Nagkakahiwa-hiwalay ang tatlo sa pinaka-binabantayang trading desk sa Wall Street pagdating sa oil trade ngayon. Malaki ang pagitan ng opinions nila at mukhang dito iikot ang galaw ng market sa mga susunod na linggo.
Umiikot ang diskusyon sa isang crucial number: $100 kada bariles ng oil. Kung kakayanin ng West Texas Intermediate (WTI) na manatili sa ibabaw ng level na ‘yon, o bigla itong bumagsak pababa, direkta itong makakaapekto sa stock market, inflation, at sa galawan ng interest rate policy ng Federal Reserve hanggang 2026.
Bear Scenario: $100 na Oil Pwede Sumira sa Recovery
Diretsong sinabi ni Andrew Tyler ng JPMorgan ang downside risk. Nagbabala siya na puwedeng bumaba ng 10% ang S&P 500 galing sa all-time high nito kung umatake uli ang Iran conflict at itulak ang oil pa-ibabaw ng $100 at magpatuloy ang risk sa supply ng energy.
Pinunto rin ni Tyler na positioning ang pinaka-ugat ng problema. Pumasok ang karamihan ng investors sa sitwasyong ‘to na neutral sila sa energy — maraming nagbenta ng oil stocks dahil in-expect nila na luluwag na ang tensyon. Dahil dito, sobrang exposed ng mga portfolio at halos walang pambala kapag lalala pa ang sitwasyon.
“Hindi handa ang investors… Matatapos ang bearish call na ‘to kapag na-resolve ang conflict, kasi supportive pa rin ang macro fundamentals,” sabi ni Deaton, binanggit si Tyler.
Sinabi rin ng colleague niya na si Mislav Matejka na mukhang mas malaki pa ang sakit sa short term bago mag-stabilize ang lahat. Pero ayon sa kanya, yugto lang ito ng ilang linggo, hindi ito multi-month na bear market.
Nakikita ni Matejka na baka mag-form na ang market bottom ngayong linggo o sa susunod, kaya after nito, mga oversold sectors tulad ng Industrials, semiconductors, consumer discretionary, emerging markets, at eurozone puwedeng magbigay ng magagandang entry point.
“Andyan pa rin ang potential risks sa short term, lalo na sa oil at bonds. Puwede pang tumaas ang oil sa ngayon, pero mas maliit ang galaw kumpara noong Russia–Ukraine War, habang ang U.S. gasoline prices nag-jump na ng 10–15%,” sabi niya.
Pati mga oversold na AI hyperscaler at laggard puwedeng magka-bounce din sa short term kapag natapos na ang risk-off wave.
Samantala, may pangatlong JPMorgan voice na nagbigay ng mas matinding warning. Pinunto ni Phoebe White na hati sa dalawang phase ang oil threat.
- Sa short term, ang pagtataas ng presyo nagpapataas ng expectations sa inflation.
- Pero kung manatili sa ibabaw ng $100, puwedeng bumagsak ang demand ng mga consumer at tuloy ang pagbaba ng inflation, hindi pagtaas, kasabay ng paghina ng business sentiment na inaasahan sanang magre-recover pa.
Ito ang Fed Factor na Dapat Bantayan
Dinagdag ng Barclays ang angle ng policy. Sinabi ni Jonathan Miller na ang tumataas na oil prices ang pinakamatinding risk sa inflation outlook sa ngayon.
Inaasahan pa rin ng bangko na magpuputol ng dalawang beses ang Federal Reserve ng 25 bps — isa sa June at isa sa December 2026. Pero binabantayan nila ang oil bilang wild card na puwedeng guluhin ang schedule na ‘yon.
Habang ang data sa CME FedWatch Tool nagpapakita na ang tingin ng bettors, malaki ang chance na ‘di gagalaw ang Fed rates hanggang kalagitnaan ng 2026.
Nagpe-presyo ang market ng 1 o 2 maliit na 25 bps cut bago matapos ang taon, kaya puwedeng umabot sa total na 25–50 bps na easing para sa natitirang bahagi ng 2026.
“Kapag tumaas ng 10% ang oil, puwede nitong itulak ang inflation pataas ng mga 0.2 percentage points sa loob ng ilang buwan. Ngayon, tinitingnan ng Barclays na 2.7% ang CPI sa December 2026. Pero base sa data, steady pa ang labor market habang unti-unti nang bumabagal ang consumer spending,” sabi nila.
Kita rin dito na ‘yang estimate na ‘yan puro applicable lang kung titigil na ang pagtaas ng energy prices. Samantala, ayon kay Matejka, nagjump na ng 10–15% ang gasoline prices sa US — at usually, ang ganitong taas, unang tinatamaan confidence ng consumers bago pa man lumabas sa opisyal na inflation data.
Counter-Trade Alert: Baka Biglang Mag-reverse ang Oil, Bilisan ang Galawan
Kahit ganito, hindi lahat naniniwala na magtatagal ang spike. Pinaka-kontra dito si Derek Podhaizer ng Piper Sandler at matindi ang kanyang kabaligtarang opinyon.
Pinuna niya na halos hindi gumalaw ang mga US oilfield services stocks kahit halos 40% ang itinaas ng WTI noong nakaraang linggo. Bumagsak lang ng mga 5% ang Halliburton, halos kapareho ng VanEck Oil Services ETF (OIH).
Para kay Podhaizer, malaking ibig sabihin ng medyo tahimik na galaw na ‘yon. Naisama na kasi sa presyo ng stocks ang mataas na expectations sa energy simula pa noong simula ng taon. Kaya kahit may malakas na galaw sa oil, malabong bilisan agad ng mga producer ang drilling dahil namamayani pa rin ang disiplina sa kapital ngayon.
“Kung humupa agad ang conflict, puwedeng bumaba din kasing bilis ng pagtaas nito ang oil, kaya may posibilidad na bumagsak ang presyo ng service stocks,” paliwanag ni Podhaizer.
Sa madaling salita, mukhang hindi naniniwala ang market na magtatagal ang biglang pagtaas ng presyo.
Yung mga kumpanyang exposed sa Middle East medyo ramdam na ang uncertainty na ‘yan. Tinamaan na ng mga risk sina SLB at National Energy Services Reunited dahil sa potential na aberya sakaling magkaroon ng abala sa Strait of Hormuz.
Magkaibang strategy ang binibigay ng dalawang pananaw na ‘to.
- Kung tama ang oil-as-macro-shock thesis ng JPMorgan, tuloy pa rin ang hina ng stocks, mas matatagalan bago kumilos ang Fed, at mas maganda mag-focus sa defensive na positioning.
- Pero kung mangyari ang reversal scenario na sinasabi ng Piper Sandler, magiging magandang buy opportunity ang kasalukuyang selloff ayon kay Matejka — saglit lang ito, epekto lang ng current positioning, at mukhang hindi magtatagal.
Aminado rin si Tyler dito. Sabi niya, magiging bullish ulit siya kapag natapos na ang conflict, kasi supportive pa rin ang mga macro fundamentals.
Ang tanong talaga dito, hindi kung sira na ang market, kundi kung bibigyan ba sila ng geopolitics ng rason para bumawi. Nasa pagitan yan ng Tehran at $100 per barrel ang sagot.
I-follow kami sa X para sa mga pinaka-latest na balita
Mag-subscribe sa aming YouTube channel para mapanood ang insights ng mga top leaders at journalists
