Matagumpay na na-set up ng JP Morgan ang isa sa pinakaunang bond offerings na ginamit ang public blockchain — nag-execute sila ng US Commercial Paper para sa Galaxy Digital Holdings LP sa Solana network.
In-announce noong December 11 ang transaction na ito, at binili ng Coinbase at Franklin Templeton. Lahat ng settlement ay ginawa gamit ang USDC stablecoin ng Circle — ito ang unang beses na nangyari ito sa market ng commercial paper.
Wall Street Hindi Na Nag-eeksperimento
Iba ito sa dating blockchain strategy ng JP Morgan, kung saan mas ginagamit nila ang sarili nilang private Onyx network at JPM Coin. Dito, Solana public blockchain ang ginamit, na parang validation na kaya talagang i-handle ng Solana ang institutional-level na financial products.
“Itong bond offering na ‘to ay malinaw na example kung paano puwedeng gawing mas maganda at mabilis ng public blockchains ang galaw ng capital markets,” sabi ni Jason Urban, Global Head of Trading ng Galaxy. Dinagdag pa ni Sandy Kaul ng Franklin Templeton (Head of Innovation) na hindi na lang basta nag-e-experiment ang mga malalaking kumpanya sa blockchain — ginagamit na talaga nila ito para sa mga malalaking transactions.
Ang JP Morgan ang naging arranger dito — sila yung gumawa ng on-chain USCP token at nag-facilitate ng delivery-versus-payment (DVP) settlement. Ang DVP ay sistema kung saan sabay ang pagpapalitan ng assets at pagbayad kaya nababawasan ang risk na maloko (counterparty risk). Importante ito para lalo pang mag-adopt ang mga institutional na players. Si Galaxy Digital Partners LLC naman ang tumukoy ng structure ng deal — first time ng Galaxy na mag-issue ng commercial paper.
Nag-serve din ang Coinbase bilang investor at infrastructure provider — sila ang nag-offer ng private-key custody, wallet services, at USDC on- at off-ramping. Tungkol ito sa collaboration ng tradisyonal na finance at crypto-native na companies — isa pang sign na nagmamature na nga ang ecosystem at handa na para mas maraming sumubok dito.
Bakit Solana at USDC ang Bet?
Pinili nila ang Solana dahil mabilis, scalable, at sobrang baba ng transaction fees. Kayang mag-process ng Solana ng libo-libong transactions per second, bagay na bagay para sa mga institution na kelangang mabilis at reliable ang galawan. Kahit sikat pa rin ang Ethereum pagdating sa tokenization, panalo ang Solana pag ang hanap ay mura at mabilis na financial apps na laging gumagamit ng high-frequency transactions.
Sobrang laki rin ng role ng USDC stablecoin ni Circle dito. Base sa official reports ng Circle, nakatulong na ang USDC mag-transfer ng more than $850 billion sa buong mundo at nagpo-provide ng real-time settlement para sa mga compliant na financial transactions. Ang paggamit ng USDC bilang settlement currency para sa traditional na bond tulad nito ay malaking hakbang paangat ng paggamit ng stablecoin.
Matitibay na Financials, Suportado ang Deal
Nakakatulong ang transaction na ito para mas lumawak ang short-term funding ng Galaxy — kasabay ng maganda nilang financial performance. Umabot ng $629 million ang adjusted EBITDA ng kumpanya para sa Q3 2025, record yan para sa kanila. Noong June 30, 2025, may $2.6 billion silang equity at $1.2 billion na cash at stablecoins — kaya ready silang mag-expand ng mga paraan ng pag-fund gamit ang blockchain.
Kasama dito ang JP Morgan, na lalong nagpapataas ng credibility ng buong transaction. May $40.1 trillion worth na assets under custody ang JP Morgan, $1.11 trillion ang total deposits nila, at umaabot sa mahigit 100 bansa ang operations nila. Malaki ang weight nito para sa mga institutional investors — kasi mismong malaking bangko na ang sumusuporta sa public blockchain solutions.
Hindi Gumalaw ang SOL Kahit May Matinding Balita
Kahit sobrang laki ng transaction na ito, halos walang galaw ang presyo ng native token ng Solana (SOL). Noong December 12, nasa $136 ang presyo ng SOL — down by 2.25% sa nakarang linggo. Umabot ng sandali sa $145 noong December 9-10 pero bumalik din agad sa current level ngayon.
Puwedeng dahil ito sa anticipation ng market — matagal na ring inaabangan ang mass adoption ng mga institution. O baka naman dahil sa current market conditions at profit-taking after ng recent pump, kaya nababawasan ang epekto ng good news na ito.
