Mukhang nag-e-explore ang French cryptocurrency hardware wallet manufacturer na Ledger ng IPO sa New York o isang fundraising round.
Habang tumataas ang demand para sa self-custody solutions dahil na rin sa dumaraming digital asset theft, ipinapakita ng hakbang na ito ang lumalaking tiwala sa kakayahang pagkakitaan ang sektor.
Market Timing Nagpapakita ng Galaw ng Crypto Cycle
Ang pag-e-explore ng Ledger sa IPO ay dumarating habang muling lumalakas ang momentum sa hardware wallet sector. Ang mga security concerns at pagbabago sa regulasyon ang nagtutulak sa paglago nito. Ipinapakita ng data mula sa industriya na $2.17 billion sa cryptocurrency ang nanakaw sa unang kalahati ng 2025, na lumampas sa total noong 2024.
Tama rin ang timing nito sa mas malawak na recovery ng crypto market. Ito ay kasunod ng inaasahang regulatory clarity mula sa kasalukuyang administrasyon ng US. Hindi gaya ng pagde-debut ng Coinbase noong April 2021 malapit sa market peak, mukhang iba ang posisyon ng Ledger. May pagkakataon ito na makinabang sa patuloy na institutional adoption imbes na sa speculation ng retail.
Nasa ilalim pa ng 15% ang penetration ng hardware wallet sa mga cryptocurrency holder. Ipinapahiwatig nito ang malaking potensyal para sa market expansion habang nagiging normal ang digital asset ownership.
Pinag-aaralan ang Katatagan ng Revenue Model
Ang pagbebenta ng hardware ang unang source ng kita para sa kumpanya. Pero, mas titingnan ng mga investors ang mga recurring income streams at unit economics ng Ledger. Nagha-handle ang company ng humigit-kumulang $100 billion sa bitcoin mula sa kanilang mga customer.
Pero, ang pagkakitaan ang relasyon na ito lampas sa one-time device purchases ay may mga hamon. Ang mga bagong hakbang para mag-introduce ng transaction-based fees ay nagpapakita ng pagsisikap para makakuha ng subscription-like revenue. Kabilang dito ang controversial na multisig application na nagcha-charge ng $10 plus 0.05% kada transaction. Ang mga ganitong hakbangin ay nalalabanan ng komunidad dahil sa pagkabahala sa centralization.
Ang mga publicly traded na crypto infrastructure companies ay karaniwang nagta-trade sa 5-8x sa revenue multiples. Ang mga model na nakatuon sa hardware ay kadalasang may mas mababang valuations kumpara sa mga software platforms. Ito ay dahil sa inventory risk at margin compression.
Mahalaga ang kakayahan ng Ledger na ipakita ang customer lifetime value. Ang mga software upgrades, premium features, o enterprise custody services ay pwedeng makatulong. Malamang na ang mga factors na ito ang magde-determine ng investor appetite at valuation ranges para sa anumang posibleng Ledger IPO sa New York.
New York Venue May Plano Para sa Access sa Capital
Ang preference para sa New York IPO kaysa sa European exchanges ay nagsasaad ng practical na assessment, kahit pa ang headquarters ng Ledger ay nasa Paris na mas malapit. Kinukunsidera nito ang liquidity at ang komposisyon ng investor base. Sa ngayon, ang mga US markets ang nagho-host ng karamihan sa mga crypto-focused institutional capital. Nakakuha ng $25.9 billion na inflows ang Bitcoin ETFs ngayong taon hanggang October 2025.
Ipinapakita nito ang patuloy na institutional appetite, samantalang ang European bourses ay kulang sa ganung lalim ng crypto-specialized investors. Mas malala pa, mayroon silang fragmented liquidity sa iba’t ibang national exchanges.
Ang US listing ay nagbibigay ng natural currency alignment para sa negosyo. Ang kumpanya ay gumagawa ng malaking dollar-denominated revenue. Dinadala rin nito ang Ledger sa tabi ng mga American crypto infrastructure peers. Gayunpaman, dapat mag-navigate ang kumpanya sa requirements ng SEC disclosure. Ang patuloy na regulatory evolution kaugnay sa digital asset classifications ay nagdadagdag pa ng karagdagang complexity. Ang mga factors na ito ay pumipigil sa ilang European fintech firms sa pagpasok sa US markets.
