Nagte-trade na malapit sa $103 ang Brent crude futures ngayon matapos ito tumaas ng lagpas 40% nitong nakaraang buwan. Hila ito ng tensyon sa pagitan ng Iran at US, mga aberya sa Strait of Hormuz, at ang force majeure declaration mula sa Iraq, kaya natapyasan nang milyon-milyong barrels ang global supply ng langis.
Pero, medyo humina na ang bilis ng pag-akyat nitong nakaraang linggo—bumaba ang Brent ng mga 2.84%. Kung titignan mo ang 4-hour chart, makikita mong parang pinaprice-in na ng market na baka hindi magtagal ang gulo. Pero ito pa lang ay posibilidad—isang major na balita lang, biglang puwedeng magbago lahat sa loob ng ilang oras.
Nagfo-form ng Head and Shoulders Habang Nanghihina ang RSI
Makikita sa 4-hour chart ng Brent crude futures sa ICE Europe na nabubuo na ang head and shoulders pattern, na karaniwang bearish sign sa short-term.
Simula March 12 hanggang March 27, gumagawa ng higher high ang presyo ng oil pero ang Relative Strength Index (RSI), isang momentum indicator na ginagamit ng traders, ay gumagawa ng lower high. Ibig sabihin nito, kahit mataas pa rin ang presyo, lumalabas na nanghihina na ang momentum para sa tuloy-tuloy na pag-akyat.
Wala pang kumpirmasyon ng divergence. Kung yung susunod na 4-hour candle ay magsasara sa baba ng high ng current candle, mako-confirm na swing high ito at ma-validate yung signal sa RSI. Pero kung umakyat ang presyo at lumagpas sa $104.37, mawawala muna yung signal ng divergence.
Dahil takot sa geopolitics ang nagdadala ng presyo sa market ngayon, posible nga na yung paghina ng momentum sa 4-hour chart ay nagpapakita na nagsisimula nang mag-hedge ang mga trader sa senaryo na puwedeng gumaan ang tensyon.
Hindi rin tinanggap ng Iran ang direktang pag-usap sa US nitong Miyerkules, pero kumbaga sa futures market, madalas nauuna nang mag-price-in ng posible mangyari kahit wala pang official na balita.
Steady pa Rin ang Backwardation, Pero Dolyar Pinapalakas ang Pressure sa Brent Crude
Lumalayo na sa $5.73 ang pagitan ng presyo ng front-month at second-month Brent contracts (BRN1! minus BRN2!). Ibig sabihin, yung pinaka-malapit na kontrata ay mas mahal kaysa sa susunod, kaya tinatawag itong backwardation. Ipinapakita nito na sobrang taas ng demand ngayon para sa agarang barrels ng langis.
Pero may isa pang ibig sabihin ang backwardation. Pag yung mga kontrata sa mga susunod na buwan ay mas mura kaysa sa front month, sinasabi ng market na nag-e-expect sila na bababa rin ang presyo sa mga susunod na buwan—puwedeng senyales na feeling ng traders, baka lumuwag din agad ang supply at humupa ang stress. Mukhang may clue rito na posibleng magka-ceasefire?
Binasag pataas ng US Dollar Index (DXY) ang bull flag sa daily chart at nasa $100.16 na ito ngayon.
Karaniwan, kapag tumataas ang dollar, napipilitan bumaba ang presyo ng oil kasi dollar-denominated ang crude. Pero nitong mga nakaraan, nabaliktad ang relationship dahil sa tinatawag na petrodollar effect—kapag tumataas ang presyo ng oil, kailangan ng mas maraming dollars ng mga importing countries.
Ngayon, parang humihiwalay na uli ang correlation. Sa loob ng isang linggo, bumaba ng 2.84% ang Brent habang umakyat ng 0.34% ang DXY. Kung babalik sa dati ang market playbook, magiging dagdag na pabigat na naman ang malakas na dollar para sa presyo ng Brent.
Bullish Pa ang BNO Positioning, Pero Humuhupa na ang Confidence
Makikita sa BNO United States Brent Oil Fund, na sumasabay sa galaw ng Brent crude futures, kung paano nagbago ang options sentiment. Isang buwan dati, nung nasa $34.81 pa ang BNO, napakababa ng put-call volume ratio sa 0.06 at open interest ratio sa 0.14. Most traders, sa upside talaga pusta noon.
Nitong March 26, nung umakyat na sa $50.55 ang BNO, umangat yung volume ratio sa 0.29 at open interest ratio sa 0.24. Mas mababa pa rin sa 1.0 lahat, kaya calls pa rin ang lamang. Pero mula 0.06 naging 0.29—ibig sabihin, marami nang trader ang nagdadagdag ng downside protection habang tila nababawasan ang kumpiyansa sa tuloy-tuloy na lipad ng presyo.
Ibig sabihin nito, may posibilidad na bumagsak ang presyo, pero hindi naman ibig sabihin na mangyayari agad-agad. Sa 4-hour chart, mukhang bearish ang takbo, bearish din ang takbo ng dollar pagdating sa oil, at nagpapakita ang put-call ratio na humuhupa na ang kumpiyansa ng mga trader. Pero hindi pa rin totally nababaliktad ang mga posisyon, at nagpapakita pa rin ang backwardation na may totoong demand pa rin sa supply.
Presyo ng Oil: Saan Pupunta habang Usap ang Ceasefire?
Kahit bearish ang vibe ng 4-hour chart, sobrang pabago-bago pa rin ang market ngayon. Kapag nakikita mo ang ganitong pattern sa mas maiksing time frame, lalo na kung apektado ng mga pangyayari sa mundo, kailangan talaga extra ingat at tamang basa sa galaw ng market.
Kung mag-confirm ang head and shoulders pattern, may posibilidad na bumaba pa ng 18% ang presyo. Mga importanteng level na pwede pag-bagsakan ay $98.27, tapos $88.39 na siya ang 0.618 na Fibonacci level. Kapag bumaba pa sa $88.39, malalantad na ang neckline, at base sa projection, pwede pang umabot ang bagsak sa $72.62.
Kung pataas naman ang galaw at mag-close ang presyo sa ibabaw ng $104.37 sa 4-hour chart, hihina na ang bearish case para sa Brent Crude. Totally mawawala ang pattern na ito kapag umabot sa $119.
Sa ngayon, parang iisa ang tanong ng chart, ng dollar, at ng RSI: Tapos na kayang i-price in ng oil market yung solusyon kahit hindi pa officially lumalabas sa balita?
