Bagsak ang dating sikat na IPO market ng London sa pinakamahinang level nito sa tatlong dekada, habang ang US ay nag-eenjoy ng pagbangon dahil sa crypto at AI listings.
Ipinapakita nito ang pagbabago sa global capital flows, kung saan mas pinipili ng mga bagong sektor ng ekonomiya ang New York kaysa London bilang kanilang launch pad.
London IPO Market Bagsak sa Pinakamababang Antas
Ayon sa data mula sa Barchart, bumagsak ang IPO fundraising ng London sa unang kalahati ng 2025 sa £160 million (nasa $215 million) sa limang deals lang, na pinakamababa mula pa noong 1995.
Ipinapakita ng post ang pagbagsak ng posisyon ng lungsod sa global finance, kung saan halos zero na ang deal volumes at valuations. Malayo ito sa mga peak tulad ng 2007 o ang post-COVID boom ng 2021.
Sinasabi ng mga analyst na ang post-Brexit capital flight, mas mahigpit na regulatory hurdles, at nabawasang liquidity ang mga dahilan sa pagbagsak na ito.
Maraming kumpanya na sana’y magli-lista sa London Stock Exchange (LSE) ay lumilipat na sa New York o Hong Kong para sa mas malalim na capital pools at mas malakas na investor appetites.
Sa kabilang banda, ibang kwento ang sinasabi ng US IPO market. Nakalikom ang American exchanges ng nasa $28.3 billion sa 156 listings sa unang kalahati ng 2025, na talagang malayo sa mga numero ng London.
Ayon sa report ng EY Americas, tumaas ng 16% ang bilang ng US IPOs sa Q2 2025 kumpara sa Q2 2024 kahit na mas mahina ang gross proceeds.
Noong Hunyo lang, siyam na IPOs ang nakalikom ng higit sa $50 million bawat isa, kasama ang dalawang pinakamalaking alok ng quarter. Malakas din ang aftermarket performance, na may median first-day trading gains na higit sa 20%.
Maraming momentum ang dala ng crypto at AI firms, na nagpasigla sa mga investor sa pangako ng innovation at scarcity value.
Ayon sa Bloomberg, kabilang sa mga pinakamalaking benepisyaryo ang mga kumpanya tulad ng Circle Internet Group, stablecoin issuer Bullish, at blockchain lender Figure Technology.
Katulad nito, ang $1.21 billion listing ng Circle noong Hunyo ay tumaas ng higit sa 336% mula nang maging public.
“Quadruple na ang stock price ng Circle mula sa initial offer nito, isang extraordinary moment na halos katulad ng historic $86 billion debut ng Coinbase. Malinaw na signal ito na ang kumpiyansa ng mga investor sa crypto ay patuloy na lumalakas,” sabi ni Anil Oncu, CEO ng Bitpace, sa isang pahayag sa BeInCrypto.
Ang crypto exchange na Bullish (BLSH) ay nakalikom ng higit sa $1 billion sa IPO nito noong Agosto, kung saan halos triple ang shares sa unang araw ng pagbubukas. Nagbigay ito ng $10 billion market cap, halos doble ng IPO valuation nito.
Ayon sa ulat, doble o triple ang halaga sa debut, na tugma sa ulat ng BeInCrypto na ang IPO ng Circle ay nagpatunay ng panalo ng Wall Street.
“Nakikita natin na ang mga kumpanya sa technology at crypto sector ay pinapabilis ang kanilang IPO timelines matapos maging regular na feature ang triple-digit first-day pops sa market ngayong summer,” ayon sa Bloomberg, na sinipi si Will Connolly, co-head ng equity capital markets ng Goldman Sachs Group Inc. sa Americas.
Global Capital Flows Nag-a-adjust Habang Lumalaki ang Papel ng Crypto sa Equity Markets
Ipinapakita ng pagkakaiba sa pagitan ng stagnation ng London at boom ng IPO sa Amerika ang mas malalim na pagbabago sa istruktura.
Mula nang mag-Brexit, nahihirapan ang London na mapanatili ang papel nito bilang financial hub, habang ang US markets ay nagpo-position bilang tahanan para sa mga growth industries tulad ng blockchain, fintech, at AI.
“Kalahati ng top 10 IPOs sa Q2 ay naganap noong Hunyo, na nagpapakita ng malakas na pagtatapos ng quarter,” sabi ni Rachel Gerring ng EY, na itinuturo ang tibay ng US equity markets sa kabila ng tariffs at geopolitical tensions.
Samantala, tumaas ang global IPO proceeds sa unang kalahati ng 2025, kung saan ang US, China, at India ang bumubuo ng 60% ng listings.
Ngunit kapansin-pansin ang kawalan ng London sa kwento ng paglago, na unti-unting naiiwan habang ang mga kumpanya ay naghahanap ng mas dynamic na markets.
Para sa crypto, ang IPO boom ay higit pa sa liquidity. Ipinapakita nito ang pagpasok ng digital asset companies tulad ng Tron sa tradisyunal na equity markets.
Kabilang din ang mga kumpanya tulad ng Grayscale, BitGo, at kamakailan lang, Gemini, na naghahanap ng public debut na may $18 billion sa assets.
Ang mga investor na gustong makakuha ng exposure sa crypto infrastructure, stablecoins, at blockchain services ay nag-i-invest sa mga listing, madalas sa valuations na katulad ng sa mga tradisyunal na tech firms.
Kamakailan, iniulat ng BeInCrypto na ang mga Asian crypto firms ay nagbabalak din ng US IPOs para makakuha ng kapital, lehitimasyon, at global expansion opportunities. Ayon kay Nick Williams ng Deutsche Bank, ang demand ay pinalakas ng scarcity value.
“Ang limitadong paraan ng equity investors para makakuha ng exposure sa crypto assets, at ang walang sawang demand ng retail para sa tema, ang nagtutulak sa maraming galaw na ito,” sabi ni Williams.
Ang pagtaas ng crypto-fueled IPOs sa US ay nagpapalala sa mga hamon ng London. Sa pagtakbo ng mga crypto exchanges, stablecoin issuers, at blockchain firms papuntang New York, nanganganib na maiwan ang LSE sa mga industriyang magtatakda ng susunod na dekada ng finance.
Kahit na naghahanda ang mga Wall Street banker para sa abalang autumn IPO window, kasama ang mga pangalan tulad ng Kraken, Figure, Klarna, at StubHub, mukhang manipis ang daan ng London.
“Pumapasok ang crypto sa bagong yugto ng institutional era habang bumibilis ang IPO activity… Sa high-profile NYSE debut ng Circle, at IPO filing ng Gemini… ang playing field para sa regulated crypto exposure ay fundamentally nababago. Muling nagbubukas ang capital markets para sa digital asset firms na may credible models,” sabi ni Tracy Jin, COO ng MEXC, sa BeInCrypto.
Kung walang matapang na reporma, binalaan ng mga analyst, nanganganib na mawala ang competitive edge ng lungsod.
“Ang realignment ng IPO market sa iba’t ibang rehiyon at sektor ay nagpapakita ng mas malalim na pagbabago sa global capital flows at investor sentiment,” sabi ni George Chan, EY Global IPO Leader.
Sa kabuuan, ang IPO drought ng London ay nagpapakita ng structural decline. Pero sa US, umaangat ang investor euphoria na dulot ng crypto at AI-fueled listings.
Maliban na lang kung mag-a-adapt ang London, baka ang lugar nito sa global IPO race ay naging bahagi na ng kasaysayan.
