Matapos ang matagal na inaabangang ICO (Initial Coin Offering) ng Plasma para sa XPL token nito, nagsara na ang vaults nito matapos makalikom ng $500 million mula sa mahigit 1,100 na depositors.
Ang event na ito, na nagpakita ng matinding deployment ng kapital at gas wars, ay nagdulot ng pag-aalala sa mga miyembro ng komunidad.
Plasma ICO Nakalikom ng $500 Million Habang May Whale Hype, Mag-u-unlock ng $1–2 Billion?
Kahit hindi pa nailulunsad ang token, lumalaki na ang mga inaasahan na ang final unlock nito ay maaaring magdala ng $1 billion hanggang $2 billion, o baka higit pa.
“Naabot na namin ang deposit cap na $500 million. Natutuwa kami na mahigit 1,100 wallets ang sumali, na may median deposit amount na nasa ~$35,000. Trillions,” inanunsyo ng Plasma sa kanilang post.
Sa kabila ng mga headline at hype, may mas malalim na kwento na lumilitaw. Ang mga alalahanin ay mula sa dominasyon ng mga whale at insider access hanggang sa lumalaking pakiramdam na ang mga token launch ay nagiging exclusive na events para sa crypto elite.
Ipinapakita ng mga numero na iilang wallets lang ang may malaking allocations. Sa partikular, ang tatlong pinakamalaking contributors ay nag-deploy ng mahigit $100 million nang sama-sama.
Mas nakakagulat, isang user ang nagbayad ng 39 ETH (humigit-kumulang $104,871 sa kasalukuyang rate na $2,689) sa gas fees, na nag-secure sa kanila ng $10 million USDC allocation.
“Gumastos ang taong ito ng 100k sa gas (230,000 Gwei) para makapasok ang deposit niya sa Plasma,” isinulat ni MonaMoon, ang founder ng Duck Frens NFT project sa kanyang post.
Ipinapakita nito ang intensity ng FOMO at ang haba ng sakripisyo na handang gawin ng mga participants para sa early access. Gayunpaman, ang hype na ito ay may kapalit na reputasyon. Dahil sa mga whale na kumukuha ng malaking bahagi, marami ang nagsasabing hindi ito patas na launch.
“…obvious na skip ito para sa community… 100 wallets lang na may $50 million bawat isa… ang mga wallets na ito lang ay magdudulot ng oversubscription ng 100x… sa kasamaang palad, hindi ito patas na launch, kahit na napaka-attractive ng presyo,” binalaan ng isang X user bago magsara ang raise.
Kahit na nag-alok lang ng 10% ng kabuuang XPL token supply sa public sale sa $500 million FDV (fully diluted valuation), ang mga retail users ay tila naitulak sa gilid. Malamang makakapasok lang sila sa mas mataas na presyo, nasa 10x hanggang 16x.
Pinuna ang Tech at Tokenomics ng Plasma—ICO Parang Lockout, Hindi Launch
Ang matinding pagkakaiba na ito ay nagdulot sa iba na tawagin itong “whale sale,” imbes na launch na accessible sa mas malawak na komunidad. Bukod pa rito, baka may mas malalim pang isyu. Nagtaas ng seryosong red flags ang crypto trader na si Hanzo, na nagsa-suggest ng posibleng coordinated insider behavior.
Binanggit ni Hanzo na mahigit 100 wallets ang nakatanggap ng 48 million USDC bawat isa, bago pa man nailunsad ang token, at binigyang-diin na ang ilan sa mga wallets na ito ay nag-approve ng token interactions bago pa man naging public ang token contract.
“Ibig sabihin, may early access ang insiders para mag-mint at mag-trade. Hindi ito surprise launch — private party ito. Hindi invited ang retail,” kanyang sinabi.
Ang mechanics ng raise ay nagdulot din ng mga tanong. Hosted ito sa Sonar/Echo, na tinatawag ng iba na “the CoinList of this cycle,” kung saan ang time-weighted share ng vault deposits ang nag-determina ng deposit period ng Plasma.
Kailangang i-lock ng mga participants ang stablecoins sa Ethereum, na may minimum na 40-day lockup. Pero, nang biglang itinaas ang deposit cap sa $500 million at napuno ito halos agad-agad, maraming users ang nagtataka kung talagang open opportunity ito.
Pati ang teknolohiya na nasa likod ng Plasma ay hindi nakaligtas sa kritisismo. Isang user ang nag-breakdown ng architecture ng chain at nakita itong kulang.
“Ang Plasma ay isa pang L1 chain… Gumagamit ito ng ‘classic’ pBFT consensus layer, kasama ang Proof-of-Stake… at Bitcoin bilang ‘settlement’ sa pamamagitan ng simpleng pag-publish ng state differences… Mukha itong maraming alt-L1 EVM forks… Nakikisakay ito sa Bitcoin “side-chain” marketing campaign at pinopromote ng mga influencer… pero hindi ako kumbinsido,” ayon sa user na nagkomento.
Sa pananaw niya, ang paggamit ng Plasma ng mga influencer at Bitcoin branding ay mas mukhang marketing lang kaysa sa tunay na teknikal na laman.
Pero hindi lahat ay sang-ayon. Pinuri ni Zaheer mula sa SplitCapital ang distribution, na binanggit ang malawak na holder distribution na may mahigit 1,100 wallets at isa lang na wallet ang may hawak na $50 milyon.
“Sa lahat ng bagay, napakagandang distribution ng holders para sa Plasma sa $500m total size ng deposit. Maraming tao ang may mas maliliit na halaga dito at isa lang ang may $50m sa isang wallet. Well done,” ayon sa kanyang pahayag sa isang post.
Ayon kay Zaheer, ito ay naiiba sa karaniwang whale-dominated ICOs at nagsa-suggest ng mas inclusive na allocation strategy.
Ang ICO ng Plasma ay nagsisilbing salamin sa kasalukuyang market mechanics, kung saan ang bilis, laki, at para sa iba, koneksyon, ay madalas na mas mahalaga kaysa sa innovation o accessibility.
Kung ang Plasma ay magiging isang foundational chain o isa pang cautionary tale ay nakasalalay sa unlock numbers at kung paano magpe-perform ang ecosystem nito lampas sa ICO hype.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
