Nag-o-overwhelm na ang selling pressure sa market at halos wala nang pumapasok na bagong kapital; puro institutional selling at kawalan ng interest ng mga buyer ang nangingibabaw ngayon.
Sinabi ng CryptoQuant CEO na si Ki Young Ju na nasa malinaw na bear cycle ang Bitcoin market ngayon, at nagbabala siya na baka magtagal pa ng ilang buwan bago makita ang totoong recovery. Baka kailangan pa bumagsak lalo ang presyo bago ulit magkaroon ng talagang sustainable na pag-angat.
Hindi Pa Ramdam ang Kapital na Pumapasok, Wala Pa Ring Galaw
Sa interview niya sa isang South Korean crypto outlet, nag-share si Ju ng data-based na paliwanag kung bakit mahina talaga ang market ngayon. Tinuro niya na may matinding imbalance sa pagitan ng pumapasok na kapital at sa selling pressure.
“Nasa hundreds of billions of dollars na pumasok sa market, pero yung kabuuang market capitalization ay nananatili lang o bumabagsak pa,” sabi ni Ju. “Ibig sabihin, talagang mas malakas ang selling pressure kaysa sa bagong kapital.”
Pinoint out niya na sa mga nakaraang malalaking correction, umaabot ng tatlong buwan o higit pa ang consolidation bago maging positive ulit ang investment sentiment. Binilin niya na huwag kaagad isipin na bull run na ang mga short-term na pagtaas ng presyo.
Dalawang Pwede Mo Gawing Move Para Maka-Recover
May dalawang senaryo na binanggit si Ju para sa potential na pag-recover ng Bitcoin. Una, posible munang bumaba ang presyo papunta sa realized price na nasa $55,000. Ito yung average cost basis ng lahat ng may hawak ng bitcoin batay sa on-chain transaction data. Madalas kailangan munang balikan ng presyo ang level na ito bago magkaroon ng bagong momentum pataas.
Pangalawa, pwedeng magtagal ang sideways consolidation sa range na $60,000 hanggang $70,000. Nilalarawan niya rito na maaring umikot lang ang presyo sa loob ng range na to nang ilang buwan bago magka-matinding next leg up.
Sa parehong sitwasyon, tinutukan ni Ki na wala pa yung mga kailangan para magtuloy-tuloy ang rally. Stall na ang mga ETF inflow, paubos na ang over-the-counter demand, at parehong flat o pabagsak ang realized at standard market caps.
Institutional Paglabas, Dahilan ng Bagsak
Sabi ni Ju, karamihan ng recent na bentahan galing sa mga institutional investor na nag-a-unwind ng posisyon nila. Dahil bumaba ang volatility ng bitcoin nitong nakaraang taon, yung mga institution na pumasok para sa beta-delta-neutral strategies ay lumipat na sa assets na mas maganda galaw tulad ng Nasdaq at gold.
“Nung tumigil gumalaw ang bitcoin, wala nang rason ang mga institution para panatilihin ang mga pwesto nila,” paliwanag ni Ju. Makikita sa CME data na matindi ang ibinaba ng short positions ng institutions — hindi ito bullish, kundi indikasyon na naglalabas na sila ng kapital.
Pinansin din ni Ju yung aggressive selling pattern na maraming bitcoin ang biglang binabagsak sa market price nang sabay-sabay. Sa tingin niya, maaaring ito ay forced liquidation o kaya intentional na selling ng mga institution para i-manipulate yung mga derivative position.
Mas Duguan pa ang Lagay ng mga Altcoin Ngayon
Sa altcoins naman, mas malala pa lalo ang sitwasyon. Sabi ni Ju, kahit mataas ang altcoin trading volume buong 2024, yung bagong papasok na kapital ay concentrated lang sa iilan lang na token na may ETF listing potential. Yung kabuuang altcoin market cap, hindi talaga lumampas ng matindi sa previous all-time high, kaya nangyayari lang rotation ng pera sa mga dati nang participant — hindi talaga lumalawak ang market.
“Wala na yung panahon na isang narrative lang, lipad agad buong altcoin market,” sabi ni Ki. Inamin niya na may potential ang mga structural innovation tulad ng AI agent economies na gumawa ng bagong value-driven models para sa altcoins, pero malabo nang bumalik yung mga rally na simple lang ang dahilan.
“Limitado ang pwedeng itaas ng altcoins short-term. Matagal pa bago maka-recover ang investor sentiment mula sa natamong damage nitong bear market,” sabi niya bilang pagtatapos.
