In-update na ng MARA Holdings ang kanilang paraan ng paghawak sa Bitcoin—pwede na nilang ibenta ang Bitcoin na hawak nila diretso sa balance sheet nila.
Ngayon, marami nang nagtatanong kung susunod kaya ang Strategy (MicroStrategy) sa ginawa ng MARA, lalo na’t ang MARA ang pumapangalawa kay Michael Saylor sa listahan ng mga public companies na may pinakamalaking hawak na BTC.
Pwede Nang Ibenta ng MARA ang 53,822 BTC Stack Matapos Malugi ng $1.7B
Base sa annual 10-K filing na sinumite ng MARA sa US SEC noong March 2, 2026, ngayon lang nila formal na in-authorize ang pagbebenta ng mga Bitcoin na matagal nilang hinold bilang treasury.
“Noong second half ng 2025, iniba namin ang digital asset management strategy para pwede nang ibenta ang Bitcoin na galing sa mga operation namin, at ngayong 2026, pinalawak pa namin ang strategy para payagan ang pagbenta ng Bitcoin na nasa balance sheet mismo. Kaya pwedeng mag-hold kami ng Bitcoin para sa long-term investment at pwede rin kaming bumili o magbenta ng Bitcoin paminsan-minsan, depende pa rin sa market situation at sa priorities namin sa pag-manage ng capital,” ayon sa bahagi ng filing.
Malaking pagbabago ito mula sa dati nilang “full HODL” policy, dahil ngayon may legal na silang basehan para ibenta—even lahat—ng Bitcoin reserve nila. Pero importante ring tandaan na wala pang binabalitang biglaang bentahan o liquidation sa ngayon.
Sa ngayon, hawak ng MARA ang 53,822 BTC na ang halaga ay $3.59 billion base sa current price na $66,565 per BTC. Pumapangalawa sila bilang pinakamalaking publicly listed BTC holder—una pa rin ang Strategy na may hawak na 720,737 BTC.
Nasa 72% ng holdings ng MARA o 38,507 BTC ang nakalaan pa rin para sa long-term treasury. Yung natitirang 28%, mga 15,315 BTC, activated na at kasama na sa digital asset management program nila.
Sa 15,315 BTC na ‘yon, 9,377 BTC ang pinautang para kumita ng $32.1 million sa interest noong 2025. Yung 5,938 BTC naman, ginawang collateral sa $350 million na credit facility.
Kombinasyon ng assets, kasama ang $547 million sa cash, humahawak ang MARA ng nasa $5.3 billion na liquid assets.
Pero ang mainit na concern ng marami: halos 53,000 BTC ang posibleng pansamantalang lumobo ang supply sa market na medyo fragile na ngayon. Lalo pang magiging big deal ito kung lalo pang ma-stress ang mga miner.
Mula sa HODL Lang Hanggang sa Aktibong Pag-Manage ng Crypto
Unti-unti na ring nagbago ang approach nila—alam na to ng iba sa crypto kung nabasa nila ang 2024 10-K ng MARA na nag-detalye dati na ayaw i-benta kahit anong mined at biniling Bitcoin “for the foreseeable future.”
Noong second half ng 2025, nagsimula na silang magbenta ng bagong mined BTC para tustusan ang operations—pinakawalan nila 4,076 BTC kapalit ng $413.1 million.
Itong 2026, mas pinalawak pa nila ang flexibility—kahit buong balance sheet pwede nang galawin. Ginawa nila ‘to matapos ang isang magulong Q4.
Nag-report ang MARA ng $1.7 billion net loss sa Q4 2025—malaking parte nito dahil sa mga non-cash fair value adjustment matapos bumulusok nang halos 30% ang Bitcoin late 2025. Nakapagtala rin sila ng $422.2 million na bumaba ang fair value at impairment losses dahil sa mga digital asset nila.
Isa pang dapat bantayan, nag-partner kamakailan ang MARA sa Starwood Capital para magtayo ng AI at mga high-performance computing data center gamit ang energy infrastructure nila.
Pwede nilang gamitin ang tulong galing sa pagbenta ng Bitcoin para pondohan ang “energy-to-AI” shift na ‘to, nang hindi kailangan mag-issue ng bagong shares na magpapababa ng holding ng mga shareholders.
Susunod na Kaya ang Strategy?
Kumpara sa MARA, nananatiling mas “HODL” pa rin ang Strategy—tinuturing pa rin nila ang Bitcoin bilang “primary treasury reserve asset” at tuloy-tuloy ang pagdagdag nila ng holdings.
Sabi ng mga executive ng Strategy, magbebenta lang sila ng Bitcoin kung talagang kailangan para sa liquidity—hindi nila ito ginagamit bilang paraan para lang mag-manage ng capital.
“Hindi kami magbebenta. Sa totoo lang, plano pa naming bumili ng Bitcoin bawat quarter, habangbuhay,” sinabi ni Michael Saylor sa isang recent na interview.
Dahil sa current na presyo ng Bitcoin, ramdam ngayon ang short-term pressure sa Strategy, lalo na dahil sa mga unrealized na losses sa kanilang malaking BTC holdings.
Bukod dito, mukhang ang pag-shift ng MARA ay focus lang para sa mga miner, hindi pa para sa buong industriya. Pero malaki pa rin ang simbolismo nito. Dati, ang mga corporate Bitcoin treasury ay parang permanenteng “lock-in” ng supply.
Ipinapakita ng 10-K filing ng MARA na mas mature na ngayon ang approach nila, kung saan hindi lang basta paniniwala sa Bitcoin ang labanan, kundi ginagamit na din bilang dynamic na asset sa kanilang balance sheet.
Pero ngayon, tutok na ang market sa mga susunod na 8-K at quarterly filings nila pati na rin sa mga on-chain flows, dahil dito matetesting sa aktwal kung gaano nga ba ka-flexible ang strategy nila.
I-follow kami sa X para sa pinaka-latest na crypto news
Mag-subscribe na sa aming YouTube para mapanood ang mga expert insights galing sa top leaders at journalists
