Inanunsyo ng MicroStrategy na gumastos ito ng halos $1 bilyon para makabili ng karagdagang 10,624 BTC, na nagdala ng kabuuang Bitcoin holdings nito sa 660,624 BTC.
Nagawa ang pagbili nang may mataas na pressure kay Michael Saylor, na kilala bilang lider ng MicroStrategy. Sa gitna ng pagbulusok ng market sanhi ng mahinang performance ng Bitcoin, nahaharap ang kumpanya sa matinding pressure.
Tuloy-tuloy ang Accumulation Habang Lalong Lumalaki ang Pressure
Patuloy pa rin si Saylor sa pag-expand ng Bitcoin holdings ng MicroStrategy kahit na suporta ito ng tuluy-tuloy na pagdududa ng publiko sa estratehiya ng kumpanya.
Humina ang presyo ng Bitcoin sa nakaraang dalawang buwan, at hindi naibalik ang $100,000 level na nawala nito noong Nobyembre. Sa kasalukuyan, nasa $89,950 ito.
Ang MicroStrategy, na ngayon ay mas focused sa Bitcoin kaysa pagiging traditional na software firm, matinding naapektuhan dahil closely tied ang valuation nila sa volatility ng Bitcoin, na nagdudulot ng tuluy-tuloy na pagsubok.
Kahit ganito, patuloy pa rin ang kumpanya sa mga bagong pagbili. Kapansin-pansin na hindi ito bumili nang bumagsak ang Bitcoin sa $86,000 kamakailan sa weekend, pero in-announce ang pinakabagong pagbili nang umakyat saglit sa $90,615 ang Bitcoin.
Ang iba ay tingin ito ay paraan para buhayin ang suporta at mataas na morale sa mga investors na loyal. Pero, sabi ng mga analyst, humihina na raw ang kakayahan ng MicroStrategy na mag-fund ng mga future Bitcoin na pagbili.
Ipinunto ni Analyst Novacula Occami na para sa latest na bilihan, nakapagbenta lang ang MicroStrategy ng $44 million ng preferred stock last week, na maliit kumpara sa dati nilang capital raises.
Ipinapakita nito na ang market ay mukhang hindi na masyadong interesado magpautang o bilhin ang kanilang preferred equity.
Dahil nagiging mas mahirap ang pag-leverage, bumabalik ang MicroStrategy sa paglabas ng regular na shares. Sa pagkakataong ito, nakabenta ito ng 5.1 million MSTR shares sa halagang $181 bawat isa, na nag-resulta sa pag-dilute ng existing shareholders.
Sa kasalukuyang kondisyon ng MicroStrategy, posibleng maging hindi na ito sustainable soon.
Osilasyon ng Stocks Nakakaapekto sa Funding Model
Nakaranas ng matinding pagbagsak ang MicroStrategy noong simula ng Disyembre nang bumaba ang market cap nito na mas mababa kaysa net value ng Bitcoin holdings nito. Ang pangyayari ay nagdala ng bagong pag-aalala sa leverage, liquidity, at kumpiyansa ng mga investors.
Bumagsak sa $156 ang share price, na bumaba ang valuation ng kumpanya sa $45 bilyon. Kasabay nito, nasa $55.2 bilyon ang halaga ng Bitcoin na hawak ng MicroStrategy, na nagmarka ng kakaibang panahon kung saan mas mababa ang market value ng kumpanya kaysa sa aktwal na halaga ng assets nito.
Muling bumalik sa dati nitong lagay ang MicroStrategy. Pero kung sakaling muling bumaba ulit ang stock nito sa halaga ng assets na pag-aari nito, magiging mas mahirap at hindi kasing epektibo ang paglabas ng bagong shares.
Habang patuloy na humihina ang leverage at nagiging hindi na sustainable ang equity dilution, maaari humarap ang MicroStrategy sa sitwasyon na hindi ito makakalikom ng sapat na kapital para ipagpatuloy ang accumulation model nito.
