Nagbigay ng signal ang Strategy Inc. (dating MicroStrategy) na malapit na silang bumili ulit ng Bitcoin at malalampasan pa nila yung massive na $1.25 billion na binili nila noong nakaraan.
Noong January 18, nag-post si Michael Saylor ng isang graphic sa X na may caption na “Bigger Orange.” Maraming market analyst ang nagsa-suggest na gusto nilang lampasan yung 13,627 Bitcoin na kakabili lang ng company.
Nag-record ng Matinding Bitcoin Purchase ang Strategy Habang Bumaba ang Stock Premium
Yung huling batch na ito, mas lalo pang nagpakatibay sa position ng company bilang pinakamalaking corporate holder ng Bitcoin.
Pero, kapag bumili pa sila ng mas marami pa dun, magiging lampas 700,000 Bitcoin na ang total holdings ng Strategy.
Kapag nangyari, magiging bihira lang yung ganitong laki ng hawak sa treasury nila — mahuhuli sila sa BlackRock’s IBIT ETF at estimated na 1.2 million BTC holdings ni Satoshi Nakamoto, yung founder ng network.
Matindi ang galaw na ito lalo na’t medyo delikado ang lagay ngayon ng enterprise software company na ito.
Lumagapak ng higit 50% ang stocks ng Strategy noong nakaraang taon at bumagsak din ang kanilang market-to-net-asset-value (mNAV) premium, halos nag-1.0x na lang ito.
Dahil dito, delikado na yung arbitrage model na ginagamit ni Saylor para pondohan yung mga pagbili nila dati.
Habang dumadami na ang institutional investors sa spot Bitcoin ETF (mas simple, walang premium gaya ng shares ng Strategy), nawalan na sila ng easy leverage na dati nilang nakukuha.
Kaya, para tuloy-tuloy pa rin yung bilis ng pagpuno nila ng Bitcoin kahit ganito ang sitwasyon, nag-pivot ang Strategy sa mas aggressive na paraan ng pagkuha ng pondo.
Nitong isang taon lang, nakapag-raise sila ng $25 billion sa pagbenta ng common stocks at pag-issue ng mga bagong klase ng preferred shares gaya ng STRC.
Sa kabilang banda, naging maingat ang Wall Street sa move na ito. Binaba ng TD Cowen yung price target nila para sa stock mula $500, naging $440 na lang, pero Buy rating pa rin.
Sabi ng company, bumaba yung “Bitcoin Yield” para sa 2026 — ibig sabihin, yung sukatan kung gaano karaming BTC exposure kada share. Sabi ng mga analyst, nakaka-dilute kasi ng yield para sa mga shareholder yung patuloy na pag-issue ng mas maraming equity para mapondohan ang pagbili.
Kahit marami ang duda, may ibang market watcher na nagsasabi na parang nakabuo talaga ng moat ang Strategy na hindi basta-basta matutumbasan ng traditional finance.
“Na-master nila kung paano mag-accumulate ng Bitcoin nang malakihan, ilagay ito sa products, at mag-alok ng exposure sa paraang hindi kayang tapatan ng mga traditional na bangko,” sabi ng Bitcoin analyst na si Shagun Makin sa post niya.
Sabi pa ni Makin, yung tumitinding regulasyon at market pushback laban sa Strategy ay dahil effective talaga yung model nila, hindi dahil may mali rito.
“Hindi kayang gayahin ng mga bangko yung model nang hindi nila nabubutas ang sarili nilang balance sheet. Kaya ang natitira nilang option — pabagalin, siraan, o ise-regulate yung model,” dagdag pa niya.
