Isang kamakailang pagsusuri ng Messari ang nagpakita na ang token buyback programs, na madalas na itinuturing na mekanismo para sa stability, ay hindi nakapigil sa matinding pagbaba ng presyo para sa ilang malalaking token.
Dumarami ang mga buyback programs, at maraming network ang gumagamit ng ganitong mga strategy.
Effective ba ang Token Buybacks? Sabi ng Messari Analysis, Hindi Ganun
Sinabi ng BeInCrypto kamakailan na lumalawak ang trend ng token buyback. Maraming network ang nag-iimplementa ng mga programang ito, kabilang ang Arbitrum (ARB), Aave (AAVE), Jupiter (JUP), at Hyperliquid (HYPER), at iba pa.
Gayunpaman, ayon sa pagsusuri ng Messari, hindi naging matagumpay ang mga strategy na ito para sa mga proyekto tulad ng Raydium (RAY), GMX (GMX), Gains Network (GNS), at Synthetix Network (SNX). Imbes na pataasin ang demand at presyo, sinundan ito ng matinding pagkalugi.
Sa mga token, ang SNX ang may pinakamalaking pagbaba, bumagsak ng 77%, habang ang GNS ay bumagsak ng 76%. Bukod dito, ang GMX ay nakaranas ng 34% na pagbaba, at ang RAY ay bumaba ng 26% sa halaga.
“RAY, GMX, GNS at SNX ay programmatically na binili pabalik ang milyon-milyong token na ngayon ay mas mababa ang halaga kaysa sa gastos,” isinulat ng enterprise research analyst ng Messari na si Sunny Shi sa X.
Inilahad ni Shi ang tatlong pangunahing pagkukulang sa token buyback strategies, na tinawag niyang bahagi ng “programmatic token buyback fallacy.” Una, binigyang-diin niya na ang buybacks ay kadalasang walang kinalaman sa price action. Sa halip, sinabi niya na ito ay pinapagana ng mga factor tulad ng revenue growth at market narrative imbes na token repurchases.
Pangalawa, ipinaliwanag niya na kapag mataas ang kita ng isang proyekto at mataas ang presyo ng token, ang pagbili ng mga token sa mataas na presyo ay nagreresulta sa hindi efficient na paggamit ng kapital.
Sa wakas, sinabi ni Shi na sa mga panahon ng mababang presyo at kita, kung saan mahalaga ang cash para sa innovation o restructuring, kulang ang mga kumpanya sa kinakailangang pondo. Samantala, nakaupo sila sa malaking unrealized losses mula sa kanilang buyback investments.
“Ito ay simpleng maling paglalaan ng kapital. Ang mindset dapat ay growth at all costs o tunay na value distribution sa holders sa anyo ng stables / majors (tingnan ang veAERO o BananaGun),” pagtatapos niya.
Sinang-ayunan ni Mason Nystrom, Junior Partner sa Pantera Capital, ang pananaw na ito.
“Solid analysis kung paano ang programmatic buybacks ay maaaring negatibong makaapekto sa isang negosyo dahil pinipilit nito ang mga protocol sa isang dilemma ng pagbili ng mga token sa mataas na presyo at nililimitahan ang kapital na magagamit ng mga protocol para sa fundamental growth kumpara sa simpleng token price,” sabi niya.
Sinabi ni Nystrom na ang mga kumpanya at protocol dapat gamitin ang kita para mag-invest sa growth o magsagawa ng strategic buybacks na may long-term goals. Naniniwala siya na ang ganitong approach ay sa huli ay magbibigay ng mas malaking halaga para sa mga token holder.
Para sa iba pang crypto news sa Tagalog, tumungo sa BeInCrypto Pilipinas.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
