Nag-file ang Nasdaq ng rule change noong April 7 para palawakin ang definition ng Exchange-Traded Product (ETP) at isama na rin ang Class ETF Shares, isang hybrid na produkto na pinaghalo ang features ng mutual fund at ETF.
Kapag na-aprubahan ang amendment sa Equity 1, Section 1(a)(15), puwede nang gamitin ng mga issuer ng mga ganitong produkto ang optional na Initial ETP Open process ng exchange tuwing unang araw ng kanilang trading.
Ano Ibig Sabihin Nito Para sa Mga ETF Issuer
Ang Class ETF Shares ay mga shares ng open-end funds na puwedeng i-trade sa exchange, habang may option din ang fund na mag-offer ng tradisyonal na mutual fund share classes.
Noong November 2025, inaprubahan ng SEC ang generic listing standards ng Nasdaq para sa mga ganitong produkto sa ilalim ng Rule 5703.
Hiwalay pa dito, inaprubahan din ng SEC ang Initial ETP Open ng Nasdaq noong May 2025. Sa proseso na ito, puwedeng piliin ng ETP issuers na i-delay ang pagbubukas ng security mula 4:00 a.m. ET sa Pre-Market Hours papuntang regular na Market Hours sa 9:30 a.m. ET.
Dahil dito sa delay, nabibigyan ng oras ang Nasdaq Halt Cross para ma-set ang opening price — kaya mas nagiging maayos at malinis ang price discovery tuwing magbubukas ang market.
Hanggang ngayon, ETPs lang na listed sa lumang rules ng Nasdaq ang puwedeng gumamit ng feature na ito. Pero sa bagong filing, isinama na rin ang Rule 5703 — kaya pati Class ETF Shares covered na rin at puwede na ring gamitin ang same option.
Padami Nang Padami ang Dual-Class Funds
Sakto ang pag-file ngayon dahil mabilis ang galaw ng mga asset manager na maglaunch ng mga dual-class fund. Sa halos 100 na applications na naisumite mula March 2026, nasa 48 na kumpanya na ang naaprubahan ng SEC para sa multi-class ETF exemptive relief.
Pati malalaking pangalan tulad ng BlackRock, Fidelity, JPMorgan, at Morgan Stanley nagsumite na rin ng mga application.
Pero kahit mabilis ang usad sa regulation, mabagal pa rin ang infrastructure. Ang automated na solution ng DTCC para sa pag-proseso ng palitan ng mutual fund shares papuntang ETF shares ay inaasahan pa lang na magiging live sa May 18, 2026.
Buong suporta mula sa mga custodian at market maker, malamang ay susunod pa sa huling bahagi ng 2026 o sa 2027 pa magkaroon.
Agad naging epektibo ang bagong rule ng Nasdaq sa ilalim ng Section 19(b)(3)(A)(iii) ng Securities Exchange Act.
Humiling na rin ang exchange sa SEC na i-waive na ang karaniwang 30-day delay, dahil sinasabi nilang clarification lang at hindi binabago ang kasalukuyang listing standards o ang mechanics ng Initial ETP Open.
Puwede pa rin i-suspend ng SEC ang rule sa loob ng 60 days kung makita nilang may risk ito sa protection ng investors.
