Nag-pause muna ang MicroStrategy sa matindi nilang pagbili ng Bitcoin, tinapos ang 13-linggong sunod-sunod na pagbili na nagpatibay sa kanila bilang pinakamalaking corporate holder ng Bitcoin sa buong mundo.
Pero imbes na senyales ng kahinaan o pagdududa, mukhang calculated move lang ito kung paano nila gustong pondohan ang long-term na plano nila sa Bitcoin.
Tahimik Bigla ang Bitcoin Machine ng Strategy—Magkaka-Buy Signal na Uli?
Sa pinaka-latest na update, kinumpirma ng MicroStrategy na wala silang biniling Bitcoin nitong nakaraang linggo, kaya naka-stay pa rin sa 762,099 BTC ang hawak nila ngayon.
Nabili nila ito ng average na $75,699 bawat isa, at sa kasalukuyang presyo sa market ay nasa $51.57 billion ang value nito, base sa presyo ng market ngayon. Pero kung enterprise value ang bibilangin, umaabot ito sa $59 billion. Dahil dito, technically, lugi sila sa papel o unrealized loss ang status ngayon.
Pero mula noon hanggang ngayon, sinasabi talaga ng MicroStrategy na long-term strategy nila ang pag-hold ng Bitcoin—hindi lang quick trade para kumita agad.
Ang mas mahalagang nangyayari dito ay yung pagbabagong ginagawa nila pagdating sa kapital o funding. Timing ng pause nila sa pagbili ay sakto ring kasabay ng pagbabago nila sa paraan ng pag-raise ng pondo, kung saan mas pinaprioritize nila ngayon ang structure kaysa sa bilis.
Ilang araw bago sila nag-pause, nag-announce ang company ng malaking $42 billion at-the-market (ATM) fundraising program na hati sa dalawang offer—common stock at preferred share na tinatawag nilang STRC.
Hindi na gaya ng dati na puro equity ang gamit, ngayon tinutulak ng MicroStrategy ang tinatawag nilang “digital credit” — isang lower-volatility na investment na may yield, pero mas target ang ibang klase ng investor.
Pinalalakas din itong bagong approach ng mensahe ng mga boss nila. Si Executive Chair Michael Saylor, lately, focus ang usapan sa stability at yield ng STRC.
Naubos na ba ang Pondo?
Habang si CEO Phong Le, mas pinalawak pa ang concept: Sabi niya, tingnan ang Bitcoin bilang “digital capital,” ang STRC bilang “digital credit,” at ang stocks ng MicroStrategy bilang “digital equity.”
Kaya rin interesting ang timing, kasi sa March 31 na ang next na dividend payout ng STRC. Kung maganda ang performance nila sa event na ‘yun, mas malaki ang chance na makapag-raise sila ng fresh capital sa short term.
Kasi kapag walang bagong kita mula sa equity o preferred shares, parang nawawalan sila ng fuel para magdagdag pa ng Bitcoin — kaya ito rin ang dahilan bakit nag-pause sila ngayon.
Pero, hindi ito unang beses na nag-slowdown ng pagbili ang MicroStrategy. Dati na rin silang nag-pause tuwing panahon ng kapital buildup o kapag nire-review ang market position nila.
Kaya lang, ngayon, pinaka-malino na kusa talaga silang huminto agad pagkatapos mag-launch ng bagong fundraising program.
Sa madaling salita, hindi na lang basta-basta matindi bumili ng Bitcoin ang MicroStrategy. Ginagawa na nila ang sarili nila na parang kompletong Bitcoin-backed finance system—binabalanse ang paglago, yield, at capital efficiency.
Ang tanong ngayon: hindi kung magbabalik sila sa pagbili ng Bitcoin, kundi kung gaano kabilis makaka-generate ng bagong kapital ang bagong sistema nila para makapagdagdag uli ng mga Bitcoin.
