Noong Martes, nag-announce ang Metaplanet ng $500 million credit facility na suportado ng Bitcoin para sa long-term BTC holdings at para mapabuti ang capital efficiency. Patuloy din ang kanilang ¥75 billion ($500 million) share repurchase program.
Ang announcement na ito ay nagpapakita ng lumalaking papel ng Metaplanet bilang isang publicly traded Bitcoin treasury company sa Japan. Pero, may ilang industry observers na nag-aalala tungkol sa posibleng collateral at market volatility risks.
Bitcoin-Backed Credit Facility, Pinalakas ang Capital Strategy
Nasa Tokyo Stock Exchange (3350.T) ang Metaplanet at nag-establish sila ng malaking credit line para makautang gamit ang kanilang Bitcoin holdings bilang collateral. Ayon sa board resolution, ang facility na ito ay magbibigay ng liquidity para sa future BTC acquisitions habang sinusuportahan ang mas malawak na capital allocation strategy ng kumpanya.
Ipinapakita ng inisyatibong ito ang pag-shift sa paggamit ng Bitcoin bilang strategic balance sheet asset imbes na speculative holding. Sa paggamit ng BTC bilang collateral, layunin ng Metaplanet na pataasin ang asset yield habang nababawasan ang equity dilution. Sinabi ni Simon Gerovich, kinatawan ng kumpanya, na ang facility ay nagbibigay-daan sa “flexible execution bilang parte ng capital allocation strategy ng kumpanya.”
Galaw ng Stocks at Reaksyon ng Merkado
Pagkatapos ng announcement, nagsara ang shares ng Metaplanet sa JPY 499 noong October 28, tumaas ng 2.25% mula sa nakaraang session. Ipinapakita ng market response ang interes ng mga investor sa dual approach ng kumpanya sa BTC-backed financing at share buybacks.
Kahit na tumaas ito, may ilang investors na nananatiling maingat dahil sa mataas na valuation multiples at posibleng volatility sa presyo ng Bitcoin. Kung bumaba ang halaga ng BTC, maaaring mabawasan ang bisa ng collateral, na posibleng makaapekto sa loan terms at liquidity requirements.
Mga Kritikal na Perspektibo at Risk na Dapat Isaalang-alang
May ilang market commentators na nagtaas ng concerns tungkol sa strategy ng Metaplanet.
Isang crypto analyst ang nagsabi na ang pagbebenta ng BTC para pondohan ang share buybacks ay “straight dumb, pure death spiral,” pero ang paggamit ng BTC bilang collateral para sa buybacks ay “isang interesting move” na naglilimita sa downside risk.
Dagdag pa nila, ang mga pangunahing risks ay nasa collateral ratios at interest rates sa panahon ng BTC downtrend. Bukod pa rito, binigyang-diin nila na ang pagpapanatili ng share price premiums ay nakadepende sa kakayahan ng kumpanya na i-manage ang liquidity at demand ng mga investor, kaya’t kailangan ng maingat na pagmo-monitor para maiwasan ang hindi inaasahang financial stress.
