras pagkatapos ng 2033. Ang dahilan daw nito ay dahil sa lumiliit na subsidy ng mga miners tuwing may halving at sobrang baba ng transaction fees.

Ayon kay Justin Bons, posibleng kumita na ang 51% attack sa Bitcoin kung aabot lang sa mababa sa $3 milyon ang cost kada araw. Dahil dito, pwede raw magkaroon ng mga double-spend sa exchanges na aabot sa bilyong halaga. Lahat ng mga concern na ‘to ay nakatali pa rin sa security ng Bitcoin.

Chart of the Day

Byte-Sized Alpha: Mabilisang Crypto Chika

Heto pa ang ilang US crypto news na dapat bantayan ngayon:

• Nagkaroon ng meeting ang mga BitMine shareholder na nagpakita ng shift mula sa ETH staking proxy: Dito naman ngayon tumitingin si Tom Lee.
• Bakit naging parang sandata ang Bitcoin laban sa economic crisis ng Iran.
• Umabot sa panibagong all-time high ang Russell 2000 kaya marami ang umaasang sisimula na ang altcoin season ngayong Q1.
• Nag-record high ang RLUSD habang nilalakas ni Ripple ang institutional adoption — pero naiiwan ang XRP.
• Plano ni President Trump na magdaos ng “emergency power auction”: Ano kaya ang epekto nito sa mga Bitcoin miner?
• Nasa $3 bilyon sa Bitcoin at Ethereum options ang mag-e-expire kasabay ng pag-test sa lakas ng breakout ng market.

Mabilisang Silip: Anong Lagay ng Crypto Equities Bago Magbukas ang Market?