Ang MicroStrategy, na dating software company pero ngayon ay Bitcoin juggernaut, ay nahaharap sa isang hindi inaasahang tax issue. Ang $47 billion Bitcoin (BTC) holdings nito — na may $18 billion na unrealized gains — ay nasa sentro ng US corporate alternative minimum tax (CAMT).
Sa ilalim ng 2022 Inflation Reduction Act, puwedeng pilitin ang kumpanya na magbayad ng federal income taxes sa paper gains, kahit hindi pa nila ibinebenta ang kahit isang Bitcoin.
MicroStrategy Nahihirapan sa Tax System na Di Akma para sa Crypto
Karaniwan, hindi tinatax ang investment gains hangga’t hindi pa naibebenta ang assets. Pero ang CAMT, na ginawa para pigilan ang mga kumpanya sa sobrang pag-recognize ng earnings habang miniminimize ang taxable income, ay nag-a-apply ng 15% tax rate sa adjusted financial statement earnings.
Inanunsyo ng MicroStrategy noong January na puwede silang magbayad ng bilyon-bilyon simula 2026 kung mananatiling stable ang presyo ng Bitcoin. Habang ang IRS ay nagbigay ng exemption sa mga kumpanya tulad ng Berkshire Hathaway mula sa pagbabayad ng taxes sa unrealized gains mula sa stocks, hindi pa ito ginagawa para sa cryptocurrency holdings.
Sinasabi ng tax analyst na si Robert Willens na walang technical na dahilan kung bakit hindi puwedeng makakuha ng parehong treatment ang cryptocurrencies, pero puwedeng makaapekto ang political dynamics.
“Kung nanatili sa kapangyarihan ang administrasyon ni Biden, maaaring hindi mag-materialize ang exemptions,” ayon sa ulat ng Wall Street Journal, na tumestigo kay Willens.
Ang business model ng MicroStrategy ay nakasentro sa aggressive na pag-accumulate ng Bitcoin, na nagbigay sa kumpanya ng $92 billion market valuation. Pero, ang strategy na ito ay nag-iwan sa kanila na vulnerable sa market fluctuations at regulatory hurdles. Kung mapipilitang magbayad ng taxes sa unrealized gains, baka kailangan nilang ibenta ang bahagi ng kanilang Bitcoin stash, na makakasira sa kanilang core strategy.
Ang ganitong senaryo ay gagawing isa ang MicroStrategy sa mga hindi tax-efficient na paraan para makakuha ng Bitcoin exposure ang mga investors. Ang kumpanya ay kasalukuyang humaharap sa spekulasyon tungkol sa pag-pause ng Bitcoin purchases sa gitna ng blackout rumors, kahit na plano nilang maglabas ng $2 billion stock offering para palakasin ang kanilang Bitcoin reserves.
Mga Pagbabago sa Accounting Nagdadagdag ng Kumplikasyon
Ang mga bagong patakaran mula sa Financial Accounting Standards Board (FASB) ay nagpapalala sa isyu. Simula ngayong taon, kailangan ng mga kumpanya na i-report ang fair value ng cryptocurrencies sa kanilang balance sheets. Inanunsyo ng MicroStrategy na ang pagbabagong ito ay magdadagdag ng hanggang $12.8 billion sa kanilang retained earnings at posibleng $4 billion sa kanilang deferred tax liabilities.
Ibig sabihin nito, ang Bitcoin holdings ng MicroStrategy ay direktang makakaapekto sa kanilang financial statements. Ang ganitong resulta ay magpapataas ng kanilang exposure sa regulatory scrutiny at market volatility.
Ang Bitcoin strategy ng MicroStrategy ay naging parehong blessing at curse. Sa isang banda, ito ay nag-angat sa kumpanya sa Nasdaq-100, pinagtibay ang kanilang reputasyon bilang trailblazer sa corporate cryptocurrency investment. Sa kabilang banda, ito ay nag-expose sa kumpanya sa mga unprecedented risks, kabilang ang posibilidad ng tax bill na puwedeng mag-wipe out ng profits o mag-necessitate ng asset liquidation.
Ang tax dilemma ay hindi lang ang concern ng MicroStrategy. Ang IRS ay magsisimula nang i-track ang cryptocurrency transactions sa centralized exchanges sa 2025, na nagpapahiwatig ng mas malawak na regulatory crackdown.
Ang walang tigil na Bitcoin acquisition spree ng MicroStrategy — gumastos ng mahigit $1.1 billion sa mga recent purchases at nagpaplanong magdagdag pa sa pamamagitan ng stock offerings — ay nagdulot ng kritisismo. Ang iba ay tinitingnan ito bilang reckless, habang ang iba naman ay nakikita ito bilang long-term bet sa dominance ng Bitcoin. Ang kamakailang $243 million Bitcoin purchase ng kumpanya noong January, ang pangalawa ngayong taon, ay nagpapakita ng kanilang commitment sa kanilang strategy, kahit na tumataas ang risks.
Habang ang IRS ay nagda-draft ng CAMT implementation rules, ang MicroStrategy ay naglo-lobby para sa exemptions para sa crypto holdings. Kung magbigay ng ganitong relief ang IRS, maiiwasan ng kumpanya ang crippling tax bill. Pero kung bumaba ang value ng Bitcoin o hindi mag-materialize ang regulatory relief, malala ang magiging epekto.
Sa market kung saan hindi tiyak ang trajectory ng Bitcoin, ang matapang na $46 billion bet ng MicroStrategy ay isang high-stakes gamble. Puwede nitong baguhin ang intersection ng corporate strategy, cryptocurrency, at taxation.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
