Pinalawak ng National Pension Service (NPS) ng South Korea — na isa sa pinakamalaking public pension fund sa buong mundo na may hawak ng mahigit $1 trillion para sa mga retirees ng bansa — ang posisyon nila sa Strategy Inc (MSTR) ng 20% sa fourth quarter ng 2025. Naganap ito sa panahon na bumagsak ang Bitcoin mula cycle high na halos $126,000 hanggang nasa $88,000 lang.
Ngayon, mukhang lumalaki pa ang lugi ng fund. Nasa $67,000 na lang ang presyo ng BTC, at lahat ng apat na crypto-related stocks sa portfolio ng NPS ay mas bumaba pa ang value kumpara sa katapusan ng taon.
Ano ang Lumabas sa Filing?
Ayon sa 13F filing na sinumite sa US Securities and Exchange Commission noong February 9, 2026, nagmamay-ari ang NPS ng 614,409 shares ng Strategy sa December 31, 2025 — tumaas ‘to mula 511,640 shares sa pagtatapos ng Q3, dagdag ng 102,769 shares. Nasa halos $93.4 million ang value ng posisyon nila sa quarter-end.
Ang Strategy ang pinakamalaking corporate Bitcoin holder sa buong mundo na may 717,722 BTC sa kanilang balance sheet — sa average na presyo na $75,950 kada coin nung binili. Parang leveraged proxy na sumasabay ang stock ng company sa galaw ng Bitcoin price — kaya bumaba rin ito. Nasa -75% ang baba ng MSTR mula all-time high nito noong November 2024 na $457, at kasalukuyang pinaka-shorted na stock sa Wall Street, ayon sa Goldman Sachs.
Unang bumili ng Strategy shares ang NPS nung Q2 2024 — kumuha sila ng 24,500 pre-split shares (245,000 post-split) sa roughly $34 million. Nagdagdag pa sila ng shares halos bawat quarter simula noon.
| Quarter | Shares | Approx. Value | Change |
|---|---|---|---|
| Q2 2024 | 245,000 | ~$34M | Initial position |
| Q4 2024 | 217,100 | ~$63M | Trimmed |
| Q1 2025 | 289,735 | ~$84M | +72,635 shares |
| Q2 2025 | 507,093 | ~$205M | +217,358 shares |
| Q3 2025 | 511,640 | ~$165M | +4,547 shares |
| Q4 2025 | 614,409 | ~$93M | +102,769 shares |
Makikita mo na kahit mas maraming shares ang binili simula Q2 hanggang Q4, bumagsak ang value mula $205 million hanggang $93 million — nagpapakita ito kung gaano kalaki ang bagsak ng presyo ng stock ng Strategy sa panahong iyon.
Lahat ng 4 na Crypto Stock, Bagsak Lahat
Kasama ang Strategy sa apat na malalaking crypto-stock na hawak ng NPS. Heto ang standing ng bawat isa sa year-end, at update sa presyo nila noong February 27, 2026:
| Stock | Shares | Q4-End Value | Current Price | Est. Current Value | Since Q4-End |
|---|---|---|---|---|---|
| Strategy (MSTR) | 614,409 | $93.4M | $133.40 | ~$82.0M | -12% |
| Robinhood (HOOD) | 1,970,461 | $222.9M | $79.45 | ~$156.5M | -30% |
| Coinbase (COIN) | 298,117 | $67.4M | $181.06 | ~$54.0M | -20% |
| Block (XYZ) | 833,124 | $54.2M | $54.53 | ~$45.4M | -16% |
| Total | $437.9M | ~$337.9M | -23% |
Umangat pa sa peak na $608 million ang combined portfolio noong end ng Q3 2025. Pero dahil sa pagbaba ng stock prices, bumagsak ito sa estimated $338 million na lang ngayon — halos 44% na lugi sa limang buwan.
Ang Robinhood, na una lang dinagdag ng NPS nung Q1 2025, ang may pinakamalaking value sa portfolio nila kahit bumagsak ng 30% simula year-end. Naunahan pa nito ang Strategy bilang top crypto holding sa Q3 2025.
Hindi Talaga Bitcoin Bet, Benchmark Tracking lang daw — Opisyal
Nilinaw ng NPS na hindi talaga directly na all-in sa crypto ang mga hawak nilang stocks. Sa tugon nila noong September 2024 sa Korean National Assembly, sinabi nilang hindi nila itinuturing na investment target ang virtual assets. Napasama lang ang mga posisyong ito dahil kasama ang Strategy at Coinbase sa MSCI benchmark index na sinusundan ng NPS para sa kanilang overseas equities portfolio.
Halos 0.25% lang ng $135 billion US equity portfolio ng NPS ang crypto-stock holdings nila. Kung iisipin, parang rounding error lang ito para sa isang fund na may hawak ng mahigit $1 trillion assets.
Pero ngayon, nagbabago na ang political climate. Sa 2025 presidential election, parehong major parties nangakong papayagan na mag-invest ang NPS directly sa digital assets — na kabaliktaran ng official position ng fund. Bumubukas na rin ang financial regulator ng South Korea sa pag-allow ng corporate participation sa crypto market, kaya mukhang mas magiging open na ang institutions sa crypto.
Sa ngayon, damang-dama na ang epekto: dahil sa 614,409 shares ng Strategy, parang may indirect Bitcoin exposure ang NPS na halos 1,800 BTC. Sa apat na stocks na ito, nakatali pa rin ang galaw ng fund sa mismong asset class na sinasabi ng NPS na hindi nila officially ino-offer sa investment.
Ano ang Susunod na Mangyayari?
Patuloy lang sa pagbili ng Bitcoin si Strategy Executive Chairman Michael Saylor kahit anong presyo pa ito, at kamakailan lang nitong late February 2026, naabot na nila ang kanilang ika-100 na pagbili. Bumaba na sa ilalim ng 1.0 ang mNAV ng kumpanya, ibig sabihin mas mababa nang ma-trade ang stocks nila kumpara sa halaga ng Bitcoin na hawak nila. Sinabi rin ni Saylor na wala siyang balak magbenta.
Para naman sa NPS, usap-usapan kung magdadagdag pa sila ng Bitcoin kapag nag-stay sa mababang presyo, o baka magbawas kung kailangan mag-rebalance ng portfolio nila. Abangan ang susunod nilang 13F report para sa Q1 2026 na lalabas bago mag-mid-May.
