Kumpirmado na ng New York Stock Exchange (NYSE) ang opisyal na paglista para sa spot Bitcoin ETF ng Morgan Stanley, na may ticker na MSBT, na nag-signal na malapit na itong mag-launch.
Sabi ni ETF Analyst Eric Balchunas, malaking sign ang pag-announce ng listing na “parating na” ang launch. Kapag na-approve, magiging unang spot Bitcoin ETF ang MSBT na mismong galing sa major US bank.
Morgan Stanley, Dating Bumibili kay BlackRock, Ngayon Kakompetensya Na
Ayon sa latest SEC filing, nasa $729 million na ang hinahawakan ng Morgan Stanley sa iba’t ibang Bitcoin ETF hanggang December 31.
- Ipinakita na ng Morgan Stanley ang matinding demand gamit ang mismong produkto ng BlackRock.
Sa halagang ‘yan, $667.32 million ang nakalagay sa BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).
Dahil dito, kabilang ang Morgan Stanley sa pinakamalaking institutional holders ng IBIT. Ngayon, sa paglabas ng MSBT, lumilipat na ang bangko mula sa pagdi-distribute ng competitor, papunta sa paglabas ng sariling produkto nila.
Maliwanag din kung bakit. Kapag nag-launch na ang MSBT, sa kanila na mismo mapupunta ang management fees imbes na komisyon lang sa distribution ng pondo ng BlackRock.
- Fee undercut
Ngayon, dominate ng IBIT ang spot Bitcoin ETF market na may halos $55 billion na hawak at lampas $63 billion total net flows simula noong January 2024 ng pag-launch nito.
Nagcha-charge sila ng 0.25% management fee. Sabi ni Balchunas, possible na pumalo ang fee ni MSBT sa around 0.24%—isang basis point na mas mababa.
- Yung exclusive na sales force na ‘di kayang tapatan ng BlackRock
Sa structure, hindi produkto ang pinakaiba ng MSBT at IBIT. Parehong Bitcoin ang hawak ng dalawa na naka-cold storage gamit ang Coinbase Custody.
Pareho rin silang gumagamit ng BNY Mellon para sa cash at administration. Dinagdagan pa ng MSBT ng Fidelity bilang third custodian.
Pero sa distribution nagkakatalo. May around 15,000 to 16,000 financial advisors ang Morgan Stanley na direktang may access sa tinatayang $6.2 trillion na assets mula sa mga wealth management clients nila.
“May around 15,000 to 16,000 na wealth management financial advisors ang Morgan Stanley sa US,” sabi ni Luis Berruga, ETF at asset management executive, dati ring CEO ng Global X ETFs.
Kapag ni-recommend na ng mga advisors nila ang MSBT, sa loob lang ng Morgan Stanley ang nagaganap na transaction. Hindi na kailangan dumaan o humingi ng approval mula sa ibang firms para i-promote ito.
Ang IBIT ng BlackRock, kabaligtaran naman, umaasa sa external advisors ng iba-ibang firms para ma-recommend siya. Oo, dahil diyan nabuong pondo na umabot ng $55 billion, pero ibig sabihin din hindi kontrolado ng BlackRock kung sino at paano ibebenta ang produkto nila.
Anong Sunod?
Hindi pa approved ng SEC ang MSBT. Karaniwan, yung review process para sa spot Bitcoin ETFs ay nasa tatlo hanggang anim na buwan mula sa amended S-1 filing.
Nagsumite ng second amendment ang Morgan Stanley noong March 20, 2026. Kaya posibleng lumabas ang desisyon bandang gitna hanggang huli ng 2026.
Isang parte lang ang MSBT ng mas malawak na crypto expansion ng Morgan Stanley. January 2026, nag-file din sila para sa Ethereum at Solana ETFs at plano nilang mag-offer ng retail crypto trading gamit ang E*Trade platform sa unang kalahati ng taon.
Hindi pa sigurado kung makakaagaw ng malaking assets mula sa IBIT ang MSBT. Pero dahil pinagsama ang mas mababang fee, malakas na advisory network, at bigatin ang Morgan Stanley brand, nagkaroon ng bagong kalaban ang BlackRock na ‘di pa nila naranasan sa Bitcoin ETF competition.
