Nag-trade ang Strategy (dating MicroStrategy) sa ilalim ng value ng Bitcoin holdings nito ngayong linggo, na nagpapakita ng bihirang pag-iingat ng mga investor sa pinakamalaking kumpanya na may hawak ng BTC.
Bumagsak ang stock sa intraday market cap na nasa $65.34 bilyon, mas mababa sa $66.59 bilyon na value ng 641,692 Bitcoin nito.
Nakakaalarmang Senyales Para sa MicroStrategy?
Nagdulot ito ng pansamantalang negative premium. Ipinapakita nito na ang equity markets ay nag-price sa corporate at dilution risks ng MicroStrategy na mas mataas kaysa sa halaga ng digital assets nito.
Kapansin-pansin ang galaw na ito dahil kadalasang nag-trade ang MicroStrategy sa ibabaw ng halaga ng holdings nito.
Nagbigay pa ng karagdagang konteksto ang Bitcoin markets. Naglaro ang BTC sa pagitan ng $100,000 at $105,000 noong week, bumaba ng mga 2%.
Mananatiling mahina ang damdamin, dahil ang crypto Fear and Greed Index ay nasa extreme fear territory.
Kahit may ganitong ingat na kalagayan, mas masikip pa rin ang range ng Bitcoin kumpara sa stock ng MicroStrategy. Tinitingnan ng traders ang BTC na mas malinis na exposure habang umaasa sa MicroStrategy bilang leveraged proxy.
Lumitaw itong divergence habang patuloy na nagre-raise ang MicroStrategy ng capital sa pamamagitan ng equity at preferred share offerings.
Sinabi rin na kamakailan lang nagdagdag ang kumpanya ng 487 BTC para sa $49.9 milyon. Nanatiling hindi nagbago ang long-term strategy nito kahit na may selling pressure sa stock nito.
Ang mga investor ay wari ay nababahala sa posibleng dilution sa hinaharap at sa tumataas na leverage ng kumpanya.
Gayunpaman, panandalian lang ang discount. Mabilis na bumalik ang stock ng MicroStrategy sa ibabaw ng effective net asset value nito.
Sa kabila nito, ipinapakita ng pangyayari ang pagbabago ng gawi sa pagitan ng institutional traders.
Pinapaboran ng merkado ang direct Bitcoin exposure kumpara sa mga corporate structure na may hawak ng Bitcoin. Ipinapakita rin nito na pinaghihiwalay na ngayon ng mga equity investor ang BTC bilang asset at MicroStrategy bilang negosyo na may operational at financing risks.
Para sa mga Bitcoin holders, pinapatibay ng pangyayari ang relative strength ng asset kahit na mahina ang sentiment.
Para sa mga equity investors, ipinapakita nito na posibleng mas volatile ang Strategy kumpara sa Bitcoin mismo habang lumalawak ang capital strategy nito.
Nagmarka ang pangyayari ng banayad na pagbabago sa market psychology. Pinahahalagahan pa rin ng mga investor ang malaking Bitcoin position ng MicroStrategy, pero hindi na sila palaging nagbabayad ng premium para sa leverage nito.
