Matinding sumikat ang mga perpetual decentralized exchanges (perp DEXs) nitong 2025. Dumami ang trading activity at may mga bagong platform na pumasok sa space para sumabay sa momentum.
Habang mas marami nang market share ang kinukuha ng perp DEXs pagdating sa derivatives trading, napapaisip na ang mga tao kung paano nito binabago ang kabuuang trading landscape. Kinausap ng BeInCrypto si MEXC COO Vugar Usi Zade para pag-usapan kung talagang threat ba ang Perp DEXs sa mga centralized exchange (CEXs) at kung ano ibig sabihin nito para sa magiging papel nila sa long-term.
Usong-uso na ang mga Perp DEX ngayon
Ang perp DEXs ay mga decentralized at self-custodial na platform na bukas 24/7, kung saan pwede kang mag-long o mag-short sa crypto gamit ang leverage nang walang expiry date.
Mas naging sikat ang ganitong modelo dahil mas humigpit ang regulations sa centralized exchanges, nagkaroon ng malaking improvements sa DEX execution at user experience (halos kapareho na ng CEXs ngayon), sumabog ang hyper-financialized trading culture, at dahil sa revenue meta kung saan direktang kumikita ang projects mula sa fees at token buybacks.
Sa isang report ng CoinGecko, napansin nila ang bilis ng pag-taas ng perp DEX activity kumpara sa mga centralized platforms. Ayon sa data, mula 2.1% noong simula ng 2023, umangat sa 11.7% ang DEX-to-CEX perps ratio noong November 2025.
Nagdagdag pa ang CoinGecko na umabot na ng 14 dire-diretsong buwan na tumataas bawat buwan ang DEX-to-CEX perps volume ratio nitong November.
Makikita rin ang lakas ng momentum na ito sa trading volumes. Umabot sa record na $903.56 billion ang perpetual DEX activity noong October, higit sampung beses na mas mataas kaysa noong parehong panahon last year.
“Pinangunahan ito ng mga bagong perp DEXs tulad ng Hyperliquid, Lighter, at edgeX — na nalampasan na yung mga naunang players. Halimbawa, si Hyperliquid lang ay may $2.74 trillion na perps volume ngayong taon, halos kasing laki na ng Coinbase at sobrang taas na kumpara sa ibang top perp DEXs na pinagsama,” pahayag ng CoinGecko research analyst na si Yuqian Lim noong November.
Sa pinakabagong data ng DefiLama, Hyperliquid, Aster, at Lighter pa rin ang nangunguna sa listahan ng top three perp DEXs base sa trading volume.
Perp DEXs kumpara sa CEXs: Sino Nga Ba ang Lamang?
Dahil ang bilis ng paglawak ng mga on-chain na alternatibo, napag-uusapan ngayon: Ibig bang sabihin nito ay may tunay na pagbabago sa structure ng market, o reaction lang ito dahil sa current market conditions?
Ayon kay Usi Zade, mas nakikita niyang evolution lang ito sa behavior ng mga trader at hindi pa totally pagbabago ng buong sistema. Kita pa rin kasi sa data na nananatiling malakas ang mga centralized exchanges pagdating sa derivatives trading. Hindi pa rin natitinag ang lakas ng CEXs pagdating sa liquidity at tiwala ng mga institutions.
“Para masabing structural evolution talaga, kailangan ng perp DEXs na magkaroon ng consistent na liquidity at mas maraming market-making professionals na nakikilahok. Kung kaya ring ma-achieve ng DEXs ang capital efficiency, mas liliit ang gap nila kumpara sa CEXs pagdating sa execution,” paliwanag niya.
Nung tinanong siya kung mas may lamang ba ang perpetual DEXs kumpara sa centralized exchanges, binigyang-diin ni Usi Zade ang transparency bilang edge ng mga DEXs. Sabi niya, pwede kasi dito makita at macheck ng users yung positions, collateral at liquidation mechanism real time.
Sabi pa niya, ngayon ay hindi na biro ang transparency para sa mga trader, lalo na sa mga naka-experience mismo ng mga exchange failures.
“Hirap makasabay ang mga centralized exchange models sa level ng accountability na ganito. Hindi pwede kopyahin ng DEXs ang operation ng CEXs kung hindi rin babaguhin ang sistema ng custody at risk management ng mga CEX,” dagdag pa ng executive.
Maliban sa transparency, binanggit din ni Usi Zade na mas lamang ang DEXs sa permissionless access. Pero nilinaw din niya na may mahigpit na regulatory framework ang mga centralized exchanges, kaya priority nila ang compliance at user protection.
Nagdagdag din siya na isa rin sa mga rason kung bakit naaakit ang mga trader sa perp DEXs ay dahil on-chain access — meaning, pwede silang makapasok kahit hindi dumaan sa identity checks, walang regional restrictions at walang account limits. Kapag humigpit ang regulations, mas lalong nagiging kailangan ang ganitong features.
Kahit na may mga malalakas na puntos ang DEXs, may mga bagay pa rin kung saan dehado pa sila. Sabi ni Usi Zade, pinakamalaking challenge pa rin ang liquidity concentration at execution quality ng mga DEXs.
Oo, mabilis ang growth ng mga decentralized platform pero mas maliit pa rin ang capital base nila. Dahil dito, naapektuhan ang funding rates, depth ng market, at tibay sa matagalang trading.
Binanggit din niya na isa pang limitasyon ng DEX ay ang limitado at matibay na liquidation system nila pagdating sa risk management.
“Sa centralized exchanges, pwede silang mag-intervene, i-fine tune, o i-pause ang liquidations bilang parte ng mas malawak na security policy,” kwento ni Usi Zade sa BeInCrypto.
Huling dagdag ni Usi Zade, kadalasan, mas malaki ang capital na kailangan at mas mahal ang implicit costs kapag on-chain derivatives trading yan kumpara sa centralized platforms. Ayon sa kanya,
“Hindi ito ideal kung isa kang mabilis magdesisyon na strategist.”
Perp DEXs Ginagawang Mainit ng mga Trader, Pero Tahimik Pa ang Mga Insti
Samantala, binanggit ng MEXC COO na hindi pa talaga lumilipat ang mga institutional clients sa decentralized platforms. Pero ngayon, pinaposition na ng mga DEXs ang sarili nila bilang solid na alternative.
Sinabi pa niya na yung mga mas advanced na trader, nagiiwan pa rin ng pondo on-chain bilang hedge laban sa risk ng regulators o ng mga kasosyo nila. Kahit ganun, nananatiling centralized exchanges pa rin ang go-to place ng mga trader pagdating sa main liquidity, leverage, at pag-execute ng trades.
Dagdag pa ni Usi Zade na karamihan sa mga on-chain derivatives trader, semi-professional ang dating kasi gets nila yung technical na terms. Para sa mga medium-sized na account, mas kampante sila kung sila mismo nagha-handle ng assets nila (self-custody).
Pero kadalasan, hindi naman institutional-level ang strategy ng mga trader na ‘to, kaya bagay talaga sila sa mga decentralized platform.
Pero lampas pa sa grupo ng semi-professional, ginagamit lang ng mga trader ang perp DEXs kapag kailangan lang, gaya ng pagspread ng risk o arbitrage. Pero madalang talaga ituring ang mga platform na ito bilang main na lugar na pang-execute ng trades, kaya lumalakas pa rin ang role ng centralized exchanges.
“Ngayon, kailangan ng decentralized derivatives na siguraduhin na predictable ang deep liquidity at operations support. Hangga’t hindi pa nangyayari ‘yun, paunti-unti lang lilipat ng platform ang mga tao, ‘di katulad ng total na pagbabago,” sabi niya.
Ano ang Pwede Mangyari sa Perp DEXs at CEXs Pagdating ng 2026?
Sa 2026, inaasahan ng executive na magpapatuloy na magsabay ang mga decentralized at centralized derivatives platform. Pero iba-ibang pangangailangan pa rin ng mga trader ang kanilang masasagot.
“Kung maintindihan ng mga platform at mahanap ang tamang balance ng dalawa, panalo na ‘yun,” sabi niya.
Ibinahagi ni Usi Zade na bago matapos ang taon, inaasahang makukuha ng market ang balance na nasa 15–20%. Para sa kanya, senyales ito na kayang mag-grow ng on-chain platforms nang sustainable, pero hindi pa rin nawawala ang central role ng centralized exchanges pagdating sa derivatives trading.
Pina-predict din niya na malamang gumalaw ang market papunta sa mas hybrid na sistema, kung saan mas nakakonekta na ang transparency, mas maganda ang user experience, at nandoon pa rin ang deep liquidity na binibigay dati ng centralized platforms.
“Ang risk na kailangan nating bantayan ay ‘yung fragmentation, kung saan naka-scatter ang liquidity sa maraming venues at chains, kaya nagiging inefficient,” kinilala ni Usi Zade.
Kung tutuusin, papunta na sa mas malaking relevance ang mga perpetual DEXs pero hindi pa rin nito pinapalitan ang centralized exchanges. Sa halip, sabay na nagbabago ang mga model na ‘to, at lumalawak ang on-chain platforms kasabay ng CEXs. Mukhang magiging mas hybrid ang derivatives market moving forward.
